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巴菲特為何不喜歡黃金

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2013-11-27 分享到：

　　今年以來，黃金價格一路暴跌，眾多投資者，包括坊間的"中國大媽"不少被套牢。但也并不是每個人都被黃金所誘惑，至少"股神"巴菲特就公開發表過"黃金無用論"。
　　
　　怎么個"無用"？比如，在2009年，被問及5年后金價如何及是否值得投資時，巴菲特曾這樣回答："我不知道那時黃金價值幾何，但是我可以告訴你一件事，那就是在這期間，黃金沒有什么實際用途，它只會靜靜地呆在那。"他進而解釋說，可口可樂會賺錢，富國銀行也能賺很多錢，"養一只會下蛋的鵝，要比只會坐在那里消耗保險（放心保）費和存儲費等費用的鵝要好得多"。
　　
　　至少到目前，事實佐證了巴菲特的判斷是正確的。2009年黃金價格在每盎司900美元左右，到目前為止上漲了大約40%；同期，可口可樂的股價上漲了100%，富國銀行股價上漲了200%。這還不包括股息，也沒有扣減巴菲特所提到的黃金持有成本。當然，在這期間，金價也有過高企，尤其是在2011年，金價一度接近每盎司2000美元的高位，但不久便出現暴跌。暴漲暴跌的一個大背景，則是資本市場對美國量化寬松政策的預期。過去幾年，金價扶搖直上，美聯儲的量化寬松政策是最大推手，美聯儲主席伯南克由此贏得了"直升機本"的綽號。但出來混總要還的，隨著量化寬松政策漸近尾聲，黃金自然成了棄兒。
　　
　　但還有一個本質的因素，那就是黃金的真實價值問題，這其實正是巴菲特"黃金無用論"的出發點。現代的黃金已基本失去了實用價值，絕大部分都是投資品，按照巴菲特的話說，所謂黃金，就是從非洲或某些地方的地底下挖出來的，"然后我們將它融化，再挖一個洞把它埋起來，花錢雇人看守著"。結論是，黃金"沒有什么實際用途"，"如果火星上的人看到這一幕，他們一定撓頭在想這到底是為什么"。
　　
　　但火星人看不懂，不代表地球人不喜歡。在過去幾年，黃金格外受到追捧，就是因為作為硬通貨的黃金，被投資者當作最可*的避險資產，被賦予了太多的期望。但這注定黃金可能偏離實際的價值。最終，也就有了屢見不鮮的一幕：某個突發事件，觸動了投資者敏感的心，當他們突然認識到黃金不再保險時，拋售在所難免，大潮開始消退。
　　
　　目前的黃金價格已不到每盎司1300美元，不少機構預測價格可能繼續下行。黃金的故事，其實亦可套用在其他投資品上，比如白銀、翡翠、各種古玩字畫以及國內的種種奇石神木。上述投資品看似供需緊俏、價格堅挺，但很大程度上依附于人們投資投機的行為，而根源則是避險增值的心理預期。
　　
　　對于黃金的內在價值，和巴菲特一樣，凱恩斯也曾這樣感嘆："也許，只有上帝才知道黃金價格的走勢。"黃金如此，其他投資品不會如此嗎？當我們認定某些投資品價值不錯，甚至價格還會上揚時，別忘了，如果不是生存或生活必需品，它的內在價值就可能虛高。