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美聯儲迎來新主席新興市場承壓被看空

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2014-2-4 分享到：

　　上海２月４日電當中國告別農歷蛇年迎來馬年之際，美聯儲告別了伯南克迎來了新主席耶倫。如何保持平穩退市以及決定何時加息，將是耶倫最大的挑戰之一。與此同時，新興市場則可能因美聯儲逐步退出量化寬松而承受不小的壓力。
　　
　　盡管美聯儲并沒有為ＱＥ退出設置嚴格的時間表，只是表示可能在明年年底終結，但高盛發布報告預計，２０１４年美國通脹或升高至２％從而加速ＱＥ退出。
　　
　　近日，華爾街投行紛紛掀起了看空新興經濟體的潮流：高盛預期新興經濟體未來１０年的股票、債券和貨幣將顯著低于大市表現；摩根大通預期未來幾年內新興市場本幣債券回報率將跌至２００４年以來平均水平的１０％；摩根士丹利則認為巴西、土耳其和俄羅斯的貨幣將在２０１３年暴跌１７％之后繼續下滑；德意志銀行認為２０１４年新興國家股市將比發達國家差１０％。
　　
　　上述國際投行的輿論引導，加上全球市場對美聯儲或加速退出ＱＥ的擔憂，引發新興市場動蕩，南美、亞洲多個國家貨幣近期紛紛大幅貶值。另一個表現為新興市場股票基金資金出逃，美銀美林發布的最新報告顯示，新興市場股票基金已連續流出１３周。
　　
　　需要指出的是，我國在這次新興市場“大震”中發揮了中流砥柱的作用，凡是與中國因素相關的地區，多少都受到了支撐，如港元表現穩定，新臺幣也有所升值。截至目前，人民幣依然維持堅挺，人民幣對美元的即期匯價保持在６。０５左右。
　　
　　復旦大學金融學院教授陳學彬表示，綜合貿易順差帶來的結匯需求高企、人民幣國際化背景下的購匯需求下降、國內外貨幣政策差異導致的國際資本流入等因素，將使得人民幣匯率在中長期內繼續承壓上行。但未來人民幣升值的空間將顯著縮小，基本成為市場共識，人民幣匯率將逐漸呈現出更明顯的雙向波動以及波幅擴大的趨勢。
　　
　　施羅德投資管理首席經濟師判斷，當美聯儲減少買債后，韓國、菲律賓和中國市場的表現會比較堅挺，其中中國市場將是新興國家中表現最為穩定的一個。
　　
　　由此可見，中國市場的吸引力并非西方機構的“炒作”即可減弱，中國的經濟局勢和人民幣的走勢不會被輕易唱空。
　　
　　不過，鑒于美聯儲退出ＱＥ的影響較為復雜，業內人士建議央行可適當放寬銀根，做到攻守得當。退出ＱＥ將帶動美元升值，引發全球資本回流，我國外匯占款持續涌入的情況可能發生扭轉，對基礎貨幣的供應構成沖擊，整體資金情況將取決于央行的動作。安邦咨詢高級研究員賀軍建議，若國內資金持續快速外流，央行可采取公開市場凈投放的策略，向市場注入流動性，維持國內資金市場平穩運行。