周五（1月24日）紐約時(shí)段尾盤(pán)，美元指數(shù)基本徘徊在平盤(pán)價(jià)位上下，波動(dòng)有限，而當(dāng)天，除了加拿大的CPI數(shù)據(jù)之外，全球市場(chǎng)也基本更多的數(shù)據(jù)消息發(fā)布。從表面上來(lái)看，似乎在經(jīng)歷了周四（1月23日）的驚濤駭浪之后，一切都又重新恢復(fù)平靜，但這事實(shí)上或許只是假象……
　　
　　而真實(shí)的情況卻是，在周四發(fā)布的意外差勁的匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI預(yù)覽值數(shù)據(jù)推倒了多米諾骨牌，并經(jīng)過(guò)了達(dá)沃斯冬季全球經(jīng)濟(jì)論壇上各界官員和名流的講話放大后，全球投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的恐慌看法正在進(jìn)一步發(fā)酵之中。只不過(guò)其對(duì)匯市和金市的影響被美聯(lián)儲(chǔ)此后將在下周進(jìn)一步縮減量化寬松措施購(gòu)債規(guī)模的這一狀況下遭到了掩蓋，但全球股市在周五繼續(xù)重度下挫的狀況，則顯示市場(chǎng)的恐慌情緒及避險(xiǎn)需求仍未消散，并可能在下周美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議結(jié)束后重新主導(dǎo)全球市場(chǎng)。
　　
　　周五臨近收盤(pán)之際，美國(guó)道瓊斯指數(shù)大跌近300點(diǎn)，單日跌幅創(chuàng)自去年6月份以來(lái)的七個(gè)月之最，而標(biāo)普500和納斯達(dá)克指數(shù)也各自重跌逾2%。從技術(shù)形態(tài)上來(lái)看，股指的頭部形態(tài)已經(jīng)相當(dāng)顯著，后市或?qū)⒃诟�多利空消息的推�?dòng)下進(jìn)一步下行。
　　
　　除了美國(guó)市場(chǎng)以外，當(dāng)天歐洲各國(guó)股市也紛紛錄得了接近2%的跌幅，最重災(zāi)區(qū)西班牙的股市跌幅更是達(dá)到了3.5%。而美歐以外，巴西、阿根廷、土耳其、俄羅斯等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體股市本周以來(lái)的跌幅則更大，并且事實(shí)上被認(rèn)為是這輪全球股市大跌的的源頭。近期以來(lái)，阿根廷和烏克蘭等國(guó)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)問(wèn)題而誘發(fā)的社會(huì)騷亂使得市場(chǎng)信心遭受了相當(dāng)大的打擊，這反過(guò)了加劇了經(jīng)濟(jì)困境無(wú)，造成惡性循環(huán)。
　　
　　美股標(biāo)普500指數(shù)在周五再度跌破了50日均線切入位，這很可能意味著美國(guó)股市自該國(guó)朝野兩黨于去年10月就財(cái)政問(wèn)題達(dá)成共識(shí)以來(lái)所錄得的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)漲勢(shì)已就此告一段落。而雪上家霜的狀況在于，本周歐美股市的大跌，也恰逢上市公司集中發(fā)布2013年四季度業(yè)績(jī)報(bào)告之時(shí)。而從過(guò)去兩周各主要上市公司發(fā)布的財(cái)報(bào)狀況來(lái)看，企業(yè)利潤(rùn)的總體增幅并不如股價(jià)的漲勢(shì)那么強(qiáng)勁，這也就捅破了股市存在泡沫化前景的這一現(xiàn)狀，并料將引導(dǎo)市場(chǎng)在此后進(jìn)入痛苦的濟(jì)泡沫過(guò)程之中。
　　
