本周國際現貨金價以919.1美元開盤，最高上試954.9美元，最低下探906美元，截至周五午盤時分報收945.85美元，較上個交易周上漲26.75美元，漲幅2.91％，周K線呈現一根超跌反彈的中陽線。

　　繼上周金價出現歷史上罕見的連續大幅殺跌后，本周金價在900美元上方迎來了超跌反彈。目前金價超跌反彈的回升幅度僅約上周長陰殺跌的1/3，故短期金市依然被調整的陰霾所籠罩。雖然目前金價超跌反彈的幅度似乎偏小，但結合關聯的原油、美元及商品金屬市場分析，我們對已歷經大幅調整后的金市并不過分悲觀。

　　無論從客觀的經濟基本面，還是基于利率走向的消息面，可謂無一利好美元，而目前黃金市場上漲或下跌動能仍主要來源于美元的逆向運行指引，故我們不必太過憂慮階段性弱勢下的黃金市場，即便黃金存在投機性溢價，其修正的幅度也恐將有限，不排除上周金價在900美元上方已經探明階段性底部的可能。

　　從關聯的原油及商品金屬市場分析，油價高企于100美元上方，將不斷刺激市場基于通脹憂慮對黃金的避險買盤。最新數據顯示，中國的原油進口不斷創出新高，原油市場需求的不斷放大，以及原油市場的產能瓶頸將令油價維持高位。而弱勢美元、地緣政治等誘發的投機因素，使得油價的高位運行得以進一步鞏固。近期伊拉克內亂再起，提振油價再度逼近110美元附近，這將形成黃金市場的關聯提振。

　　從市場行為及主力運作手法分析。金價上周瘋狂殺跌的手法僅在1980年有過類似的盤口特征，而本次金價殺跌前并未出現過類似1980年一樣的瘋狂加速拉升行情。主力在上周采取這樣打壓金價的方法，自身也難以出局。在3月19日長陰之后并未反彈，3月20日繼續長陰打壓，這種手法是典型制造恐慌的手法，不利于主力多頭平倉。因為3月19日的金價已經極度超跌，3月20日主力只需很小的力量就能引領金價的超跌反彈，從而更利于主力以更好的價位兌現多頭獲利。但主力并沒有采用這種手法，而是采取了在階段性熊市末端制造恐慌的震倉手法。我們應該仔細品味這樣的市場行為以及其寓意的市場意義。

　　從技術面看，金價已基本完成了上周超跌后的反彈歷程。短期金價的超賣技術指標已得到全面修復，短期金價進一步上行的強壓在957-965美元區間。僅從技術面看，本周金價在完成超跌反彈后可能隨時迎來空頭的反撲。但鑒于上述基本面及關聯市場的運行分析，我們不宜過分憂慮金價的中期走向。