周五(4月22日)美市盤中，日本央行(BOJ)考慮以負利率向銀行發放貸款這一消息的影響持續發酵，日元兌美元暴跌逾200點至111.68，美元指數則借勢回升至95心理大關上方，并刷新一周高位95.15。下周美聯儲、日本央行將先后召開貨幣政策會議。近期日元匯率飆升至18個月高位且多頭頭寸觸及記錄新高，而日本央行行長黑田東彥最喜歡的策略就是攻其不備，因此，分析師提醒，下周的日本央行會議可能會殺招迭出，小心匯率風險。
　　
　　日銀寬松消息引發市場軒然大波 小心黑田將再次導演“珍珠港”偷襲
　　
　　在日本央行可能對擴大寬松的消息刺激下，美元/日元日內大漲逾200點，漲幅擴大至2%，美市盤中觸及近三周高位111.68。預計本周美元/日元將上漲2.5%，有望錄得2014年10月末以來的最大周度漲幅。
　　
　　此前彭博援引知情人士稱，日本央行考慮以負利率向銀行提供貸款。消息人士透露，日本央行對銀行存放在央行的部分準備金實實行負利率、以懲罰銀行閑置資金后，可能考慮通過以負利率發放部分貸款來幫助銀行提升放貸能力。一旦作出任何進一步降息決定，日本央行就有可能討論這一舉措。
　　
　　知情人表示，日本央行最可能通過刺激銀行信貸工具(Stimulating Bank Lending Facility)來向銀行提供負利率貸款，該工具此前由前日本央行行長白川方明設立，目前對銀行提供著零利率的貸款。
　　
　　路透援引知情人士報道，因一連串經濟數據不及預期，日本央行將在4月27-28日會議上討論進一步放寬貨幣政策的可能性。
　　
　　不過該消息人士稱，若采取行動，更可能會是增加資產購買規模，而非進一步降低負利率。“問題在于日本央行是認為1月舉措已提前遏制了風險，還是認為1月行動還不夠充分。”
　　
　　三菱東京日聯銀行指出，之前市場認為在打破心理重要水平110.00前，美元/日元可能掙扎一段時間，但在歐市開盤前輕而易舉地實現了。看起來日本央行(BOJ)想效仿歐洲央行(ECB)的政策，據報道日本央行考慮把銀行貸款刺激計劃中的支付利率和活期帳戶的利率聯系起來，以此有效地放貸給銀行。這是歐洲央行3月就宣布的內容，即4個新長期再融資操作(TLTRO)項目，其能夠根據貸給銀行的規模來使歐洲央行放貸給銀行。現在很清楚的是，日本央行下周動作預期大大上升，任何令人失望的消息都將繼續提振歐元。
　　
　　近期由于市場猜測日本央行的火力已經達到極限，投資者更加大膽地做空美元、買入日元，導致日元飆升至18個月高位。日元今年迄今已累計上漲9%，嚴重危及到黑田東彥消除通縮的努力。
　　
　　據彭博日內報道稱，目前投機者一邊倒地看漲日元、紛紛下注導致看多頭寸升至紀錄高位，而投資者最大對手——日本央行行長黑田東彥最喜歡的策略就是攻其不備，因此，分析師提醒，下周的日本央行會議可能會殺招迭出，小心匯率風險。一旦日本央行行長黑田東彥在4月27-28日舉行的政策會議上出其不意地推出更多寬松政策，多頭的軟肋會被打個正著。
　　
　　此外，期權市場已經亮起了紅燈，一周后認購日元的合約溢價1月份以來首次消失。瑞銀資產管理業務駐香港跨資產策略師James Purcell表示：“做空美元/日元現在是市場公認的交易策略，當這個貨幣對第一季度下跌的時候，市場押錯邊。投資者仍有可能再次押錯邊。”
　　
　　Purcell表示，如果日本推出更多財政和貨幣刺激措施，日元兌美元匯率在未來六個月可能跌向120。
　　
　　此前，黑田東彥有令市場意外的先例。今年1月份，日本央行意外推出負利率政策曾刺激日元短暫下行。
　　
　　野村證券外匯策略主管Bilal Hafeez表示，投資者都傾向于在傳言證實前進場，證實后退市，因此在有關日本央行可能擴大刺激的新聞報道一出，日元便急速下跌，美元/日元匯率上漲近2%突破111關口；但是此舉的最大風險在于市場已經做出反應，日本央行下周需要以更大力度的寬松規模才能滿足市場胃口，令日元維持跌勢。
　　
　　數據不佳無礙美元重放光彩 金銀自高位回落
　　
　　美國周五公布的一份行業報告顯示，美國4月制造業采購經理人指數(PMI)遜于預期，且為2009年9月以來最低。
　　
　　金融數據公司Markit公布，美國4月制造業采購經理人指數(PMI)初值為50.8，3月終值為51.5，路透調查的分析師的預估為52.0。
　　
　　Markit首席經濟學家威廉姆森指出，4月制造業PMI初值錄得6年半以來最低，這表明美國第一季度的經濟頹勢可能不是暫時的。調查顯示制造業產出及訂單均跌至金融危機以來最低水平，企業的招聘意愿下降；由于經濟增長放緩及美國大選日在即，商業前景不確定性增加，制造業支出及投資受到抑制，而本已疲弱的國內外需求更是雪上加霜；種種跡象表明經濟放緩將持續到第二季度。
