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黃金11年牛市是否終結？

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2011-10-3 分享到：

　　本周國際金價經歷著過山車般的劇烈震蕩，在上周重挫之后本周初再度在單日內下跌近130美元，創下7月以來最低的1534美元，而距離9月初黃金的歷史高位1920美元，國際金價在不到一個月時間內下跌近400美元創下又一個歷史紀錄。
　　
　　而就在兩個月前黃金價格曾一度一沖飛天。當時美國舉債上限調高正舉步維艱，標準普爾在8月5日調降美國債信評等，再加上希臘債務疑云籠罩，金價從7月1日的1478美元上演歷史上最瘋狂的一幕1個多月暴漲近500美元。
　　
　　而目前黃金正經歷的暴跌讓市場開始懷疑黃金11年牛市是否已經終結。近期除了黃金暴跌外，稀有金屬的白銀、白金、鈀金這次回檔都很猛烈，白銀在 9月暴跌 25.1%，鈀金暴跌 20.18%，鉑金下跌16.49%，相對而言黃金10.75%的跌幅相對溫和。
　　
　　與之前歐債危機促市場涌入金市避險不同的是，近期市場唯一的強勢資產是美元。一個顯著的事實是從9月以來外匯市場中上半年最強勢的兩個非美貨幣瑞士法郎兌美元大跌11.27%，而澳元重挫8.53%，新興市場貨幣這曾被認定的天之驕子，其中巴西雷亞爾大跌了12%，韓元重挫9.58%，俄羅斯盧布下跌9.02%。
　　
　　從中來看與其說是債務危機沖擊了黃金，更應該說是美元上漲才是令黃金回落的根本。國際金價的長期牛市是否終結似乎更看重美元的臉色。
　　
　　從近期大宗商品下跌的影響來看，黃金、白銀再到軟硬商品相繼回落，作為觀察物價指標的CRB指數今年從370回落，跌幅已達19%。 CRB指數已經下跌破年線關卡，與美元指數突破年線有異曲同工之妙，都代表了全球憂慮的通貨膨脹，已隨著歐債危機快速降溫。這個訊息對中國、印度、巴西等新興市場是好事。
　　
　　同時對于美聯儲而言也具有意義，本周被市場忽視的信息是美聯儲主席伯南克表示，若通脹或通脹預期大幅下滑，美聯儲可能需要進一步寬松貨幣政策，而目前通脹預期大致在約2%的水準，是美聯儲希望看到的通脹水準。而在歐洲市場也正在猜測10月6日歐洲央行利率會議時降息的可能。
　　
　　因此整體來看，各國央行貨幣政策存在步調一致寬松的再度預期，而這或許是應對經濟再度下滑甚至衰退的唯一手段。對于黃金走勢而言，美元的長期反轉顯然不是美聯儲的貨幣政策目標，但在協調各國貨幣政策一致性方面，則是下一個黃金上漲的發令槍。而在此之前，黃金的年線1500美元，則是黃金多頭的救命稻草。借助金價的回落是買是賣，投資人應該心中明了。