現在，外匯市場顯然是給人一種重歸1990年代的錯覺。
　　
　　當然，這并不是說華爾街的外匯交易商們剛剛脫下他們難看的馬甲，或者是才學會使用每秒28比特的小貓撥號上網。真正的相似之處在于，在1990年代美股火熱時代的下半段，美元的強勢讓歷史上的任何時期都瞠目結舌，而現在，這一幕大有重演的意思。
　　
　　目前，華爾街日報美元指數已經從2011年7月的周期性低點上漲了大約15%。當然，這近兩年的漲勢還沒有2008年3月至2009年2月的24%那么巨大，也沒有2010年5月之后半年上漲14%那么迅速，但是必須指出的是，前面所說的這兩場漲勢，反映的其實是投資者的一種無奈——在全球一片丑陋的比拼之中，美元已經是那個最不丑陋的選擇。然而今天不一樣，最新的行情，更多是構筑在基本面的基礎之上的，大家都相信美國經濟的局面正在改善，未來要好過其他主要經濟體。
　　
　　如果有人曾經在1990年代研究過美國經濟，就會發現，現在的局面和當時頗有異曲同工之妙。那十年正是偉大美國復歸的十年。在海灣戰爭和1991年至1992年的衰退之后，美國經濟逐漸累積起前進的動力，而在那十年的后半期，更加是馬力全開。美國經濟是無可爭議的王者，而美元匯率就是這一切最恰當的指標。
　　
　　當然，我們并不能機械地說現在就和1990年代完全等同。比如說今日7.5%的失業率，雖然較之2009年10%的高點明顯降低，但是依然相當于1992年后衰退時期的峰值。到了1990年代結束的時候，美國的失業率已經降低到了4.0%，而2000年的四個月過去之后，更低到了3.8%。此外，在1990年代當中，聯儲的聯邦基金利率低也就是3%的樣子，而2008年衰退之后，聯儲一直是接近于零的利率政策，而且還推出了超級刺激性的量化寬松計劃。
　　
　　不過，對于外匯交易者而言，這些絕對的差別并不是最重要的。他們在意的是相對的差別，即不同國家之間情況的差異。此外，在他們看來，過去固然是有意義的，但是真正要緊的還是未來。從這些角度看來，美元確實都是理想的選擇。
　　
　　現在，歐元區正在衰退當中掙扎，日本正在加速印刷鈔票，試圖擺脫通貨緊縮的陰影，更不必說，由于中國需求的疲軟，曾經繁榮的新興市場現在也不復當年之勇。相比之下，唯有美國是在相對*譜的復蘇之中。當然，經濟復蘇的好處還未能充分惠及數以百萬計的失業和不充分就業人口，但是新能源的爆發、迅速反彈的方式，以及破紀錄的股市，正使得美國成為外國投資者眼中的巨大磁石。在投資者看來，美國經濟增長前景向好，而且相應地，美聯儲遲早要因此終結他們的超級寬松政策，而這兩者對于美元匯率的走高都是利好消息。
　　
　　1990年代的繁榮，其中心點是互聯網泡沫，而相對而言，今天的美國，絕不僅僅是因為通訊技術的革命性變化就如何如何了的，這也就意味著今天的根基其實更為穩固，更加和生產力的成長掛鉤。比如說，最大的功臣之一是開采頁巖中油氣資源的水力壓裂法，這將在很多年內讓美國可以通過開發新的儲備而獲得巨大的能源競爭優勢。
　　
　　在這些積極的生產面的背景之下，再加上大家覺得消費者信心已經開始恢復的感覺，才是美元近期強勢行情的基礎。
　　
　　當然，更加不必說，不斷發生的種種變故還會使得更多尋求避風港的買家涌向美元。比如說，上周中國令人失望的制造業報告出爐之后，就曾經引發全球股市的波動，也讓美元更加受到青睞了。
　　
　　事實上，這也多少像是1990年代的投影。亞洲金融危機之后，大量資本從新興市場外逃，而最終都被美元吸收了。總而言之，美元其實是兼備兩大優勢，無論在好時光還是壞時光里，都是贏家。
　　
　　當然，美國經濟要徹底解決自己的問題，還有很長的路要走。只是，外匯市場現在正在告訴我們，至少美國與解決問題的目標之間的距離，要比其他主要經濟體都來得更近。