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2014年歐元前景看起來美妙？

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2013-12-27 分享到：

　　在2013年行將結束、新的一年即將來臨之際，歐元的表現堪稱驚艷。今年全年和四季度歐元表現位列所有G10貨幣之首。原來利空歐元的因素——高負債引起的經濟衰退開始緩和。歐洲許多國家存在的政治不穩定也有所好轉。未來看起來更加充滿希望。而歐洲央行（ECB）接下來采取的行動將成為左右歐元走勢的最主要因素。
　　
　　歐洲央行將會效仿誰——美聯儲或英國央行？
　　
　　在重建歐洲方面，歐洲央行已經承擔了許多責任。由于歐元區各國政府實施了痛苦的財政緊縮措施（高稅收和低支出），該地區經濟因此飽受緊縮之苦。既然財政政策阻礙經濟增長，歐洲央行的政策對于經濟就顯得格外重要了。
　　
　　2013年11月歐洲央行將主要再融資利率削減至歷史低點0.25%，因為信貸增長持續處于停滯狀態，導致金融危機以后數年通脹如此疲軟。許多市場觀察家正確地指出了歐洲央行資產負債表不斷萎縮為歐元強勢的原因之一。截至12月6日，52周歐洲央行資產負債表萎縮了24.6%；相比之下，美聯儲（Fed）同期資產負債表增長36.8%；日本央行資產負債表增長40.7%。
　　
　　如果將這些數據進一步分析，美聯儲與歐洲央行資產負債表規模之比在2012年12月的這個時候為0.96，目前卻達到了1.72。因此這可能是歐元今年總體表現較為強勁的首要原因。
　　
　　如果明年一季度歐洲貸款增長仍較為疲軟，但是另一輪危機并沒有出現，歐洲央行可能會實施英國央行（BoE）式的融資換貸款計劃（FLS），并將目標鎖定在中小型企業，而不是推出另一輪長期再融資操作（LTRO）或美聯儲那樣的量化寬松（QE）。
　　
　　最終，如果歐洲央行宣布實施FLS，沒有像第一輪LTRO和第二輪LTRO那樣注入的流動性，應該會令歐元疲軟受限。
　　
　　明年一季度歐洲央行實施的寬松程度可能有限，者將給予歐元足夠的機會上漲，尤其是歐元兌商品貨幣。
　　
　　Daily FX 貨幣策略師Christopher Vecchio指出，歐元區最大的問題債務危機仍處于可控狀態，歐洲央行行長德拉基曾經聲稱“將付出一切代價”保護貨幣聯盟。盡管該地區就業市場就較為糟糕，經濟增長卻開始顯露復蘇萌芽，尤其是PMI調查。即便是充滿敵意的政治環境也開始有所改善。只要經濟增長得以持續，未來看起來對歐元區經濟和歐元都不錯。
　　
　　歐元/美元處于長期關鍵阻力位
　　
　　今年四季度初歐元/美元曾觸及自2011年末來的最高水平，此后在2011年至2012年跌勢的61.8%回撤位1.3830處遇到強勁阻力。該阻力位和2008年至2010年跌勢的50%回撤位1.3950附近仍舊是進一步上漲的關鍵障礙，需要向上的牽引力以破壞自2008年7月來的更長期多年下跌趨勢。
　　
　　如果突破這些障礙，將為明年一季度進一步上漲鋪好道路。11月初低點1.3259是未來幾個月關鍵支撐點，如果跌破該位置，將暗示長期下跌趨勢的初步恢復。
　　
　　不過需要跌破2012年低點1.2740才能引發歐元大幅下跌。從周期角度看，明年第一周和3月中旬對于該貨幣對非常關鍵。