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債王格羅斯：全球央行都是賭徒

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2015-12-4 分享到：

　　北京時間4日訊格羅斯(Bill Gross)從來都不曾隱藏過自己對央行[微博]刺激政策的方案。不過，這位 “債券之王” 在自己最新的投資前瞻報告中的譴責力度還是稱得上前所未有，他這次說各國央行是“賭場”，說他們“不停地印鈔，就像是在持續制造無數的，他們永遠不必兌換的籌碼”。
　　
　　這位億萬富翁、債券投資人之前就曾經強調過，創紀錄的低利率正是全球央行超級寬松貨幣政策扭曲了金融市場的產物。
　　
　　在周四發布的12月駿利(Janus)投資前瞻當中，格羅斯指出，當前的全球貨幣政策與賭場中著名的加倍下注法(Martingale)其實是異曲同工。
　　
　　Martingale理論認為，如果你這一注輸了，那么下一注賭本必須翻倍，才能挽回損失；但是如果你又輸了，你就必須再翻倍……直到贏一把。
　　
　　“在‘籌碼’數量無窮無盡的情況下，這一理論在數學層面幾乎肯定能夠成功，而在現在的全球經濟系統當中，各央行就是在做這樣的事情。”
　　
　　“過去在大學兄弟會的牌桌上，我就知道這一招，但最終我總是灰心喪氣的那一個——這倒不是因為我使用了Martingale，而是因為我不擅長裝腔作勢。今天的央行銀行家們是雙管齊下，兩方面都過硬，所以就獲得了成功——至少眼下是成功的。他們嚇唬，或者至少是說服了投資者，讓他們相信自己會將低利率保持很長很長的時間，如果這招不管用，他們就會使出Martingale風味十足的量化寬松。”
　　
　　可是，他認為這一切注定有最后失敗的一天。
　　
　　格羅斯認為，這就是投資者目前的處境格羅斯認為，這就是投資者目前的處境
　　
　　“真正的牌手都知道，Martingale的籌碼不可能是無限的——哪怕所有央行一致行動也不可能。遲早有一天，真實經濟會墜入反向惡性循環，讓股票和債券的價格漲勢難以為繼，到那時，投資者就會像卡通片里的大笨狼一樣，四處張望一番才發現自己是身懸半空。”
　　
　　格羅斯給投資者的忠告是，2016年最好遠離風險。
　　
　　“減少信貸風險，減少股票投資，能把自己的本錢拿回來比兩位數回報重要多了。”