美國當選總統(tǒng)特朗普意欲施行的“里根時代以來最大規(guī)模減稅”新政，很可能引發(fā)一場席卷全球的資本爭奪戰(zhàn)。
　　
　　除主張將最高聯(lián)邦企業(yè)所得稅率由目前的35%降至15%外，特朗普還打算降低聯(lián)邦個人收入所得稅。他日前還在社交網(wǎng)絡上連發(fā)6條消息，聲稱美國將對企業(yè)實施大幅減稅和政策松綁，但會對把工廠搬遷到其他國家、雇傭其他國家員工卻想把產(chǎn)品售回美國的企業(yè)征收高達35%的產(chǎn)品關稅。雖未正式上任，但特朗普的“胡蘿卜加大棒”已經(jīng)開始奏效。北京時間12月7日，日本軟銀集團創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官孫正義向特朗普承諾，將在美國投資500億美元，并創(chuàng)造5萬個新工作崗位。
　　
　　多位接受第一財經(jīng)記者采訪的專家表示，大規(guī)模減稅會使得部分資本回流美國，美元匯率走強，利率上升，為經(jīng)濟注入活力。不過，若被特朗普的“里根級”減稅“將了一軍”，全球其他國家和地區(qū)必然會加碼財政政策，以制衡特朗普新政。除此之外，特朗普重掀美國產(chǎn)業(yè)革命的愿景，還會受到政府債務高企的掣肘。
　　
　　全球都在降稅
　　
　　特朗普競選時的經(jīng)濟政策核心之一便是大規(guī)模減稅。
　　
　　他主張啟動上世紀80年代里根執(zhí)政以來的最大規(guī)模稅改，將聯(lián)邦個人收入所得稅率由目前的七檔簡化為12%、25%和33%三檔。這意味著美國最高聯(lián)邦個人收入所得稅率將由目前的39.6%降至33%。
　　
　　在企業(yè)所得稅方面，特朗普準備將最高聯(lián)邦企業(yè)所得稅率由目前的35%降至15%，并提議對美國企業(yè)海外利潤一次性征稅10%，所得用于投資經(jīng)濟困難的州。
　　
　　除了大規(guī)模減稅，特朗普還準備對把工廠搬遷到其他國家、雇傭其他國家員工卻想把產(chǎn)品售回美國的企業(yè)征收高達35%的產(chǎn)品關稅。
　　
　　上海社會科學院世界經(jīng)濟研究所研究員徐明棋告訴第一財經(jīng)記者，隨著特朗普經(jīng)濟團隊的主要人員陸續(xù)到位，其幕僚團隊與國會共和黨領導層就減稅問題已基本達成共識，只是共和黨眾議院領導層傾向于將企業(yè)所得稅最低稅率維持在20%。不過，數(shù)字上的“誤差”不會影響特朗普就職后迅速出臺減稅政策，這也是他進行經(jīng)濟改革的重要措施之一。
　　
　　大規(guī)模減稅和懲罰性關稅帶來的直接影響就是資本可能快速回流美國。
　　
　　比如，原本已打算把工廠遷移到墨西哥的開利（Carrier）空調(diào)制造工廠已打算繼續(xù)留在美國，這被外界視為特朗普促使制造業(yè)回流的首個成功案例。
　　
　　7日，日本億萬富豪孫正義在與特朗普閉門會談45分鐘后承諾，將在美國投資500億美元，為當?shù)貏?chuàng)造5萬個工作機會，這些投資將主要集中投給美國的初創(chuàng)公司。孫正義表示，計劃用其此前與沙特阿拉伯主權(quán)財富基金及其他潛在伙伴成立的1000億美元基金來大舉投資物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、深度學習和機器人等領域。
　　
　　當?shù)貢r間12月6日，孫正義與特朗普在紐約會面
　　
　　實際上，在美國之前，不少國家和地區(qū)為了留住企業(yè)，已經(jīng)將發(fā)力點用在了積極的財政政策上。
　　
　　英國新任首相特蕾莎·梅11月28日正式批準了前政府所作的進一步下調(diào)公司稅的承諾。英國此前宣稱，到2020年將企業(yè)稅下調(diào)至17%，實現(xiàn)在二十國集團（G20）中最低的企業(yè)稅率，促進企業(yè)創(chuàng)新。
　　
　　中國也實施大規(guī)模減稅降費舉措，僅營業(yè)稅改增值稅一項，年減稅規(guī)模就超過5000億元。國家稅務總局原副局長許善達建議，對于特朗普的大規(guī)模減稅政策，中國也應該有戰(zhàn)略上的應對，包括落實中央提出的降低宏觀稅負和鼓勵創(chuàng)新等措施。
　　
　　中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇認為，特朗普減稅和里根時代相比，應該有類似的效果，但可能比不上里根時代。對中國來說，繼續(xù)減稅很有必要。
　　
　　事實上，2000年以來，法國、日本、德國、加拿大、愛爾蘭等多個國家的企業(yè)稅率均呈現(xiàn)出下調(diào)的趨勢。如今，在全球經(jīng)濟下行壓力較大背景下，經(jīng)濟已經(jīng)企穩(wěn)的美國一旦大幅減稅，必將再掀起一股資本爭奪熱潮。
