人民幣匯率在岸和離岸均跌破6.86，市場對人民幣匯率的波動雖有所預(yù)期，但也并非十分淡定。2014年初至今，人民幣對美元匯率已下跌14%，目前已回到了2010年重啟匯改之時(shí)（2008年金融危機(jī)后匯改基本停止，直到2010年5月）。這也意味著自2005年啟動匯改以來，人民幣徹底擺脫了單邊升值的預(yù)期。
　　
　　這輪匯率大調(diào)整，除了中國經(jīng)濟(jì)增速放緩、人民幣和美元息差收窄、全球資本回流美國、中國外匯儲備持續(xù)減少等大的背景，近幾日人民幣匯率的加速貶值，主要原因是美國大選引起的美元避險(xiǎn)需求重燃，美元指數(shù)再次突破100關(guān)口，達(dá)到了去年末美聯(lián)儲啟動加息之前的水平。全球金融市場波動加劇，人民幣匯率受壓跟國際大宗商品市場的調(diào)整，以及其他非美貨幣的波動沒有太大的區(qū)別，都屬于美元走強(qiáng)引起的震蕩。
　　
　　近兩年來，人民幣匯率雖然持續(xù)走低，但政策層面實(shí)際上并未加強(qiáng)管制，很多投資者在此期間完成了海外資產(chǎn)的布局，包括換匯、購買海外保險(xiǎn)、配置海外房產(chǎn)和基金、持有外幣計(jì)價(jià)的證券等等，但在此過程中，一些投資者并沒有獲得更好的投資收益，反而因羊群效應(yīng)，導(dǎo)致部分投資者盲目換匯，在購買海外資產(chǎn)的過程中，缺少專業(yè)指導(dǎo)，被坑、被騙等狀況也時(shí)有發(fā)生。
　　
　　近期以來政策層面開始加強(qiáng)監(jiān)控，很多民眾的集中換匯以及群體性購買“海外”保險(xiǎn)等開始受到限制。未來投資者需要進(jìn)入到類似“滬港通”、“深港通”、“滬倫通”等現(xiàn)有和計(jì)劃開設(shè)的投資渠道；尤其是對QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）的需求量會持續(xù)增大，但目前產(chǎn)品和額度都受限，保險(xiǎn)系QDII、基金系QDII、銀行系QDII都存在不同程度的天花板，投資者需要在國內(nèi)資產(chǎn)市場另尋出路。
　　
　　投資理財(cái)雖然是個(gè)專業(yè)活，但搞得越復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)就越不可控。簡單的來講，人民幣貶值無非兩個(gè)影響，一個(gè)是物價(jià)會漲，另一個(gè)是現(xiàn)金資產(chǎn)會縮水。在現(xiàn)有條件下，中國投資者如何應(yīng)對人民幣貶值呢？
　　
　　一、提前消費(fèi)、負(fù)債消費(fèi)
　　
　　這個(gè)提前消費(fèi)，不僅僅是進(jìn)口產(chǎn)品，目前中國的通脹指數(shù)已經(jīng)開始上升，國內(nèi)很多商品的新一輪漲價(jià)潮或不可避免，只是幅度方面不太好預(yù)測。對于消費(fèi)者來說，持續(xù)下降的利率降低了負(fù)債成本，原計(jì)劃明年買的東西，今年可以先買；原計(jì)劃明年出國旅游/深造/探親的，今年先去；所有消費(fèi)和出國計(jì)劃可以適當(dāng)提前。
　　
　　當(dāng)然，這種漲價(jià)潮不可能覆蓋到每一個(gè)商品，品牌性產(chǎn)品的漲價(jià)幅度可能會更高，比如高端白酒等已經(jīng)開始漲價(jià)。尤其是很多奢侈品牌一旦調(diào)價(jià)之后，就很難再回來了。如果購買一些中高端的奢侈品，說不定還能達(dá)到保值增值的效果。
　　
　　二、持有多種外幣，包括比特幣等
　　
　　人民幣對美元匯率的貶值，并不代表美元對其他貨幣升值，也不代表美元會一直走強(qiáng)。上一次美國共和黨執(zhí)政期間（小布什時(shí)期），美元連續(xù)下跌了接近8年；國內(nèi)很多投資者沒有經(jīng)歷過美元的大熊市，思想當(dāng)中總認(rèn)為拿著美元總比人民幣強(qiáng)，這是一種很危險(xiǎn)的認(rèn)識，因此需要更全面的做好風(fēng)險(xiǎn)管理。
　　
　　今年以來，日元、加元、瑞郎、澳元等對美元都是升值的，持有多種外幣，或者說買入更多品類的外幣資產(chǎn)，本身就形成了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)對沖，不至于在美元出現(xiàn)回調(diào)的時(shí)候，不知所措。
