日本財務省最新披露的數據顯示，截至今年6月30日，日本公共債務余額達到創紀錄的1008.6萬億日元，比三個月前高出1.7%，其中有831萬億日元屬于政府債券。按債務占GDP的比重看，日本已經達到247%，穩居于世界首位。
　　
　　在日本債務突破千萬億日元大關后，引起了各界廣泛的關注和質疑，甚至提出日本可能重現希臘的債務危機。面對高額債務，日本短期或只能選擇加碼貨幣寬松來“飲鴆止渴”。短期內通過繼續加碼貨幣寬松，日本爆發大規模的債務危機可能性較小。
　　
　　首先，日本的高額債務很大程度上就是日本央行一系列的貨幣政策所推動的，而且完全在其掌控之中。
　　
　　如果僅從數據來看，日本比負債第二高的希臘的157%的負債率還要高近100個百分點，債務危機遲遲沒有爆發簡直是個“奇跡”，但是結合日本自身的情況這完全解釋的通。
　　
　　與歐債危機的突然爆發并不一樣，日本政府的高額債務絕非短時間所釀成的，而是多年積重難返的結果。特別是安倍政府推行的激進刺激政策，以不計一切代價實現2%的通脹目標，日本央行4月為此推出了大規模量化寬松政策。日本債務危機近期引起市場關注更多只是因為其在數字上突破了“千萬億大關”，不論是投資者還是日本政府其實對該數字早已有了承受能力。
　　
　　相對于希臘無法獨立于歐洲央行之外，購買自身的債券，日本央行情況卻大為不同，其在今年4月推出的量化寬松措施中，就包含大量購買國債的內容。最新數據顯示，所有內債中，日本央行持有156萬億日元日本國債，占日本債務總額的約15%。可以說，日本目前已經類似于美國逐漸推出多輪量化寬松政策的“國債貨幣化”。而且日本的債務看起來更為“安全”，其債務多為內債，超過90%的債權人來自日本國內。國內投資者大規模拋售債券的可能性非常小。
　　
　　其次，從目前日本的經濟形勢來看，通過加碼貨幣寬松，來“舉新債還舊債”也是最快見效的辦法。目前安倍經濟學的“三支箭”中，除“貨幣政策”外的另“兩支箭”短期很難對解決債務問題構成明顯的影響。
　　
　　財政政策方面，日本政府財務狀況不斷惡化，且目前受到了來自各方更大的壓力，國際三大評級機構之一穆迪上周就警告稱，日本政府財政狀況惡化將削減投資者對國債的信心。公共債務增加凸顯了安倍執行消費稅增稅計劃的必要性。但是上調消費稅離全面解決債務危機還相差甚遠，相反還可能給包括政府債務狀況在內的一系列經濟問題帶來負面影響。這無疑束縛了安倍政府在財政刺激上的“手腳”，很難再推出更多的財政改革措施。“貨幣”和“財政”兩支箭，似乎越來越呈現出一進一退之勢。而“第三支箭”——結構性改革依然如同一潭死水，只見口號不見太多實質措施，也很難在短時間內對改善債務狀況有所幫助。
　　
　　所以正如日本首相安倍晉三最倚重的顧問——濱田宏一就在最新的講話中所暗示的，若政府如期上調消費稅，日本央行就應進一步加大貨幣政策的刺激力度，以緩沖稅率上調對經濟所產生的負面影響，這才是短期更有效果的辦法。貨幣寬松政策盡管也遭到詬病，但其在短期刺激經濟、股市的效果卻非常明顯。
　　
　　綜上所述，日本很可能也只能再次通過貨幣寬松來“飲鴆止渴”，既短時間內控制債務情況，又使經濟能夠保持繁榮景象。但是僅*這“一支箭”單獨行動又能支撐債務問題多久，尚難預料。如果其它改革措施跟不上，加之國債收益率走高使投資者對日債逐漸喪失信心，更多投資于海外債券，或許有一天日本債務問題會真的出現較大危機。