作為美聯儲歷史上第一位女性主席，耶倫的首秀絲毫不顯緊張，她在公開演講中承諾將延續前任主席伯南克的政策，繼續以有控制的步伐削減購債規模，并暗示改變這一計劃的條件非常高。
　　
　　不把失業率當回事
　　
　　耶倫在今年2月初接任了伯南克的位置，被認為是地球上最有權力的女人，但她作為美聯儲主席的首次公開演講，絲毫沒有取悅那些認為她是“鴿派”的人。
　　
　　耶倫周二在美國眾議院金融服務委員會的聽證會上稱，只有在美國經濟前景顯著惡化的情況下，才會考慮放緩甚至暫停削減購債計劃。此外，如果非常擔心通脹無法達到2%的目標，美聯儲決策思路也會發生變化。
　　
　　耶倫強調了政策將與前任伯南克保持極強的連續性，即維持購債直至就業市場前景“顯著好轉”。對此，前明尼蘇達聯儲研究員KeithHembre認為，“耶倫的信息是政策延續性，并且與經濟前景連貫對應的是，他們仍在同樣的節奏里。”
　　
　　2013年12月，美聯儲首次稱隨著經濟好轉，將開始每月削減購債規模100億美元。1個月后，美聯儲再次決定削減購債100億美元，目前規模為每月650億美元。
　　
　　一個有意思的問題是，美國1月失業率降至6.6%，僅比美聯儲設定的目標值高出0.1個百分點。換句話說，這已經接近觸發美元加息的條件，那么是否意味著美聯儲加息將提前呢？
　　
　　而具有諷刺意味的是，耶倫根本沒把失業率當回事。她在演講中指出，美聯儲不會只看失業率，也要看反映就業市場健康狀況的其他指標，比如就業創造等指標。目前就業市場依舊相當疲軟，因為失業時間超過6個月以上的人比重較高，而且在做非全職工作但希望找到全職工作的人很多。
　　
　　事實上，美國就業市場目前仍難言完全復蘇，一個很重要的跡象是，1月新增就業人數為11.3萬人，為自2012年7月以來第二差水平，僅好于去年12月時的7.5萬人，當時創下了近2年來新低。
　　
　　耶倫對此的解釋是，美聯儲需要花些時間掂量這些數據，觀察這是暫時性變化還是長期趨勢，因為近期的惡劣天氣可能拖累了經濟活動。
　　
　　值得一提的是，美聯儲設定的通脹目標為2%，而目前水平還距之甚遠。
　　
　　美股投資者受安撫
　　
　　耶倫演講結束后，美國三大股指全線走高。截至周二收盤，標普500指數上揚1.1%至1819.75點，較此前創下的歷史最高水平1850.84點近在咫尺。
　　
　　債券市場則反映了投資者對于美聯儲繼續退出的預期，美國基準的10年期國債收益率報2.73%，較前日上漲1個基點，今年以來，該收益率累計下跌30個基點。
　　
　　“股市走高很大程度是因為耶倫的演講并沒有驚嚇市場，相反卻起到了安撫的作用”，JanneyMont－gomeryScott首席投資策略師MarkLuschini表示，“投資者相信耶倫將繼續異常寬松的貨幣政策。”
　　
　　Cornerstone財富管理首席投資官AlanSkrainka表示贊同，他認為耶倫所釋放出來的信號就是繼續保持寬松。
　　
　　美聯儲延續退出政策的代價可能是美元走高，因為美元貶值一部分反映了購買債券的影響。截至記者發稿時，美元指數報80.58，今年以來累計上漲0.7%。如果與今年以來主要貨幣回報率比較，美元指數表現將排名第四，僅次于日元、新西蘭元和澳大利亞元（均為對美元）。
　　
　　但美元走高也可能會進一步抑制風險資產價格，特別是新興市場股市。