近期一直保持強勢的歐元在13日小幅回調，由于投資者擔憂希臘的“債情”可能正在惡化，而美國總統奧巴馬推出了削減預算赤字的計劃，美元兌歐元匯率因此從15個月低點回升。然而當日的調整在濃重的歐洲央行加息預期下成為“假摔”，該匯率14日早盤重新獲得升勢。

　　盡管如此，海外投行研究認為，從購買力平價的角度看，歐元兌美元(1.4498,0.0012,0.08%)匯率已經被高估近兩成，歐元或在一段時間后跌破1.40美元。

　　瑞穗實業銀行研究歐元兌美元匯率在過去10年中偏離購買力平價的程度后發現，歐元于4月12日觸及1.4520美元，創下去年1月14日以來的最高水平，同時也使該匯率偏離購買力平價的程度擴大到了18%。購買力平價衡量的是兩國貨幣的購買同一件商品的成本差異。

　　“過去10年中，每當比購買力平價高出大約20%，歐元匯率都會觸及峰值，”瑞穗銀行市場經濟學家唐鐮大輔說，“在歐元兌美元的匯率中，歐元不會總是贏家。”阻止歐元漲勢的重要原因之一，在于美聯儲將于不久后退出超寬松利率環境的預期。美聯儲主席伯南克4日曾表示，預計大宗商品價格的上漲將會對美國通貨膨脹產生一個“短暫的”推力，并且表示如果他的預測最終證明是錯誤的，美聯儲便會采取行動。自2008年12月以來，美聯儲一直將美國的基準利率維持在接近零的水平。為維持經濟增長，去年11月它還宣布了一項一直持續到今年6月的6000億美元國債回購計劃。

　　唐鐮大輔對此表示，美國退出寬松政策的時間正在迅速臨近，歐元因此可能會回落到1.40美元以下。北京時間14日15時20分，歐元兌美元匯率為1.4494美元，漲幅0.36%。

　　海外媒體分析認為，歐元兌美元匯率在今年大漲約8%后可能較易出現回落。但整體而言，歐元仍受歐洲央行進一步加息前景的支撐。野村證券還表示，除了歐洲央行加息預期這個因素以外，歐元也受到歐元區銀行體系系統性風險降低的支撐，而且歐元風險溢價相對降低也是關鍵。歐洲央行已于7日作出了近三年來的首次加息之舉。而一家外匯交易商的首席市場分析師約瑟夫·特雷維薩尼也表示，如果歐元跌穿趨勢線支撐位1.4445美元，有一定規模的止損單將在1.4450美元下方被激活。

　　盡管如此，唐鐮大輔認為，歐洲央行在今年年中再次上調利率看上去仍在所難免，不過歐元區高負債國家的低成本借貸需求可能阻止歐洲央行下半年進一步加息。希臘的債券收益率已經飆升至最高紀錄，德國媒體報道稱，如果希臘重組其主權債務，這可能導致投資者損失其投資額的50%至70%。巴黎銀行駐紐約的貨幣策略師雷恩·阿奇里爾指出，“投資者說希臘需要削減債務才能得以存續，這顯然比去年進行的壓力測試所得出的結果要嚴重得多。因此歐元兌美元將從高點回落�！