　　
　　高科技公司不感冒
　　
　　特朗普大規(guī)模減稅能否重振美國，實現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)革命，進而拉開與其他國家的差距？這是近來學界關注的一個熱點。
　　
　　許善達擔心，在美國科技創(chuàng)新體制下，低稅負將吸引大量資本回流，將直接推動美國的經(jīng)濟科技水平，很可能實現(xiàn)重大技術(shù)突破，產(chǎn)生與上個世紀里根減稅后同樣的效應，即重大技術(shù)突破與其他國家生產(chǎn)技術(shù)水平拉開數(shù)量級距離。中國經(jīng)濟政策如果不采取重要調(diào)整，將面臨很大困難。
　　
　　但徐明棋表示，里根減稅后美國經(jīng)濟開始走向繁榮，很多人認為主要是財政政策的效果，其實這背后有很多其他綜合原因。最主要的是美國科技創(chuàng)新達到了一個新集群突破的階段，以微電子、電腦、衛(wèi)星通訊等核心技術(shù)為代表的信息產(chǎn)業(yè)革命在美國率先取得突破，減稅政策為新興企業(yè)投資提供了刺激，加上上世紀80年代金融自由化后創(chuàng)新的金融手段為信息產(chǎn)業(yè)革命增添了巨大推動力，隨后美國迎來了一波經(jīng)濟增長的長周期。
　　
　　在徐明棋看來，一部分對于稅收比較敏感的企業(yè)可能會在稅率降低后回到美國投資。比如基建、鋼鐵、石油、化工等一些傳統(tǒng)行業(yè)，“但是對于那些已經(jīng)在全球布局生產(chǎn)，市場又橫跨全球的高科技公司，比如蘋果(109.84, -0.11, -0.10%)公司、IBM(161.51, 1.16, 0.72%)等，并不會因為減稅便把生產(chǎn)線遷回美國。這背后涉及的配套供應鏈和綜合成本不是所得稅下調(diào)10%~15%可以彌補的。另外，這些跨國企業(yè)都有著避稅的本領，它們的納稅成本原本就不高。”
　　
　　蘋果公司在中國的代工廠
　　
　　不過，對于那些正在進行全球投資布局、構(gòu)建新生產(chǎn)體系的新興行業(yè)，比如新材料、新能源、生物工程和新醫(yī)藥等，美國的減稅舉措仍有很大誘惑。徐明棋表示，包括中國在內(nèi)的很多歐洲、亞洲國家和地區(qū)都在想盡辦法吸引這類企業(yè)。
　　
　　他告訴第一財經(jīng)記者，美國在新材料、生物制藥、基因工程等新興行業(yè)方面目前領先世界其他國家和地區(qū)，但還沒達到上世紀80年代出現(xiàn)重要突破的階段，從長周期看，可能需要15~20年，美國才能迎來新一輪產(chǎn)業(yè)技術(shù)重大突破。
　　
　　大幅減稅或致“內(nèi)傷”
　　
　　特朗普減稅政策的實現(xiàn)沒有太大懸念，但具體減到什么程度，還要顧及美國的財政狀況。
　　
　　據(jù)美國稅收基金會測算，特朗普的減稅政策將使未來10年美國聯(lián)邦政府的收入減少4.4萬億~5.9萬億美元。如果政府收入減少后能相應地減少開支，財政赤字未必大幅增加，但如果開支并未減少，就意味要*政府增加負債來彌補虧空，這部分的債務增長幅度約占GDP的3%。
　　
　　“美國能保持2%~3%的經(jīng)濟增速，外界對美國債務危機的擔憂并不大，因此美國有增加財政赤字的空間，債務增加會導致貨幣供應增加，通貨膨脹有上升趨勢，但出現(xiàn)高通(67.52, 0.07, 0.10%)脹的概率不大。”徐明棋說。
　　
　　對于特朗普大規(guī)模減稅的影響，美國的分析機構(gòu)也有不同看法。
　　
　　一份由賓夕法尼亞大學沃頓商學院與稅收政策中心聯(lián)合發(fā)布的最新經(jīng)濟報告顯示，雖然特朗普的減稅計劃在短期內(nèi)能促進美國經(jīng)濟、增加工作崗位，但到2024年，這一積極效應將逐漸消失，進而產(chǎn)生負面危害。
　　
　　該報告稱，特朗普的減稅計劃能降低企業(yè)及高收入人群的納稅壓力，在短期內(nèi)可以促進投資和增加工作崗位，這無疑會刺激經(jīng)濟增長。但從長遠角度來看，這會增加聯(lián)邦政府的債務壓力，導致經(jīng)濟增長速度放緩，甚至倒退。
　　
　　沃頓商學院公布的模型預計特朗普的減稅計劃在2018年能使GDP提高1.1%；但在2024年，這種正面的效應就會消失殆盡；到2027年，GDP將因此倒退0.78個百分點。
　　
　　得出這一結(jié)論的依據(jù)是特朗普的減稅政策在剛開始的10年里將減少上萬億美元的政府收入。由于缺少相應的補償措施，美國將不得不大量對外舉債。美國政府將在吸引外資上被迫與私營部門競爭，從而導致經(jīng)濟中生產(chǎn)性資金的流失。“如果減稅政策大幅度增加政府債務，這些債務將同時面臨國內(nèi)私有資本及國際流動資本的壓力。”上述報告寫道。