一周市場走勢分析

　　現貨黃金市場迎來了震蕩和回調為主的走勢；自上上周黃金上演過山車的下跌走勢，由1032美元/盎司下挫到904美元/盎司一線附近以來，上周終于開始反彈整理�，F貨國際黃金本周的反彈最高達到954美元/盎司一線，周五收盤出現回落到930美元/盎司一線收盤。上海黃金交易所T+D延期交易的周五最高在214.97元/克，最低價在212.07元/克，收盤在212.9元/克，下跌了1.51元/克。現貨黃金本周三天上漲，兩天下跌的走勢。

　　美元指數經過連續拉升一周后，本周出現自上漲以來的大幅回調走勢，美指重新回到了71基點附近的邊緣開始震蕩，這次回調打破了美指將是底部的反彈良好愿望。美指下跌和美國經濟的問題依然讓人看不清，或許需要更多的貨幣市場行動來確認美國經濟的活力和是否陷入衰退之中。

　　原油期貨指數也在美元的回調走勢下迎來反彈上漲，原油期貨的價格自99美元/桶反彈到周最高的108.22美元/桶。原油期貨的價格走勢只有周五出現回調，多頭走勢的趨勢好于黃金走勢。

　　外匯市場上周的走勢，可謂幾家歡喜幾家愁，歐元對美元大幅的飆升。自周一隨著美指的下跌走勢，歐元展開大幅的反彈走勢，三個交易日將歐元拉升到了前期1.59的一線的1.5857點附近。市場分析人士據此指出歐元破1.6將很快實現。而英鎊遭到拋盤的無情打壓，反彈沒能持續，周五出現大幅的回落走勢，形勢不容樂觀。日元和瑞郎展開不同程度的上升，這些都是美指疲軟回落引起的，但是幅度均不是很大。

　　美元疲軟走勢中的趨勢

　　美元的走勢沒能延續上上周的良好反彈走勢，在受難日假期延續過程中，美指走勢開始表現不佳。上周對美元不利的消息首先來自金融機構預計美聯儲的降息沒有完成，雖然前期已經降息75個基點，目前達到2.25點的低利率水平，但是對于經濟刺激作用和抑制美國經濟的衰退依然需要再度降息。預計通過降息后利率將達到1%的水平。這一點看來得到美聯儲官員的呼應，美聯儲皮納爾托說美元貶值有助于解決美國貿易失衡的問題，這話不假，因為自降息以來，美國的貿易赤字在逐漸的下降和改善之中。和降息的不利影響同時，周二公布的3月份消費者信心指數低于前值的幅度很大，為2003年以來的新低，如此糟糕的數據令美指的反彈止步應聲下跌。不好的消息接二連三，周三的2月份新屋銷售月率下降，耐用品定單和周五的3月份消費者信心指數均出現多年以來的新低和最低。這些數據導致美指的大幅下跌。

　　美國經濟的走勢看來形勢依然不容樂觀，上周公布的重要數據一些都是2月份的經濟數據和形勢數據，目前在三月末之際，眾多3月份公布的經濟政策和貨幣政策以及美聯儲救市的策略還沒有得到市場明確的反應和效果。因此反彈只是暫時的，或許疲軟美元走勢的背后，能否支撐在70基點以上實在讓市場眾多投資者不敢樂觀。

　　我們透過現象看本質，美指的走勢或許還沒有那么糟糕，因為3月份眾多的救市策略發揮效應應該在4月以后，同時下周美國將公布重要的經濟數據非農就業數據。由各種跡象顯示美國經濟或許已經衰退很久了，既然屢創救市不成都造成美指的下跌走勢，或許不排除近期的70的位置就是美指的一個底部。

　　我們分析技術因素，技術分析來看，美指的持續下跌受壓與中期均線，上一個1月22日和2月初的一段時間均在60日均線附近壓制問能反彈站穩。而MACD已經進入到了-80一線的位置，屬于超賣區的位置，結合上一個底部的-110的相對位置，底部特征很明顯。

　　綜合以上，我們認為美指在70這一線的附近有較強的支持，預計美指會在這一線展開支持和反彈。如果下周能展開反彈，這個相對的底部將比上一個高一些。

　　黃金調整屬于牛市的一個回調嗎？

　　黃金自下跌一周后，在頂部十分明顯的十字星且是綠色的，頂部意味很明顯，隨后的連續三個交易日的下跌走勢證明了趨勢的反彈走勢。雖然本周開始走了一個短暫的反彈，反彈的幅度也達到了下跌的近一半的幅度，但是周五收盤出現的大幅回調讓人有些意外。收在了930附近顯示下周的走勢不容樂觀。

　　要清楚的知道黃金的走勢是大金牛的短暫回調還是多頭上漲的中繼調整，還是黃金已經邁入熊市，這里是拐點？還是牛熊的分界點？我們需要仔細的觀察黃金在近一段時間的走勢。

　　首先上一次的回調發生在1月31日的歷史相對高點930的位置，回調到883一線的附近，我們計算一下大概也就50多美元的調整幅度，經過短暫的反彈后再次跌到了895一線的低位。這個時間是2.15日，本輪的黃金上漲就是從這個位置開始發起上漲，如果算到最高點1032的位置，上漲的幅度正好大約137美元盎司。而本次回調到902的位置，相比上次的50多美元的回調本次126的下跌，算不上技術上的回調幅度了。

　　其次，黃金從最近的基本面走勢來說，美指的利好因素雖然并不多，也就是美元的麻煩在黃金下跌的過程中并沒有消除。但是相對于每美指的反彈和美聯儲3月份的大舉動數次就是的行動，顯然黃金的下跌是太過分的走勢，這也反映出在貴金屬等商品市場上的非對等的因素對價格走勢的影響。這部分因素要做出準確的預測和分析無疑是非常難的一件事情，我們姑且認為是不可控的因素對金價走勢的影響。

　　再次，由技術分析來看，黃金現貨的價格雖然一周的反彈，但是在30日均線的位置受壓回調，且金價陷入了60日支持的危險邊緣。而下方讓我們唯一感覺上漲的支持還比較強勁的就是自去年8月份拉升以來的上漲趨勢線。

　　綜上所述，我們認為黃金的走勢不容樂觀，短期的反彈或許將造成更加劇烈的下跌，下周的走勢就看上漲趨勢線的支持左右如何？如果跌破縱使美指繼續疲軟，但是脫離實際需求的虛高金價或許很快就要物歸原形了。

　　下周交易策略分析

　　綜合美指的走勢表現，外匯和原油市場等，我們認為下周黃金的走勢將以看空為主，操作上以震蕩和空方建倉為主。同時注意下跌過程的短線反彈機會的多單。

　　紙黃金的客戶下周建議觀望位置，在下跌超低的位置建輕倉為主。而期金的客戶需要減少多頭頭寸，應對開始即跌停的尷尬，同時在下跌中逢低埋多單等候�，F貨金客戶空為主，短線可作小幅的反彈。