北京時間6月11日凌晨消息，太平洋投資管理公司（PIMCO）聯席首席投資官、“債券之王”比爾-格羅斯（Bill Gross）認為，美聯儲將從今年晚些時候開始縮減“量化寬松”規模。
　　
　　目前，美聯儲將從何時開始削減“量化寬松”計劃規模的問題備受華爾街關注。美聯儲主席在5月22日向美國國會下屬的一個委員會作證時表示，如果經濟狀況繼續改善，則美聯儲有可能會“在未來幾次貨幣政策制定會議”上開始縮減“量化寬松”規模，從而促使市場人 士紛紛作出猜測。伯南克暗示美聯儲可能在2013年底以前削減“量化寬松”規模，但許多投資者都預計這項計劃在2014年某個時刻以前仍將維持現有規模。
　　
　　所謂“量化寬松”（Quantitative Easing，QE），是由日本最早提出的一個概念，是在經濟萎靡不振、銀行信貸急劇萎縮的背景下，日本央行對從2001年3月開始的零利率（銀行間隔夜貸款利率）政策的進一步深化，主要是指中央銀行在實行零利率或近似零利率政策后，通 過購買國債等中長期債券，增加基礎貨幣供給，向市場注入大量流動性資金的干預方式，以鼓勵開支和借貸，也被簡化地形容為間接增印鈔票。
　　
　　伯南克言論所帶來的不確定性觸發了輕微的市場賣盤，推動基準十年期美國國債的利率在過去一個月時間里上漲了大約0.5個百分點。根據“量化寬松”計劃，美聯儲每個月購買大約850億美元的美國國債及其他債券，這一舉措起到了推低利率的作用（美聯儲此舉能從根本 上降低債券供應量，從而允許債券發行人支付較低的利率來進行借款）；反過來，較低的利率則促使更多投資者買入股票，寄望于獲得更高的收益率。
　　
　　因此，如果美聯儲削減“量化寬松”計劃的規模，那么可能會發生相反的事情，也就是利率上升和股市下滑。
　　
　　但這只是市場上現有的理論之一，而格羅斯則有另一種利率。格羅斯認為，美聯儲將不得不在年底以前開始削減“量化寬松”計劃的規模，但卻是出于另一個理由：美國聯邦政府赤字的減少意味著美國財政部將會減少債券發行量，而這意味著如何美聯儲繼續維持“量化 寬松”計劃的當前規模，那么市場上的美國國債供應量機會陷入短缺狀態。
　　
　　“如果美聯儲擁有全部的美國國債，那么就會產生一個問題。”格羅斯說道。“那就是債券市場將不復存在。因此我認為，那么只是為了讓我們也能擁有一部分國債，美聯儲也會在某種程度上開始縮減‘量化寬松’規模。”
　　
　　格羅斯仍舊認為，目前美國經濟狀況還不夠強勁，還不足以依*自身力量繼續復蘇，因此必須依*美聯儲的支持。但他同時指出，“量化寬松”計劃就像是“化療”，對美國經濟造成的傷害可能多于帶來的好處。
　　
　　格羅斯認為，“量化寬松”計劃將會給美國經濟帶來三種副作用，從而導致經濟增長速度受到抑制。首先，超低利率會促使人們不愿儲蓄，這意味著公司可用于進行投資的資金將會減少；其二，依*更加正常化的利率來獲取收入的金融公司的盈利將會減少，這意味著這 些公司聘用的員工人數將會減少；其三，較低的投資回報率會令公司不遠在實體經濟中部署資金，從而導致經濟增長速度放緩和就業崗位減少。
　　
　　但盡管如此，如果沒有“量化寬松”計劃的話，那么經濟狀況甚至有可能會變得更加糟糕，因為“量化寬松”計劃不僅有助于加快房地產市場的復蘇進程，而且還刺激美國股市連續第五年上漲。舉例來說，據美國勞工部公布的最新非農就業報告顯示，5月份美國就業人數 增加17.5萬人，這一速度雖然不算快，但卻好于許多經濟學家在幾個月以前的預期，當時的形勢是，聯邦政府實施的調高稅收和削減支出措施可能導致就業市場在幾個月時間里面臨困境。
　　
　　雖然非農就業報告顯示5月份美國失業率上升至7.6%，但許多分析師認為，美聯儲將在較長時間里維持“量化寬松”計劃的規模不變。美國銀行美林公司向客戶表示，預計美聯儲在2014年4月份以前不會削減“量化寬松”計劃的規模，也就是將近一年內都不會削減。該公 司指出，唯一可能加快美聯儲削減“量化寬松”規模速度的是未來幾個月時間里就業人數大幅增加，但目前沒有經濟學家預期將會出現這種情況。
　　
　　但是，市場的未來發展道路仍舊可能崎嶇不平，原因是心存焦慮的投資者會不斷權衡考量美聯儲退出措施的時間，而美聯儲官員自己發表的自相矛盾的公開言論也可能會讓人感到混亂。
　　
　　預測機構IHS Global Insight在最近發布的一份分析報告中指出：“美聯儲將會削減‘量化寬松’計劃的規模，但在2014年初以前不會這樣做。但是，有關美聯儲削減‘量化寬松’計劃的討論很可能將在2013年下半年中導致股票和債券市場出現更大的波動。”