自2009年底希臘債務危機爆發以來，主權債信危機在歐元區肆虐了18個月。期間，債務危機就像令人生畏的瘟疫，從希臘傳染至愛爾蘭，再從愛爾蘭傳染至葡萄牙。上周，債務瘟疫的觸角伸至歐元區第四大經濟體—意大利，該國國債收益率創2002年10月以來的新高。市場人士擔憂，歐債危機正在進一步惡化，歐洲第三大經濟體—西班牙可能也將成為目標。

　　歐洲主權債信情勢迅速惡化，除了此前的希臘債務違約憂慮持續升溫外，信評機構穆迪將葡萄牙債信評等調降至垃圾等級令情勢進一步惡化，該消息令歐洲銀行類股票大跌，意大利資本市場猶如驚弓之鳥，資產市場大幅下挫。意大利銀行股大跌，意大利銀行業者Intesa 一周暴跌12%，聯合信貸銀行(Unicredit)上周累計暴跌20%。

　　今日有消息報道稱，歐盟理事會主席范龍佩召集包括歐盟委員主席巴羅佐、歐洲央行行長特里謝、歐元集團主席容克及歐盟貨幣事物專員瑞恩等主要領導人召開緊急會議。消息人士透露，此次會議將討論意大利債務情勢。

　　上周意大利債券及資本市場受到嚴重沖擊，債券收益率飆升及股票市場大跌。不過，身為歐元區第三大經濟體的西班牙借債成本也一度觸及歐元問世以來的新高。分析指出，歐盟一直以來處理歐債問題的目標是保衛意大利及西班牙，免于受到邊緣國家債務危機的沖擊。

　　德國最大基金經理公司DWS首席投資官沃爾曼(Asoka Woehrmann)指出，“從目前的發展情勢來看，很明顯，歐元區存在嚴重的債信危機蔓延的風險。”

　　沃爾曼表示，從意大利到西班牙的債券收益率差飆升，可以想到，假使希臘債務一旦違約，恐怕將引發市場大跌，到時受沖擊的不止意大利、西班牙等國，而是整個歐元區金融體系。

　　目前市場投資者普遍認為意大利及西班牙被卷入債信危機的風險越來越高。周一歐市盤初，歐元/美元大幅下挫，匯價跌至兩周新低1.4165，預計后市將繼續下滑。

　　不過，也有分析人士認為意大利及西班牙不應該與希臘、愛爾蘭及葡萄牙等邊緣國家的情勢相提并論，在這一看法上存在嚴重分歧。

　　法國主要基金管理公司Carmignac Gestion經理人Didier St Georges直言，從基本面來看，市場對于意大利和西班牙兩國的債信反應過度。

　　英國基金經理公司Hermes首席經濟學家Neil Williams指出，他們對意大利抱有信心，原因是看好其政府預先采取的預算整頓措施。

　　Intesa Sanpaolo首席經濟學家Gregorio de Felice同樣指出，意大利有良好的基本面，既沒有房市及金融泡沫，整體債務水平在這波危機過程中也沒有升高。

　　不過，Williams對西班牙流露出擔憂情緒。他指出，若西班牙無法通過如同意大利在1990年代中期采取的重大財政改革，加上民間負債規模大于經濟體，恐引發債市敏感人士及信評機構將焦點轉向西班牙。

　　但是，另一方面，若西班牙政府試圖改革財政，該股失業率恐怕將升至45%，屆時西班牙當局可能會面臨大規模示威動亂。

　　目前，西班牙的市場情緒顯然較意大利緊張。投資者擔憂西班牙經濟增長停滯，地方債務實際水平未知，且銀行業仍受到房地產泡沫破滅沖擊。