　　
　　外匯市場的可預(yù)期性是最低的，因?yàn)楦鲊�政府時(shí)不時(shí)就會出來干預(yù)，所以提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識是最關(guān)鍵的。實(shí)際上從國際市場一些歷史數(shù)據(jù)看，成功的投資者，80%以上的利潤來自于策略和風(fēng)險(xiǎn)管理，而不是簡單的判斷趨勢。投資者對自身投資能力的認(rèn)知水平，實(shí)際上比市場本身的風(fēng)險(xiǎn)更重要。
　　
　　另外，中國很多投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較強(qiáng)（賭性較強(qiáng)），實(shí)際上也可以介入一些電子貨幣，類似比特幣一類的資產(chǎn)，對沖人民幣貶值是一方面，更主要的是可以期待一份“驚喜”，切記投入資金不要太大。
　　
　　三、買入指數(shù)基金
　　
　　五個(gè)多月前我寫過一篇分析，題目是“確實(shí)有接近零風(fēng)險(xiǎn)的投資組合”，其中建議投資者同時(shí)買入滬深300指數(shù)基金和黃金（兩者之間可以形成優(yōu)勢互補(bǔ)和風(fēng)險(xiǎn)對沖），當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)只有3040點(diǎn)，目前是3430點(diǎn)，上漲了13%。
　　
　　很多投資者對中國股市比較抵觸，但從長遠(yuǎn)看，中國擁有強(qiáng)大的消費(fèi)基礎(chǔ)，這些消費(fèi)帶來的利潤和價(jià)值最終會被更多的大企業(yè)所分享。你可以不會選股，看不懂周期，但一些吸納了國內(nèi)最優(yōu)秀上市企業(yè)的指數(shù)從長遠(yuǎn)看一定是上漲的。買入指數(shù)基金其收益不會驚人，但其預(yù)期性收益要強(qiáng)過貨幣基金、債券等固定收益類市場，跑贏人民幣貶值速度也是大概率事件。
　　
　　四、持有黃金
　　
　　近期金價(jià)的大跌沖擊了投資者的信心，實(shí)際上跟風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的波動相比，黃金價(jià)格的波動普通投資者完全可以承受，金價(jià)日漲跌超過5%的行情不足1%。近十多年來，黃金以其優(yōu)異的表現(xiàn)，給長線投資者遞交了一份近乎完美的答案。在過去十五年中，以人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格年平均以10%的速度上漲。其中除了2008年、2013年和2015年，黃金價(jià)格的上漲幾乎沒有受到太大的阻力。
　　
　　黃金擁有金融和貨幣屬性，供給量天然受限，其價(jià)格在某一階段之內(nèi)會有調(diào)整，但歷史上沒有任何一種主權(quán)信用貨幣的購買力能夠跟黃金相提并論，美元作為全球最具競爭力的國際儲備貨幣，四十多年來，對黃金貶值了超過30倍。持有部分以人民幣計(jì)價(jià)的黃金資產(chǎn)，在應(yīng)對人民幣匯率波動方面，不失為一種安全性更高的選擇。
　　
　　結(jié)語：
　　
　　如果站在更長遠(yuǎn)的角度看，中國民眾的財(cái)富總量和投資意識在逐步加強(qiáng)，所持有的資產(chǎn)應(yīng)該擴(kuò)展到全球市場。日本目前是全球最大的海外資產(chǎn)持有國，主要的原因就是當(dāng)年日本放開了民眾的海外投資限制，使得日本在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)停滯的二十多年里，海外財(cái)富的增長對沖了國內(nèi)資產(chǎn)收益的下滑，日本民眾的財(cái)富穩(wěn)定性和安全性實(shí)際更高了，反過來給日本的傳統(tǒng)制造業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、科學(xué)研究等提供了非常好的基礎(chǔ)和保障。這一點(diǎn)值得當(dāng)前的中國學(xué)習(xí)。