　　而事實(shí)上，在月份財(cái)報(bào)發(fā)布高峰開(kāi)始之前，就已經(jīng)有先知先覺(jué)的市場(chǎng)觀察人士警告稱(chēng)歐美股市的總體市盈率水平或已過(guò)高，股市的漲勢(shì)在此后可能難以為繼。事實(shí)上，自2009年三月份在金融危機(jī)的最高潮中見(jiàn)底以來(lái)，美國(guó)股市的累計(jì)漲幅已經(jīng)接近200%，歐洲主要國(guó)家股市也在歐債危機(jī)當(dāng)頭的情況下仍錄得逆勢(shì)上漲，其中所蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)一直為過(guò)于樂(lè)觀的市場(chǎng)投資者所忽視，而現(xiàn)在，在美聯(lián)儲(chǔ)料將在年內(nèi)徹底結(jié)束QE的這一前景得到了市場(chǎng)進(jìn)一步解讀咀嚼的情況下，“秋后算賬”的時(shí)機(jī)或已來(lái)到。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)此后將在下周二至周三（1月28-29日）召開(kāi)年內(nèi)首度政策會(huì)議，盡管此前美國(guó)方面發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能因?yàn)槭艿絿?yán)寒冰雪天氣沖擊而表現(xiàn)不佳，但市場(chǎng)各界仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在此次會(huì)議上將量化寬松措施購(gòu)債規(guī)模再縮減至少100億美元，這也是當(dāng)前股市大跌的又一大誘因。此前，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)通過(guò)三輪QE向市場(chǎng)輸送了多達(dá)3萬(wàn)億美元的超額流動(dòng)性，但是美國(guó)整體通脹水平卻一度不升反降，令投資者感到錯(cuò)愕，而股市在同期的飆升走勢(shì)則可以對(duì)此作出解釋?zhuān)�即美�?lián)儲(chǔ)通過(guò)購(gòu)債措施釋放出的大量本來(lái)用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資的資金被在很大程度上用作了股市投機(jī)用途。
　　
　　一旦美歐股市在此后繼續(xù)維持當(dāng)前的崩潰性下跌走勢(shì)，那么全球官員和經(jīng)濟(jì)界人士在本周達(dá)沃斯冬季論壇上對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景所作的悲觀預(yù)期就可能會(huì)成真，因?yàn)楣墒械拇蠓�回落表現(xiàn)料會(huì)對(duì)本來(lái)就不夠強(qiáng)勁的市場(chǎng)消費(fèi)與投資信心狀況構(gòu)成新的打擊，而屆時(shí)，從股市抽逃出的現(xiàn)金流重新流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的狀況卻會(huì)推高市場(chǎng)通脹水平，使得各國(guó)央行在經(jīng)濟(jì)陷入“滯脹”的背景下面臨進(jìn)退兩難的絕境，這顯然是大家所最不愿意看到的。
　　
　　如果市場(chǎng)悲觀情緒在下周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)束后繼續(xù)延續(xù)，那么匯市所面臨的狀況就會(huì)變得相當(dāng)微妙。一方面，流動(dòng)性供給縮減和市場(chǎng)避險(xiǎn)需求高企的狀況，料將令更多資金從發(fā)展中國(guó)家回流至發(fā)達(dá)國(guó)家尤其是美國(guó)，這可能會(huì)進(jìn)一步提振美元指數(shù)重新走強(qiáng)，而另一方面，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景再度陷于停滯的狀況也可能會(huì)令此前沉寂了相當(dāng)一段時(shí)間的“貨幣貶值競(jìng)賽”議題再度浮上水面，特別是在此前包括澳大利亞和加拿大等國(guó)的央行官員已經(jīng)對(duì)本幣匯率的調(diào)控目標(biāo)加以了暗示甚至是明示的前提下，作為避險(xiǎn)貨幣發(fā)行方的日本央行和瑞士央行也可能不會(huì)坐以待斃……如此一來(lái)，匯市在此后的劇烈波動(dòng)或在所難免，
　　
　　而在中國(guó)農(nóng)歷新年即將到來(lái)之際，以“過(guò)年如過(guò)關(guān)”這一俗語(yǔ)來(lái)形容當(dāng)前的國(guó)際金融市場(chǎng)格局，或許再貼切不過(guò)。在大家歡度新年之時(shí)，國(guó)際市場(chǎng)的波動(dòng)并不會(huì)消停下來(lái)，充滿了不確定性的市場(chǎng)前景，或成為投資者在辭舊迎新之際所收到的意外禮物。