美聯儲上周如期維持利率于2.0%不變，但會后聲明的強硬程度卻不及預期，打壓美元全線大幅下挫。此外，美國發布的一些經濟數據也表現疲弱，加上金融機構層出不窮的負面新聞引發美股大跌，更加劇了美元的弱勢，導致美元上周除卻周一的反彈之外，其余四個交易日均以陰線收盤，美元指數也跌至6月10日以來的新低 72.28。

　　經過前周的大跌之后，美元上周一因歐日數據普遍表現不佳而全線反彈，美元指數當日完全收復前周五的失地，最高觸及73.65，這也是其當周最高點；好景不長，此后，美元先是于周二受到美國疲弱經濟數據的拖累而回吐部分漲幅，緊接著，周三的美聯儲利率決定及會后聲明打壓美元進一步全線走低，導致美元兌歐元、澳元和加元等多個貨幣均觸及逾兩周低點，美元指數至此也完全丟失周一的戰果；上周最后兩個交易日，會后聲明的“惡劣”影響得到延續，而此間大多利空美元的歐美經濟數據以及金融機構爆出的負面消息更是在其下跌的傷口上“撒了一把鹽”，美元在這種情況下毫無還手之力，美元指數接連刷新6月10日以后的低點，日K線以連續4根陰線結束了慘淡的一周。

　　上周美元指數最高觸及73.65，最低跌至72.28，收報72.29，前周收報73.08，跌幅1.08%。其中，美元兌歐元和澳元分別跌至6月10日以后新低1.5792和0.9632，兌英鎊觸及兩個月新低1.9951，美元兌日元和瑞郎也分別跌至6月10日以后新低105.85和1.0165，兌加元更是觸及6月4日以后新低1.0048。

　　聯儲會后聲明為美元弱勢定下基調

　　上周三，美聯儲自去年夏季以來首次維持基準利率于2.0%不變，與市場觀點一致，但會后聲明中對通脹的強硬程度卻不及預期，從而為美元此后連續3個交易日的下跌定下了基調。

　　美聯儲在會后聲明中暗示，雖然經濟增長依然面臨阻力，但是經濟嚴重衰退的可能性已經降低。在通脹方面，美聯儲認為通脹及通脹預期依然面臨上行風險，但同時也聲稱通脹壓力可能會于今年下半年或明年減弱，這令投資者對美聯儲會很快升息以抑制通脹的期望破滅，無疑是給市場投下了一枚重磅炸彈。

　　美聯儲對待通脹的態度也與歐洲央行形成鮮明對比，后者此前已經明確暗示會在7月份的議息會議上升息，雖然不大可能是一系列升息措施的開始，但這仍會拉大歐美利差，從而令美元計價資產的吸引力進一步降低。

　　在這種情況下，美元以全線大幅下跌作出了回應。當日，美元兌歐元和澳元均跌至6月10日以后新低，兌加元更是觸及6月5日以后新低。不僅如此，其影響也在上周最后兩個交易日中繼續扮演重要角色，為此后的連續兩根陰線奠定了基礎。

　　利空經濟數據令美元跌勢雪上加霜

　　上周二，法國國家統計局公布的5月份家庭支出月率增長2.0%，創下2004年1月以來最大月度增幅，高于市場預期的月率增長0.7%。而與此同時，美國標準普爾當日公布的美國4月S&P/CS 20座城市的綜合房價指數月率下降1.4%，年率降幅更是創下15.3%的紀錄水平。美國諮商會公布的6月份消費者信心指數也降至50.4，為1992年2月來最低。預期指數則從5月份的47.3降至歷史低點41.0。

　　數據導致美元周一的反彈之勢嘎然而止，美元指數也回吐出前日的大部分戰果。

　　此后，歐美發布的經濟數據大多均利空美元。其中，周三公布的歐元區4月工業訂單月率上升2.5%，預期下降0.6%；年率上升11.7，預期上升1.5%。周五，法國公布的5月生產者物價指數月率和年率分別上升1.3%和6.7%，預期分別上升0.8%和6.0%。歐元區4月經常帳赤字季調后為4億歐元，前值為153億歐元，預期為35億歐元。而美國6月密歇根大學消費者信心指數終值則從5月份的59.8降至56.4，為1980年5月創下51.7以來的最低水平。

　　上述數據均強化了歐洲央行的升息預期，而市場對美聯儲很快升息的預期則逐漸減弱，成為美元上周大幅下跌的重要原因。

　　金融機構負面消息對美元傷口“撒鹽”

