近10年黃金三輪大牛市：第一輪是從2003年3月320美元附近開始，至2006年5月于730美元結束的大牛市；第二輪是從2006年6月540美元附近開始，至2008年3月的1032.55美元的大牛市；第三輪是2008年10月681.45美元開始，至2011年9月的1920.8美元大牛市。
 
　　進入6月以來，今年一直萎靡不振的黃金一掃晦氣，在美國非農就業指數意外疲軟的刺激下，一天狂飆4%，一舉收復“千六”大關，同時創年內單日最大漲幅。
 
　　黃金暴漲行情是否只是曇花一現？黃金會不會像上半年一樣，跌回每盎司1500美元關口附近？在投資者疑慮多多之時，以威爾鑫黃金首席分析師楊易君為代表的分析師們，已經開始鼓吹“黃金將迎來第四輪大牛市”。
 
　　黃金突然暴漲
 
　　今年以來，黃金市場波動劇烈，在2月沖高后，近3個月一直維持低迷態勢。尤其是進入5月份之后，受歐債危機等多重因素影響，國際金價一路下挫。
 
　　希臘債務危機愈演愈烈，同時德國、歐盟和美國近期公布的經濟數據也不盡如人意。在市場悲觀情緒的渲染下，黃金價格5月不僅失守關鍵阻力位1600美元/盎司，還最低跌至1524美元/盎司，接近去年年底1522美元/盎司的低位，創下了今年以來新低。
 
　　不過進入6月之后，在利好消息的刺激下，國際金價實現驚天大逆轉。
 
　　美國勞工部6月1日公布的就業數據顯示，5月非農部門凈增就業崗位6.9萬個，創最近一年新低，遠遠低于預期。一些投資者據此推斷，美國聯邦儲備委員會有可能在近期推出第三輪量化寬松貨幣政策。在“印鈔”預期的刺激下，黃金從1日的每盎司1560美元附近重回1600美元以上，暴漲近4%，創出年內單日漲幅新高。
 
　　國際黃金市場在5月、6月出現了如此大的反差，與目前黃金市場主導因素有關。5月是歐債危機陰影變相提振了美元，引導了金價下行；而進入6月，糟糕的美國經濟數據直接引起了市場恐慌，導致黃金再次被追捧。
 
　　黃金界首席策略分析師馬暢遠表示，如此快速而兇猛的上漲，唯一可推測的是，有大量的多頭黃金基金已經在開始抄底。他指出，COMEX期金8月份合約的成交量，當日成交30.6221萬張，創下近3個月以來的單日天量行情。
 
　　第四輪大牛市來臨？
 
　　黃金價格暴漲，一些黃金分析師也已急不可耐的“唱多”。分析師們，已經開始鼓吹“黃金將迎來第四輪大牛市”。
 
　　目前即將開始近10年黃金的第四輪大牛市：第一輪是2003年3月320美元附近開始，至2006年5月于730美元結束的大牛市；第二輪是2006年6月540美元附近開始，至2008年3月的1032.55美元的大牛市；第三輪是2008年10月681.45美元開始，至2011年9月的1920.8美元的大牛市。而目前即將開始的是將持續約3年時間的第四輪大牛市，將把金價推升到3000美元附近。
 
　　全球貨幣政策的寬松趨勢，是楊易君對未來3年內看高金價至3000美元的重要基本面依據。他認為，希臘退出歐元區不太可能。即便是要求西班牙、意大利、希臘等維持緊縮政策的歐元區，未來釋放流動性也將是必然趨勢，這豈不對長期金價走勢構成利好？
 
　　黃金市場這次價格波動是由于“換莊”而引發的，這種波動并不是“莊家”想要的最終行情。黃金金融及現貨投資市場的主要持有者從央行到散戶，再從散戶到基金和投行，整個過程將在3年內完成，但這一過程已經持續了十多年之久，金價最后的瘋狂或許將在2014—2015年間到來，其價格在目前的基礎上，上漲3到5倍是完全有可能的。
 
　　部分分析師認為，長期來看，美國的貨幣寬松政策、歐債危機長期化、世界經濟復蘇不確定性、全球通脹壓力加劇等支持高金價的基本因素均未改變，而且年初發展中國家繼續增購黃金，同樣說明黃金“牛市”格局短期內難以改變。
 
　　黃金后市爭議不少
 
　　不過，對于第四輪黃金牛市即將來臨的說法，很多人不以為然，他們態度謹慎。
 
　　黃金的著名“空軍司令”巴菲特影響很多人。他近期在致股東的一封信中說，投資者應規避黃金。他認為，如果你現在購買一盎司黃金，將其珍藏100年，你將得到的只是有百年歷史的黃金。股票和農場比黃金更具價值。農場能生產農作物，上市公司能產生利潤，黃金卻不能。他舉例說，伯克希爾創立時金價為20美元，其股價為15美元，現在金價為1600美元，而伯克希爾的股價已經達到12萬美元。
 
　　相對于歐元問題長期化來看，本次刺激金價上漲的美國經濟數據，應該說是一個突發性因素，主要是影響了市場情緒，未來是否可持續，還不好判斷。如果美國經濟情況沒有進一步惡化，本次黃金暴漲就可能是曇花一現。
 
　　一些業內專家建議，在目前黃金前景不明的情況下，不妨以觀望為主，不要盲目追高。
 
　　黃金第四輪牛市是否即將到來，也許只有時間才能給我們一個答案。