美國東部時間2月19日公布的美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）1月28至29日貨幣政策會議紀要顯示，近期一系列疲弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)未改變美聯(lián)儲對美經(jīng)濟前景的樂觀看法，該機構(gòu)將繼續(xù)其削減量化寬松（QE）政策規(guī)模的步伐。
　　
　　與此同時，何時開始加息，也已經(jīng)越來越明顯地被提上美聯(lián)儲的議事日程。這表明，美聯(lián)儲仍在按照既定節(jié)奏推進其貨幣政策正常化進程。
　　
　　修正前瞻指引幾無懸念
　　
　　根據(jù)美國媒體報道，美聯(lián)儲在會議紀要中強調(diào)，若美國經(jīng)濟增長前景不出現(xiàn)重大挫折，美聯(lián)儲將會繼續(xù)維持當前縮減QE的步伐；而部分決策者提出希望以“可預(yù)見的每月100億美元的方式”削減QE，“除非經(jīng)濟表現(xiàn)讓他們感到意外”。
　　
　　對此，摩根大通首席美國經(jīng)濟學家邁克爾·費羅利在19日發(fā)布的報告中稱，即便是指出削減購債潛在成本的“鴿派”官員也認為“現(xiàn)階段暫停削減購債不合理”，顯然絕大多數(shù)官員認為資產(chǎn)購買應(yīng)該以經(jīng)濟數(shù)據(jù)為依據(jù)，除非出現(xiàn)非常糟糕的數(shù)據(jù)，否則美聯(lián)儲不會偏離每次例會削減100億美元的軌道。
　　
　　此外，紀要還顯示，在失業(yè)率逼近6.5%加息門檻的情況下，美聯(lián)儲仍然沒能在何時開始加息上達成一致；但與會者同意，改變前瞻性指引很快將成為一個恰當做法，使得失業(yè)率越過該指標后，美聯(lián)儲可以提供關(guān)于基準利率決策的信息。
　　
　　美國媒體認為，關(guān)于加息時點的探討正越來越多地出現(xiàn)在美聯(lián)儲的議息會議中。雖然美聯(lián)儲貨幣政策決策者目前難以就此達成一致，但相關(guān)探討卻起到了修正美聯(lián)儲前瞻指引的效果。從目前情況來看，美聯(lián)儲在未來幾次議息會議上改變前瞻指引，與該機構(gòu)屆時削減100億美元QE規(guī)模一樣，幾乎不存在懸念。
　　
　　美股或進入調(diào)整期
　　
　　美聯(lián)儲會議紀要釋放出的有節(jié)奏的政策收緊信號，令美國股市承壓，三大股指全線下滑。19日當日，道瓊斯指數(shù)下跌89.84點至16040.56點，跌幅0.56%；標普500指數(shù)下跌12.01點至1828.75點，跌幅0.65%；納斯達克指數(shù)下跌34.83點至4237.95點，跌幅0.82%。
　　
　　與此同時，衡量投資者恐慌情緒的芝加哥期權(quán)交易所波動指數(shù)則在19日上漲11.75%至15.50。上述市場反應(yīng)表明，在美聯(lián)儲貨幣政策正常化進程日益強化的背景下，美國投資者將在資金整體收緊的市況下保持更加謹慎、也趨向更為投機的投資心態(tài)。業(yè)內(nèi)人士表示，未來一段時間，美國金融市場或?qū)⑦M入一段震蕩調(diào)整期。
　　
　　市場分析人士指出，美國金融市場可能開啟的震蕩調(diào)整模式的持續(xù)時間難以預(yù)見，而美國經(jīng)濟增長何時能夠“接棒”寬松貨幣政策，成為美國金融市場的重要增長動能，將最終決定美國金融市場重新進入穩(wěn)定增長通道的時點。