　　美國最大的銀行花旗集團上周初傳出消息，擬裁減其投資銀行部門6.5萬名員工中的約10%。該行今年4月份還出現了51.1億美元的季度虧損。

　　高盛集團前周也宣布對其投資銀行部門進行裁員。有報導稱，預計高盛集團08年全年將把投資銀行部負責合并與收購咨詢以及公司融資業務的員工數量裁減至多10%，最新一輪裁員已于前周開始。

　　全球知名財務管理和咨詢公司美林證券上周則預計，美林和瑞銀第二季度將分別減值35億美元和70億美元，而且季報可能會呈現虧損狀態。

　　而高盛也預計花旗集團和美林公司將出現更多的資產沖銷，建議投資者賣出銀行和金融股，并將通用汽車(GM)的評級下調至“賣出”，將傳統藍籌股下調評級無疑給股票和金融市場帶來了極大的沖擊。

　　此外，美國第二大銀行美國銀行上周四也宣布，在其完成收購美國最大的抵押貸款商Countrywide Financial后，預計將在未來兩年裁員7,500人。

　　金融機構層出不窮的負面消息令投資者對信貸危機將令金融業產生更多損失的擔憂與日俱增，市場風險厭惡情緒陡升，瑞郎和日元等低息貨幣兌美元急劇走高，美國股市則大幅下挫。自去年10月份創下新高后，道指目前已經下跌20%，上周還一度跌入熊市區域，納指和標普500指數也自去年高點下跌近20%，導致美元的吸引力進一步減弱。而原油和黃金這類大宗商品價格的大幅上漲則令美元更加承受重壓，其中，美國原油期貨價格上周四和周五接連刷新歷史高點，最高觸及142.99美元/桶，最終首次收于140美元/桶關口上方，現貨黃金價格也打破1個月以來的區間盤整阻力，創下1個月新高930.40美元/盎司。

　　歐洲央行升息有望助歐/美重回1.60

　　展望本周，歐洲央行的利率決議無疑是重頭戲，而美國將要發布包括非農在內的大批重量級經濟數據，也將給市場帶來重大影響。

　　歐洲央行行長特里謝上周早些時候在向歐洲議會作證時再次發表強硬言論，更強化了市場對該行最早將于下周升息的預期。目前，市場幾乎確信歐洲央行將在下周升息25個基點，至4.25%。

　　瑞銀集團(UBS)策略師在一份研究報告中表示，歐洲央行升息可能會推動歐元/美元將在下月觸及至1.60，僅略低于4月末觸及的歷史高位。

　　紐約銀行梅隆(Bank of New York Mellon)外匯研究主管Simon Derrick說：“我們距離看到美聯儲升息還很遙遠，如果歐元區通脹一直到8月都保持在我們已經見到的水平，那么歐洲央行會決定有必要順勢采取進一步行動，這最終意味著歐元將會是贏家。”

　　一些分析師表示，油價高企，美國股市表現疲軟以及歐洲央行升息可能會令美元本周再度遭受“劫難”。油價周五突破142美元/桶，投機者可能會在本周美國獨立日假期之前進一步將油價推高至150美元/桶，而美股道指周五較去年10月所創記錄收盤已經下挫約20%，已經處于熊市區域附近。如果油價果真觸及150美元/桶，而美股繼續下挫，美元兌歐元可能會刷新記錄低點。

　　此外，美國6月非農就業報告可能也會令美元遭受更多麻煩，特別是若失業率在5月觸及5.5%的基礎上進一步上揚。布朗兄弟哈里曼預計，考慮到近期的狀況，本周的非農數據更有可能出現疲軟，因此，美元可能仍將承壓。

　　◎本周值得關注的經濟數據及事件：

　　本周一(2008-06-30)

　　歐元區 6月調和消費者物價指數初值；美國 6月芝加哥采購經理人指數，美國 6月達拉斯聯儲制造業產出指數

　　本周二(2008-07-01)

　　德國 5月ILO失業率，德國 6月季調后失業率；歐元區 5月失業率；美國 6月ISM制造業采購經理人指數；澳洲聯儲召開貨幣政策會議并公布利率決議

　　本周三(2008-07-02)

　　歐元區 5月生產者物價指數；美國 5月工廠訂單，美國 5月耐用消費品訂單修正值，美國 上周EIA原油庫存變化(桶)(至0627)

　　本周四(2008-07-03)

　　瑞士 6月消費者物價指數；歐元區 5月零售銷售；美國 6月非農就業人口變動，美國 6月失業率，美國 6月制造業就業人口變動，美國 上周初請失業金人數，美國 6月ISM非制造業指數；歐洲央行管理委員會公布利率決議

　　本周五(2008-7-04)

　德國 5月制造業訂單；美國因獨立紀念日市場休市