隨著能源產(chǎn)品和服務(wù)成本的增加，美國5月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月上漲，但強(qiáng)勢美元帶來的揮之不去的影響以及較低的能源價(jià)格，可能會(huì)將通脹繼續(xù)維持在低水平一段時(shí)間。
　　
　　美國勞工部周三（6月14日）表示：其生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)自4月上漲0.2%后，5月升幅擴(kuò)大至0.4%。到今年5月的過去12個(gè)月中，PPI下滑了0.1%，4月為持平。
　　
　　路透經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)測，美國5月PPI上月上漲了0.3%，較上年同期下滑0.1%。
　　
　　2014年6月至2015年12月，美元飆升，油價(jià)暴跌已經(jīng)抑制了價(jià)格壓力，將通貨膨脹率維持在低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。盡管近期以來，美元兌一攬子貨幣的匯率下降了1.5%，油價(jià)回升至接近每桶50美元，但潛在的通貨膨脹率依然溫和。
　　
　　分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，自今年4月能源價(jià)格上漲0.2%后，上月又上漲2.8%。上月能源價(jià)格約占商品成本上升0.7%的三分之二。服務(wù)價(jià)格自4月微升0.1%后，上月又上漲0.2%。價(jià)格的上升反映批發(fā)商和零售商利潤的增加。而扣除了能源和食品的所謂的核心PP，在I至今年5月的12個(gè)月里上升了0.8%。4月份核心PPI較上月增加0.9%。
　　
　　而對于美聯(lián)儲(chǔ)而言，現(xiàn)在任何與通貨膨脹有關(guān)的指標(biāo)對市場而言都變得越來越重要，當(dāng)前，唯有價(jià)格或預(yù)期值飆升才是推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)運(yùn)行的關(guān)鍵性因素。在PPI數(shù)據(jù)發(fā)布后，周四（6月16日）稍后公布的美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)，將會(huì)對美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況給出更多的提示，這也將決定美聯(lián)儲(chǔ)需要在年內(nèi)加息一次、兩次還是更多。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)周三并沒有對之前的消息作太多改變，強(qiáng)調(diào)仍然會(huì)加息，但現(xiàn)在看起來似乎速度有點(diǎn)緩慢。美聯(lián)儲(chǔ)加息的速度在所謂的“點(diǎn)陣圖”上可以看得清清楚楚。美聯(lián)儲(chǔ)保持了今年加息兩次，但“點(diǎn)陣圖”顯示，有六位美聯(lián)儲(chǔ)官員希望看今年只加息一次。
　　
　　Jefferies首席金融分析師麥卡錫（Ward McCarthy）表示：“就在幾周前， ‘逐步正常化’表達(dá)意味著每六個(gè)月加息一次，現(xiàn)在它看起來像是每年加息一次。這是一個(gè)非常混亂的景象，他們也幫不上什么忙”。
　　
　　麥卡錫說：現(xiàn)在不太清楚到底什么才能引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)加息，甚至通貨膨脹可能對此也不會(huì)起作用。自5月非常疲弱的就業(yè)報(bào)告后，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)計(jì)將推遲至6月或7月。事實(shí)—就是英國“退歐”公投給市場帶來的擔(dān)憂是另一因素，但似乎影響不大。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中指出，家庭支出狀況正在有所改善，但勞動(dòng)力市場的改善速度則正在放緩。
　　
　　布朗兄弟哈里曼的首席投資策略師斯科特·克萊蒙斯表示：他現(xiàn)在最重要數(shù)據(jù)是平均時(shí)薪的增長，約為2.5%。“這可能是通脹壓力的來源。工資開始超過核心價(jià)格”。
　　
　　雖然，近來核心CPI一直高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的目標(biāo)，但美聯(lián)儲(chǔ)偏愛的通脹標(biāo)準(zhǔn)，卻是個(gè)人消費(fèi)支出平減指數(shù)，而這一指數(shù)仍低于2%的目標(biāo)。
　　
　　麥卡錫表示：通脹數(shù)據(jù)仍顯示美國民眾對經(jīng)濟(jì)和貨幣政策缺乏自信，這對美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期來說絕對不是好消息。