大宗商品囊括很多領域，僅我關注的幾個市場來看，目前說超級周期結束還為時尚早。
　　
　　2008年全球金融動蕩期間，原油和黃金價格曾一度瘋狂下跌。因需求預期急劇減少，原油價格曾一度跌至2009年初的33美元/桶，這一價格比2008年的高點147美元/桶低了114美元，這是原油價格史上非常罕見的一次下跌。
　　
　　1998年，美國石油地質學家哈伯特與法國石油地質學家Jean Laherrere發表了《廉價石油時代的終結》，石油峰值（產能極限）理論也得到驗證。除了中東一些國家，全球大部分的發達或發展中國家均無一例外的關注油價，原油幾乎成了如空氣和水一樣重要的民生資源。
　　
　　目前的市場比較矛盾，一方面很多分析認為美國經濟逐漸向好，一方面又認為大宗市場的超級周期將結束。在高喊降低原油依賴度的美國，原油的消耗量未見減少，對外依存度也并非說降就能降下來的。事實是，美國經濟的向好有利于原油需求預期，這輪原油價格的上漲實際上正是源自美國經濟數據的持續好轉，以至于在中國這個新興的原油消耗大國出現增長明顯放緩等重大情況時，國際原油價格依然保持了向上的走勢。
　　
　　另一方面，在敘利亞局勢最緊張的時候，原油價格走勢并未展現出瘋狂飆升的態勢，有分析認為 這是因為敘利亞對全球原油的供應占比很低，戰爭就算爆發也不會影響到全球原油供給。如果僅僅從單純的供給和消費來說，油價不可能在2008年沖上147美元每桶，因為2008年全球日均消耗原油是85.56萬桶，這一數據甚至低于2007年，更不要說去年的89.17萬桶這個數字了。如果拿供給來看，2007年的全球原油日均生產84.26萬桶，反而小于2008年的85.36萬桶，而2007年和去年油價均未達到過2008年的高點。
　　
　　從原油市場的走勢來看，任何因素都不是絕對因素，任何周期都不是絕對周期。你能說2008年至2009年原油價格的大跌是超級周期結束嗎？顯然不能，因為油價早已在2011年4月份就漲到了114美元。只有一個問題是絕對的，那就是原油將原來越少。
　　
　　如果市場認為大宗商品市場的超級周期將因為美元市場的緊縮而結束，那可能更加荒誕了。
　　
　　本月18日，就在市場猜測美聯儲會削減100億QE還是200億的時候，美聯儲很自然且理由充足的表示，暫時不會消減QE規模，保持超低利率不變。決議公布后，黃金創2009年1月以來最大單日漲幅；美元指數則一夜之間回到了半年前，就連六天前預計金價可能跌破每盎司1000美元的高盛也突然改口看漲金價。美聯儲還下調了經濟增長預期和失業率好轉預期，這就為更長時間的實施寬松政策做了一個鋪墊。
　　
　　為了降低市場影響，打消過渡解讀和預期效益，在決定維持QE規模不變之后不到兩天之內，美聯儲不得不派出官員，連續表示將在十月份或十二月份開始退出QE。盡管市場短期來看受這類消息主導，出現了急速的回落，但不得不深思的是，美聯儲的言論、信譽和權威已經遭到了挑戰。
　　
　　從薩默斯退出美聯儲主席角逐，到伯南克宣布維持寬松不變，再到耶倫獲得聯儲主席呼聲漸長，各種跡象表明，美聯儲目前的政策不會有太大轉變，支持緊縮的政策和官員均不會獲得美聯儲及華爾街的認可。更長時間來看，高債務及國際投資者對美債信心的下降將導致美聯儲不得不繼續接盤國債，緊縮實際上成了一個美麗的謊言。
　　
　　更多的國家在力圖發展經濟，但就發展經濟的手段來說，沒有一個國家是剔除貨幣作用的，貨幣刺激已經成了發展一國經濟的一個不可回避的手段。當創新遇阻、金融風險加劇、債務累積、消費停滯之時，人們依然會很絕望的支持貨幣政策來解決這些問題。這就是為什么在美聯儲主席人選問題上，支持緊縮、認為QE對實體經濟根本沒有任何作用的薩默斯會遭到諸多經濟學家的反對，而鴿派耶倫則得到了一百多位經濟學家的聯名推薦。
　　
　　黃金和原油價格所體現的，不僅是供給和需求市場，也不僅是全球經濟預期市場，更不是簡單的美元市場。一些分析簡單的認為，只要美國經濟好，黃金就跌。我們需要衡量的是，什么叫“好”。過去十年里，美國依然保持了霸主地位，幾次危機均未降低美國的競爭力，全球最優秀的人才和最有效率的資本依然垂青美國，美國股市仍然保持在歷史高位，美國市場依然掌握著全球大部分金融和實體資源的定價權。就連倫敦市長也表示，全球只有一個金融中心，就是紐約。但在這十年里，黃金價格卻從300美元漲到了1900美元。
　　
　　對于黃金、原油價格某個階段內的大起大落，并由此引發的關于超級周期的爭論，我借用索羅斯的一句話：“人對事物的認識并不完整，并由此影響事物本身的完整，得出與流行觀點相反的看法。流行的偏見和主導的潮流互相強化，直至兩者之間距離大到非引起一場大災難不可，這才是你要特別留意的，也正是這時才極可能發生暴漲暴跌現象。”
　　
　　實際上這與真正的，由事物本身屬性和貨幣問題引發的超級周期無關。