“從去年10月份以來，美國股市已下跌了20％，香港下跌了40％多。”一位外資銀行資深人士表示。從公開數據來看，歐洲跌幅也在20％左右。中國A股更是從6000點跌到目前的2700多點。

 　　大跌之下，方顯全球分散投資的重要性。那么資產如何全球配置？對不同的區域和市場，不同風險承受能力的投資者，如何配置資金比例？如何挑選投資品種？理財周報記者采訪多位外資行資深投資經理，他們給出了一些可資借鑒的答案。

　　激進型投資者

　　可將70％資產投資全球股市

　　花旗全球消費金融業務財富管理與投資資深顧問Kenneth Dowd表示，花旗的一個穩健型客戶標準配置的全球投資組合是：40％的全球政府債券、4％的新興市場股票、10％的日本股票、10％的歐洲股票、26％的美國股票、10％高收益率的新興市場債券。也就是全球股票市場投資比例占50％，“這樣一個組合雖然不能完全踩準單個新興市場的股票上漲節奏，如土耳其，但不會錯過整體上漲的趨勢。”

　　“對于激進型投資者而言，建議將可投資資產的70％投資于全球股票，20％的資金放在債券和現金上，其余10％可做另外投資，如農產品、貴金屬等商品。在全球通貨膨脹的情況下，商品是唯一受益于通貨膨脹的投資品種。” 渣打銀行一位不愿透露姓名的資深投資經理告訴理財周報記者。

　　根據該投資經理的介紹，70％資金投資于全球股市也有講究，因為每個市場的風險和表現都不相同。“其中，25％的資金投資于中國的A股和H股紅籌股；15％投資于美國、歐洲和日本成熟市場，投資在亞洲和新興市場的股票市場各占15％。”

　　對于持有25％的債券和現金，目前被普遍看好的債券為新興市場的債券。
　　穩健型投資者

　　55％持有現金和短期債券

　　對于穩健型投資者，其全球配置資產的比例則完全不一樣。

　　“我們建議用于股票投資的資金大約15％，債券配置25％，商品類另類投資配置5％，55％現金。當然，持有現金包括很多方式，比如銀行定期存款、活期存款，還包括短期債券，比如三個月、一個月的政府債券，此外，一些六個月以下的保本保息型產品也屬于廣義的持有現金。”

 　　對于穩健型投資者，15％的資金投資全球股市，可將15％中的5％投資于中國概念股，美國、歐洲和日本成熟市場股占比5％，其余5％投資到全球其他市場。

　　“投資者應該做好核心資產配置和衛星資產配置相結合的組合投資。所謂的核心資產配置，包括債券、保險和不動產如房地產等品種，特點是長期持有，穩定升值。衛星配置就是風險較高的投資品種。”渣打銀行投資經理表示，“對于激進型投資者，核心配置和衛星配置可以5∶5，但對于穩健型投資者，這個比例可以控制在8∶2。”

　　全球分散投資，還包括投資幣種的選擇。“中國目前面臨CPI和物價高漲的局面，人民幣在未來波動的可能性會增大，建議投資者應多持有一些外幣。目前被看好的是澳元和歐元。澳元有息差的支持，我們預測今年三季度末，澳元兌美元的匯率將接近1∶1。歐元未來有望代替美元成為國際結算貨幣。”

　　5％－10％資金配置熱門銀行產品

　　在核心配置上，投資者可選擇債券、保險、不動產等投資品種。在衛星資產配置時，目前走勢良好的為與能源、黃金、農產品等掛鉤的基金或結構性理財產品，外資銀行是這些產品的主要發行人。

　　●掛鉤石油的產品配置：

　　東亞銀行“溢利寶2抗脹增值主題投資”；

　　花旗銀行施羅德環球能源基金；

　　匯豐銀行施羅德商品基金。

　　在投資于石油等能源性產品中，目前東亞銀行、匯豐銀行和花旗銀行的4款產品值得推薦。表現最好的是東亞銀行“溢利寶系列2抗脹增值主題投資”，該產品截至6月19日，總體表現為上漲27.69％，因其掛鉤的是能源、貴金屬和農產品等商品，幾乎涵蓋了今年以來上漲最迅速的商品品種。花旗銀行銷售的施羅德商品基金投資于能源、農業和金屬，表現優異，從今年年初至6月初，基金上漲了14％。

　　其次為花旗銀行銷售的施羅德環球能源基金，從年初至今年4月底，基金已上漲了10.07％。此外，匯豐銀行銷售的施羅德商品基金，投資于全球商品期貨市場，涵蓋了能源（石油、天然氣和原油）、農業和金屬等投資領域，截至6月25日，基金收益8.42％。

　　●掛鉤黃金、礦產的產品配置：

　　匯豐銀行貝萊德美林世界礦業基金；

　　花旗銀行貝萊德拉丁美洲基金；

　　花旗銀行貝萊德世界礦業基金。

　　黃金和其它貴金屬、礦產投資品種，以及投資新興市場股票的品種，也屬于衛星配置系列，表現最好的是花旗銀行、匯豐銀行的3只基金。匯豐銀行銷售的貝萊德美林世界礦業基金，今年1月份成立以來，上漲了11％；花旗銀行銷售的貝萊德拉丁美洲基金和貝萊德世界礦業基金，今年以來上漲了15％，為表現最好的產品。

　　●投資農產品領域的產品配置：

　　荷蘭銀行抵御通脹系列之“精選農產品”掛鉤產品；

　　渣打銀行環球農業股票掛鉤可轉換結構性投資產品；

　　招商銀行高盛農產品指數聯動美元理財計劃8093。

　　農產品方面，有關外資銀行人士透露給理財周報記者，目前最被看好的品種是糖、咖啡、棕櫚油、大豆油和大豆等品種。“根據我們的預測，大豆預計在今年年底比年初上漲58％，糖預計今年全年漲幅為30％多，棕櫚油今年全年預計漲60％，小麥漲38％。”某外資銀行投資經理根據總部的研究報告如此表示。

　　由于全球農產品目前處于嚴重供給不平衡的狀態，因此農產品頗具投資價值。投資者可適當關注與此相關的商品種類，在適合的時點進入，并獲利賣出。

　　激進型投資者可將10％的資金分配到以上能源、黃金、農產品等商品投資品種上，而穩健型投資者可將5％的資金投資以上品種。需要指出的是，購買外資行銷售的海外基金，投資者大部分時候都可以隨時申購和贖回，結構性產品則有規定的投資期限，很多產品不提供提前贖回機制，因此不方便隨時操作。