日本經(jīng)濟(jì)去年四季度進(jìn)一步放緩至首相安倍晉三執(zhí)政一年多來(lái)的最慢速度，向風(fēng)光一時(shí)的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”潑了一盆冷水。
　　
　　就在上個(gè)月的冬季達(dá)沃斯論壇上，安倍還對(duì)他的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略發(fā)表了胸有成竹的講話，讓在場(chǎng)來(lái)自全球各界的領(lǐng)袖們感到鼓舞。
　　
　　最新數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟(jì)去年第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化僅增長(zhǎng)1%，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的2.8%。日本復(fù)蘇乏力風(fēng)險(xiǎn)，令“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”面臨挑戰(zhàn)，而今年4月日本即將上調(diào)消費(fèi)稅將帶來(lái)更大壓力。這一消息推高了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，也令市場(chǎng)對(duì)日本央行[微博]未來(lái)數(shù)月進(jìn)一步寬松的預(yù)期逐步升溫。
　　
　　二季度經(jīng)濟(jì)增速堪憂
　　
　　這是日本經(jīng)濟(jì)繼去年第三季度急劇減速之后的進(jìn)一步放緩。去年第三季度日本經(jīng)濟(jì)增速為1.1%。
　　
　　去年第四季度的經(jīng)濟(jì)年化增幅1%低于歐元區(qū)的1.1%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及美國(guó)3.2%的增幅。最新的GDP數(shù)據(jù)也是日本經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長(zhǎng)與市場(chǎng)預(yù)期差距創(chuàng)下過(guò)去18個(gè)月以來(lái)最大。
　　
　　從詳細(xì)數(shù)據(jù)來(lái)看，增長(zhǎng)放緩主要是由于私人部門(mén)消費(fèi)增長(zhǎng)沒(méi)能達(dá)到預(yù)期以及出口不振。
　　
　　占到經(jīng)濟(jì)比重60%的私人部門(mén)消費(fèi)去年四季度增長(zhǎng)了0.5%，此前預(yù)期增幅為0.7%。但分析人士認(rèn)為，這更多受到即將推出的消費(fèi)稅上調(diào)影響，而不是日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)導(dǎo)致的消費(fèi)者信心復(fù)蘇。今年4月份日本消費(fèi)稅將從5%上調(diào)至8%。
　　
　　野村證券日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家木下智夫（Tomo Kinoshita）對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，需求增長(zhǎng)是在加速，但主要在耐用消費(fèi)品上。他預(yù)計(jì)在4月消費(fèi)稅上調(diào)后，消費(fèi)需求攀升將會(huì)在3月份擴(kuò)散到非耐用品上。
　　
　　此外，去年四季度企業(yè)投資環(huán)比增長(zhǎng)1.3%，創(chuàng)下自2011年四季度以來(lái)最高，但是仍低于市場(chǎng)預(yù)期。
　　
　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家原本就擔(dān)心今年4月消費(fèi)稅上調(diào)后，會(huì)拖累日本由內(nèi)需驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而最新的數(shù)據(jù)加劇了人們的擔(dān)憂。如果悲觀的消費(fèi)者在4月份消費(fèi)稅上調(diào)后縮減支出，那么這可能會(huì)是未來(lái)數(shù)月日本面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。倘若家庭消費(fèi)放緩，也會(huì)迫使企業(yè)減產(chǎn)，并對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。
　　
　　不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，一旦新的消費(fèi)稅率生效，內(nèi)需至少會(huì)暫時(shí)降溫。木下智夫預(yù)計(jì)，消費(fèi)稅將僅對(duì)今年第二季度的GDP增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。
　　
　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍比較樂(lè)觀。三菱綜合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yoko Takeda就認(rèn)為，消費(fèi)稅上調(diào)后，工資上漲和商業(yè)投資仍將提振2014年的日本經(jīng)濟(jì)。
　　
　　央行進(jìn)一步寬松呼聲漸高
　　
　　意外大幅走軟的日本去年四季度GDP也讓人們進(jìn)一步猜測(cè)日本央行將推出額外的貨幣刺激政策。日本央行此前預(yù)測(cè)，盡管消費(fèi)稅即將上調(diào)，但企業(yè)出口和商業(yè)投資將對(duì)2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起到推動(dòng)作用。
　　
　　雖然此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，日本央行在本周的貨幣政策會(huì)議上將按兵不動(dòng)，不會(huì)急于進(jìn)一步擴(kuò)大刺激政策，但去年四季度經(jīng)濟(jì)增速的進(jìn)一步放緩，令日本央行未來(lái)數(shù)月將采取行動(dòng)的預(yù)期逐步升溫，特別是今年4月上調(diào)消費(fèi)稅將進(jìn)一步?jīng)_擊日本經(jīng)濟(jì)的背景下。
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takuji Aida表示，日本央行很可能將下一財(cái)年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從目前的1.4%進(jìn)一步下調(diào)，且將在今年二季度進(jìn)一步擴(kuò)大刺激政策，4月的可能性更大。