歐洲央行(ECB)此前一直以維持“物價穩定”為唯一的正式政策治理目標,而在實際政策操作中,歐洲央行更是在很大程度上受到了德國央行強硬立場的影響,將更多精力放在遏制通脹這方面,而對于通縮的防范則相對不足。 然而,在周四(4月11日)歐元區核心國家德國和法國發布的3月份消費物價指數數據均顯示總體通脹率已經遠低于歐洲央行所設定的2%控制目標,這勢必會引起歐洲央行的更多關注。盡管歐洲央行此前曾一再強調,通縮問題目前尚“不足為患”,但通脹率徘徊在低位,同時經濟也持續不振的狀況,已經使其面臨著進一步降息的壓力。 此外,相比起法德等歐元區核心國家,歐元區周邊“歐豬”國家的通脹率水平就更低。目前,在嚴厲的財政緊縮措施影響下,希臘在今年3月份出現了45年來首度通貨緊縮。而在葡萄牙和西班牙,整體通脹率也分別僅有0.5%和0.7%。 而分析師指出,鑒于歐元區周邊國家紛紛面臨經濟衰退,失業高企的困境,同時政府還為了擺脫債務危機而采取了強力財政緊縮措施,這些國家的通脹率降至接近于零的水平并不意外。事實上,即使在法國這樣的歐元區核心國家,高失業和財政緊縮的雙重影響也已將其通脹年率壓低到了1.1%。 此前,日本央行已經祭出了強力的無限量版寬松措施,;力求使該國盡快擺脫通縮的影響,使經濟走上正軌,這使得業內紛紛揣測歐洲央行會否在有必要時采取類似的寬松措施。然而,從歐洲央行官員近期的表述來看,這一可能性似乎不大,各位官員仍然認為當前的通脹水平基本適當。 而由德國主導的歐洲央行之所以在通脹問題上保持相對強硬,主要還是因為德國人自己的心結。歷史上,德國曾在一戰結束后陷入了天文數字般的惡性通脹,由此引發的經濟長期混亂的后果最終導致納粹黨趁機上位,釀成生靈涂炭的惡果。 然而,歐洲央行也確實認識到了當前經濟領域中存在著的一些問題,并對歐元區周邊國家中需求不足的狀況可能加劇通縮壓力的狀況表示了關注。而業內專家指出,如果“歐豬”國家繼續被迫執行財政緊縮措施,那么全面通縮的壓力料還將進一步加大。 目前,希臘的總體失業率已高達27%,西班牙和葡萄牙的失業率也高達26%和17%,歐元區整體的失業率也已有12%,這意味著美聯儲以實現就業最大化為目標的貨幣政策戰略或可為歐洲央行所引用。然而,在德國人的“通脹恐懼癥”沒有完全治好之前,這一提議注定將會是空中樓閣。
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