　　
　　盡管制造業PIM表現疲弱，但日內由于日元和歐元均走軟，美元指數震蕩攀升，美市盤中漲破95關口，并刷新一周新高至95.15。
　　
　　隨著美元走強，現貨黃金短線下跌，美市盤中刷新4日低點至1234.90美元/盎司，但本周仍有望獲得周漲幅，而白銀則已收獲13個月以來的最大周漲幅。
　　
　　黃金周四一度觸及5周以來的高位1270.10美元/盎司。白銀也觸及了11月的高位17.69美元/盎司，本周上漲近6%。
　　
　　ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto de Casa表示，“昨日黃金在達到5周的高位后，今日因美元兌日元和歐元走強而有所回撤，然而金價仍將會維持盤整，如果金價在1225美元/盎司的下方，將會有更多的拋壓出現。”
　　
　　周五，高盛仍維持對黃金和其他大宗商品看空的觀點，重申做空黃金的建議。
　　
　　高盛集團(Goldman Sachs)大宗商品分析師在最新的報告中稱，受寬松金融環境、近期發布的和即將發布的美國數據可能使美聯儲立場更趨于鷹派這一預期的支撐，可能會導致收益率走高、美元走強和政策背離勢頭的重現。
　　
　　高盛分析師還指出，伴隨美國勞動力市場的增強，美聯儲年內會有三次加息。美元升值和美國實際利率的逐步升高會對黃金形成壓力，金價或跌向1100美元/盎司的短線目標位。
　　
　　匯豐銀行表示，黃金和白銀的反彈可能會遇到阻力。
　　
　　匯豐稱“我們預期白銀會漲到17美元/盎司以上，但是會震蕩和很難維持漲幅。從積極面看，太陽能電池板的需求在上升，零售業也強勁。”而黃金在進一步上漲之前，可能會在1250美元/盎司附近盤整。
　　
　　不過，德意志銀行表示銀價的上行意味著金價/銀價將繼續下跌。“我們認為市場的動能將使得銀價在短期內觸及20美元/盎司的水平，但銀價要繼續表現好于金價，那么需要市場一些因素推動動能繼續。”
　　
　　該行認為，目前鴿派的美聯儲對黃金是利好的，而美國和中國的經濟數據則對白銀是利好的，因為白銀有一半的需求來自于工業制造應用。
　　
　　該行指出，金價/銀價如果能夠回落到2003年以來平均水平的61.1，那么意味著銀價上漲到20.5美元/盎司水平。
　　
　　下周將迎來美聯儲利率決議，雖然市場普遍預期此次會議上美聯儲不會加息，但是美聯儲措辭的變化往往會導致市場劇烈波動，因此投資者需保持警惕。
　　
　　道明證券(TD)策略師David Tulk周四在報告中稱，美聯儲(FED)下周三(4月27日)的貨幣政策聲明將“重申熟悉的主題”，即用國際局勢發展來平衡美國經濟基本面的改善。道明證券認為，美聯儲4月會議的立場“總體謹慎”，意味著將繼續提到全球經濟/金融局勢構成的風險。該機構還指出，“會議結果很可能令那些預計美聯儲會承認金融狀況改善的人士感到失望，同時還將令6月加息的可能性顯著降低，令我們重新評估此前預計的6月和12月加息兩次的預期。”
　　
　　情緒持續好轉 原油勢將錄得周線上的三連漲
　　
　　日內油價持續攀升，勢將錄得周線上的三連漲，因盡管供應過剩仍存，但市場情緒持續好轉。美市盤初，美國WTI原油目前上漲逾2%，刷新日高至44.45美元/桶，本周迄今累漲逾5.7%；布倫特6月油價目前也漲逾2%，刷新日高至45.90美元/桶，本周迄今累漲逾5.6%。
　　
　　交易商們表示，美國汽油消費強勁、全球原油生產日益下滑的跡象增加以及油田中斷使得投資持續回歸。
　　
　　不過，分析師們警告稱，油市遠未實現供需平衡。
　　
　　“盡管漲勢有可能會進一步延續，我們認為其并非是收到基本面持續好轉所驅動，”高盛在給客戶的一份報告中指出。
　　
　　高盛還表示，眼下就認為漲勢將持續尚為時過早，并重申2016年第三季度才可能實現由美國頁巖油下滑所驅動的可持續性平衡。
　　
　　不過，該行對能源的觀點由“減持”改為“中性”，理由是油價極端下滑的可能性降低。
　　
　　此外另一個帶動價格的因素是生產商趁油價走高的機會對沖。
　　
　　“我們預計，只要油價在短時期內復蘇，美國生產商將利用每次機會積極對沖，”法國投資銀行Natixis表示。
　　
　　產量下滑，尤其是美國，也扶助提振市場的表現。自2014年油價暴跌70%以來，許多美國生產商正關閉生產設備。
　　
　　Natixis預計，與2015年相比，今年美國原油生產量將下滑至少50萬至60萬桶/日，而2017年將再次下降50萬桶/日。
　　
　　盡管油價近期上漲，但油市仍供應過剩，因原油供應過剩量仍高達100萬至200萬桶/日之間，使得全球儲油輪上儲藏了大量的未賣出的原油。