本月初，國際白銀價格突然崩盤，一周內暴跌了25%；黃金價格雖亦有回落，但幅度甚小，目前依然在1500美元/盎司一線。

　　這里想談的是支撐貴金屬上漲的背后“邏輯”。其中，“經典”的邏輯是這樣的：此次國際金融危機動搖了美元的國際儲備貨幣地位，使得既有的國際貨幣格局受到挑戰，黃金、白銀在未來的國際貨幣體系中的位置被“重新想象”，“金本位”在某種程度上的回歸被認為是改革的方向甚至目標。

　　在過去幾年中，這一“經典邏輯”正在被越來越多的投資者認同并追隨，“買進黃金就是買進終極貨幣、持有黃金就是持有終極財富”，于是，黃金、白銀的“金融屬性”被市場重新激發，其價格的上漲空間似乎只囿于投資者大腦的想象力。

　　從美國大名鼎鼎的“對沖基金之王”，到中國優秀的金融暢銷書作者，再到某一個街區里熱衷于投資實物金條的普通人，都在這一“經典邏輯”的指導下，對這“一生中最大的投資機會”進行著操作。

　　近日我又看到了一位職業投資者的言論，他眼中的煌煌前景相信也能打動很多人。他這樣寫道：“可以肯定地說，那些認為黃金價格在未來1~2年內見頂，且價格高位在1500、1800，甚至2000美元/盎司的論點，基本上是不成立的……至少未來3~5年，黃金都將處于大漲小回的上升周期內，8000~10000美元/盎司的價格應該是可以見到的，我不敢說這就是最終的頂部位置。”

　　是的，我也不敢說目前1500美元/盎司的黃金價格就一定是頂部。我敢明確說出的只是以下幾點：

　　第一， 雪球推得越高，滾下來的速度就越快；

　　第二， 不是所有看多的投資者都能賺到錢，盡管他們的投資邏輯看起來是一樣的；

　　第三， 如果說黃金是貨幣，那么黃金就是更徹底的信用貨幣；

　　第四， 重回金本位這件事，不是一個謠言，就是一個神話。