8月19日訊——經濟二次衰退憂慮升溫，歐債問題再傳噩耗。隨著芬蘭政府與希臘政府就為第二輪金援提供擔保達成協議后，奧地利、荷蘭與斯洛伐克等多個歐元區國家先后要求希臘為新救助貸款提供抵押，這可能導致希臘新一輪救助計劃宣告“流產”。歐債問題再傳利空，加上全球經濟和金融環境快速惡化，內憂外患下的歐元，何以立足？

　　周五(19日)亞市尾盤，亞洲股市延續歐美市場暴跌走勢，拖累歐元/美元跌破1.4300關口，匯價曾在周三觸及1.4516，為兩周新高。雖然歐洲央行8月4日以來的債券購買行動穩住了西班牙、意大利等國國債收益率飆升的勢頭，但近期歐洲方面利空消息正在累積。

　　韓國首爾綜指周五收盤下跌6.21%，創2008年11月以來最大單日百分比跌幅；日經225指數周五收盤下跌2.51%，報8719.24點；澳洲普通股指數收盤下跌3.44%，報4170.8點。

　　商品市場同樣重挫：NYMEX原油(79.87,-2.51,-3.05%)擴大跌幅至80.54美元/桶，跌幅2.23%；布倫特原油十月期貨合約下跌1美元至105.99美元/桶。

　　而黃金價格再顯瘋狂上漲，現貨黃金創歷史新高1847.28美元，紐約COMEX期金升至1849.5美元/盎司，同樣刷新率歷史新高。

　　外匯市場上，美元再度走高，瑞郎和日元則在干預威脅下依然表現沉悶。非美貨幣則全線走低，其中澳元/美元跌至前期波動區間1.0390-1.0800區間下方；歐元/美元繼續朝1.4500-1.4000區間下限*攏；英鎊/美元則測試前期區間1.6220-1.6480區間上限的支撐。

　　東京三菱日聯銀行(Tokyo-Mitsubishi UFJ)高級外匯分析師Sumino Kamei表示，通常在這種情況下，投資者不會是冒買入風險資產這樣的風險。我不認為目前有什么因素能夠支撐歐元/美元攀升至1.4500水平上方。

　　Kamei指出，新一輪全球經濟二次探底憂慮點燃了市場避險情緒，投資者已不再繼續持有風險資產，美元與黃金成為資金流入對象。

　　目前歐元面臨內憂外患，主要受以下五大利空因素牽制：

　　利空一：德法峰會不給力

　　首先是16日德法峰會，兩國領導人并沒有帶來發布統一歐元債券的可能性，并拒絕了增加債務拯救基金數額的計劃，歐洲債務危機蔓延能否有效控制變得難以預測。

　　利空二：希臘援助計劃現變數

　　隨后有報道稱，隨著芬蘭政府與希臘政府就為第二輪金援提供擔保達成協議后，奧地利、荷蘭與斯洛伐克等多個歐元區國家先后要求希臘為新救助貸款提供抵押，這可能導致希臘新一輪救助計劃宣告“流產”。這三國和芬蘭對希臘提供的援助占希臘第二輪貸款的11%左右。

　　芬蘭財長Jutta Urpilainen表示，希臘將在芬蘭存入一筆現金，投資芬蘭國內的低風險長期債券。這筆存款的金額與希臘得到臨時援助貸款的金額一致。希臘償付援助貸款后，芬蘭會返還本息。而如果希臘無法償還貸款，芬蘭就會占有希臘按協議對芬蘭債券的投資。

　　一名高級希臘政府官員早些時候表示，希臘政府并未與除芬蘭以外的其他歐元區國家進行有關抵押品協議的磋商。若其他歐洲國家政府要求達成與芬蘭協議類似的條款，可能會破壞此前承諾的1,090億歐元的希臘救助計劃。

　　利空三：歐洲銀行業陷入困境

　　另據華爾街日報(The Wall Street Journal)報道稱，歐元區債務危機可能導致融資問題，歐洲大型銀行將因此陷入困境，鑒于此，美國監管機構正加緊對當地資本操作做詳細審查。

　　有關歐洲銀行間市場可能很容易崩潰的評論打擊了市場信心，并加重了有關信貸渠道將關閉的擔憂。

　　利空四：歐債危機沖擊歐元區經濟

　　歐洲債務危機已經開始威脅歐洲整體經濟，德法為首、加之歐元區整體的經濟增長數據疲態盡顯：德國第二季度季調后GDP初值季率增0.1%，增長幾乎停滯；歐元區二季度季調后GDP初值季率增長0.2%，預期增長0.3%，創2009年第二季度以來新低。而法國二季度GDP“零”增長。

　　有鑒于此，歐洲央行在8月4日暫停加息，且對通脹評估溫和，令市場猜測，歐洲央行將暫停升息，甚至在經濟持續惡化的情況下，歐洲央行將采取降息行動。若后一種預期一旦形成，歐元將遭猛烈拋售。

　　利空五：全球經濟二次衰退憂慮升溫

　　除了上周歐洲內部自身問題以外，外部壞境也正朝著不利歐元的方向發展。美國經濟數據迅速惡化，各大投行和機構紛紛下調美國乃至全球經濟增長預期，全球經濟二次衰退憂慮迅速升溫，致使歐美股市再現黑色星期四，周五亞洲股市繼續擴大跌幅，韓國股市跌幅更是超過6%，或許黑色星期五已經無法避免。

　　繼高盛和標普之后，花旗和摩根大通也加入調降美國經濟增幅預期行列。

　　花旗將美國2011年經濟增幅預期從之前的1.7%調降至1.6%，將2012年經濟增幅預期從之前的2.7%調降至2.1%。

　　摩根大通(JPMorgan)周五表示，鑒于消費者信心下滑及經濟增長放緩，將下調美國經濟增長預估，今年第四季度經濟增長預估自2.5%調降至1%；將2012年經濟增長預估自1.5%調降至0.5%。

　　歐洲央行獨立難支

　　但歐元也并不是毫無依托。目前主要支撐來自于歐洲央行8月4日重新開啟的債券購買計劃。但面對市場信心嚴重缺乏，歐洲內部在處理危機上進展緩慢，甚至出現政治上的扯皮現象，歐洲央行還能支持多久？

　　在8月8日至12日全球金融市場劇烈波動的一周里，大家知道的是，歐洲央行(ECB)不斷出手購買西班牙和意大利國債，以防歐洲債務危機滑向失控深淵。

　　應該說，歐洲央行的行動已收到了一定的市場效果。西班牙和意大利的10年期國債收益率已從6%降到了5%。但英國巴克萊銀行分析師朱利安·坎羅不無疑慮地說：“ECB的行動力度的確很大，但它如此行事到底能持續多久？”意大利和西班牙的債券市場規模高達2.1萬億歐元，歐洲央行顯然無力長期保持如此大規模購買兩國債券。

　　德國《南德意志報》發表了一篇名為《如果消防隊著火了》的文章，批評歐洲央行購買意大利和西班牙國債的舉動。一些經濟學家說，ECB管好貨幣政策就行了，貨幣和財政政策一肩挑勢必損害其獨立性。