《紐約時報》引述道富應(yīng)用研究中心剛發(fā)表的一項調(diào)查，得出“對股市的恐懼促使更多投資者死抱現(xiàn)金”的結(jié)論。該調(diào)查涉及16個國家/地區(qū)，中國大陸和香港皆為受訪對象，其結(jié)果對中港投資者有一定的參考價值。
　　
　　道富的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，16個國家/地區(qū)的零售投資者，過去兩年持有現(xiàn)金比例激增。整體而言，環(huán)球散戶資產(chǎn)組合中的現(xiàn)金比例，2014年高達40%，較2012年的31%高出9個百分點；以百分率計，現(xiàn)金配置比率兩年來上升29%。美國投資者的現(xiàn)金比率從2012年的26%增至2014年的36%，兩年上升10個百分點；以百分率計，增幅達到38.5%，甚于環(huán)球平均水平。
　　
　　結(jié)果可見，香港投資者的現(xiàn)金配置率于16個國家/地區(qū)中排第13位(33%)；中國大陸較香港低兩位，排第15(30%)。現(xiàn)金比率愈高，配置于股債物業(yè)等資產(chǎn)的比率便愈低；反之亦然。以此而論，中港投資者較平均持有四成現(xiàn)金的環(huán)球投資者進取。反過來看，日本(57%，最高)、新加坡(46%)、英國(43%)和美國(36%)的散戶，投資取態(tài)皆較中港受訪者保守。在全部16個國家/地區(qū)中，印度以26%居于末席，意味該國散戶持有現(xiàn)金比率最低，投資取態(tài)相對進取。
　　
　　道富的調(diào)查有點兒取巧，比方說，接受訪問的投資者，資產(chǎn)值從低于25萬美元至高于100萬美元。這種“彈性”對調(diào)查結(jié)果是否足以構(gòu)成實質(zhì)影響，頗有商榷余地。中國大陸投資者現(xiàn)金配置率，于所有受訪國家╱地區(qū)中第二低，比率30%，即七成資金投入實物或金融資產(chǎn)。內(nèi)房、A股、海外物業(yè)，還是黃金(1270.50, -1.50, -0.12%)？調(diào)查覆蓋的內(nèi)地散戶平均身家多少，足以影響訪查結(jié)果內(nèi)含的訊息。
　　
　　有一點非常有趣：道富發(fā)現(xiàn)，增持現(xiàn)金風(fēng)氣非但廣見于年齡較大的一群，以16個國家/地區(qū)平均水平而論，33歲以下的新生代，現(xiàn)金占總資產(chǎn)比例與嬰兒潮世代(49至67歲人士)幾乎一樣(前者40%，后者41%)。換句話說，最輸?shù)闷鸬哪贻p人跟最輸不起的退休或即將退休人士，增持現(xiàn)金勁頭不相伯仲。
　　
　　新生代“向股票說不”這個結(jié)論，近年于同類調(diào)查反覆出現(xiàn)，道富的發(fā)現(xiàn)并不令人驚訝。所以如此，一個可能性是80、90后目睹父兄輩在股市損失慘重，股票不宜沾手這種觀念，也許已在腦海中植根。
　　
　　第二個可能性是：新生代重樓輕股，希望多儲點錢置業(yè)。道富的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，受訪者相信土地和房產(chǎn)乃最佳投資，勝于股票、債券、互惠基金和商品。難怪IMF[微博]圍繞樓市泡沫屢響警號，英國央行[微博]預(yù)先張揚可能提前加息！