疲弱的經濟基本面表現加之最近騷亂對英國經濟造成的疲軟，同時投資者對于英國央行(BOE)進一步放寬貨幣政策的憂慮，致使英鎊在市場風險偏好回暖的背景下英雄氣短。英鎊的走勢未來比較堪憂。

　　從最近公布的英國數據來看，英國經濟經濟已經成為最近所有發達國家經濟最為疲軟的一個國家，不管是工業產生還是貿易帳，不管是經濟增長還是失業數據，都令投資者失望。

　　英國6月工業產出較前月持平，預估為增長0.4%；英國6月商品貿易帳赤字88.73億英鎊，為2010年12月以來最大，預期赤字81.0億英鎊。上個月底，英國工業聯盟(Confederation of British Industry, CBI)公布的調查結果顯示，英國7月CBI零售銷售差值為-5，為2010年6月以來最低，前值為-2。

　　英國國家統計局(ONS)9日公布，英國6月工業產值環比持平，增長出現停滯；同比下降0.3%，為連續第三個月下降，不及市場預期；第二季度英國工業產值環比下降1.6%，為2009年第一季度以來最大環比降幅。

　　英國國家經濟和社會研究所(NIESR)同日公布數據稱，5月到7月三個月，英國國內生產總值(GDP)增長0.6%，高于4月到6月三個月的經濟增幅0.2%。據英國國家統計局數據，第二季度英國GDP環比微增0.2%，同比增長0.7%，低于0.8%的預期增幅。

　　英國央行10日公布第二季度通脹報告稱，當前全球經濟前景惡化，英國經濟復蘇前景存在高度不確定，預計短期經濟增速將有所減緩，經濟面臨較大下行風險。英國最新經濟數據普遍欠佳，且由倫敦爆發的騷亂已向利物浦、曼徹斯特等多城市蔓延。分析人士預計，諸多利空因素將使英國經濟復蘇面臨更嚴峻風險。

　　巴克萊銀行(Barclays Plc)貨幣策略師Sara Yates指出，從整體上看，歐元區經濟狀況要優于英國，預計歐元/英鎊將在三個月內升至0.9500水平。Yates同時指出，英鎊走勢看起來非常疲軟。當投資者觀察英國經濟基本面后，便了解英鎊走勢不佳的原因。

　　施奈德外匯交易公司(SFE)市場分析主管Stephen Gallo指出，從結構上講，對英鎊依然保持嚴重看空的觀點，預計英鎊兌歐元(1.1365,0.0028,0.25%)將在年底之前下跌超過8%。Gallo同時指出，將歐元區核心國家與英國經濟增長潛力做比較的話，前者更具優勢。Gallo預計，歐元/英鎊或將在2011年底升至0.9800水平附近。

　　騷亂添亂

　　盡管專家普遍預期英國保住3A評級可能性很大，但財政狀況不佳的英國仍被視作“降級候選人”之一。諷刺的是，當前的全英大騷亂令英國“評級未降，名譽已降”。

　　近日，在全球各地傳播的倫敦形象無外乎被敲碎的商店門面、搶奪商品的暴徒、起火的建筑物等。在經過數天的騷亂后，英國企業和保險公司損失數億美元，而倫敦美譽度遭到的損害，以及因2012年倫敦奧運會而預期獲利頗豐的英國旅游業遭到的損害，則無法估量

　　英國商會總干事大衛·弗羅斯特說，現在要準確估算騷亂帶來的經濟損害仍很困難，但至少有兩點大的影響是可以肯定的。“市中心的企業幾乎都決定午后就歇業，飯店和咖啡店也提早歇業，這是對經濟影響的一方面。此外，騷亂令英國形象遭到破壞，很可能會對海外投資造成影響。

　　”他說，如果騷亂在整個夏天持續發生，“影響將非常重大”。

　　布朗兄弟哈里曼銀行在最近的研究報告中，將英國列為可能遭遇主權信用評級調降風險最大的國家之一。報告稱，英國已經在很長一段時間內被當做降級候選國，疲軟的經濟增長預期將可能使其失去AAA評級。

　　英國QE2提前實施

　　在前幾個月，英國通脹數據還都在4%以上，令市場預期，英國央行加息預期不斷加強，前央行委員森泰斯強烈加息50%基點，但是隨著通脹數據放緩，經濟數據疲軟，衰退風險加大，加息預期的呼聲越來越少。

　　現在，投資者談論得更多的是央行會不會采取更多寬松貨幣政策。有調查顯示，多數投資者預期英國央行將在2013年保持利率在低位，同時央行實施新一輪量化寬松政策以刺激成長的可能性與日俱增。

　　英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員邁爾斯(David Miles)周一表示，英國有可能出現需要進一步量化寬松的時刻，不過目前經濟尚不需要更多來自量化寬松措施的刺激。同時在月初，IMF：重申如果成長風險成真，英國應減稅并進一步實施量化寬松政策。

　　若是隨著通脹數據回落，英國經濟再度疲軟，那么英央行可能進一步會量化寬松政策，或許會提前實施。

　　投資者將靜待英國銀行周三公布的會議記錄，看除普森(Adam Posen)以外，是否有其他貨幣政策委員也呼吁進一步實施量化寬松政策。