美聯儲公開市場委員會（FOMC）4月會議紀要5月22日凌晨出爐，紀要顯示，美聯儲決策者討論了貨幣正常化相關的議題。
　　
　　分析人士稱，目前看來美聯儲很可能不會在結束債券購買計劃之后立即實施加息，在仍然擁有充足通脹上行空間的背景下，美聯儲為確保美國經濟穩定快速增長，將在加息問題上嚴守謹慎立場。
　　
　　“退出策略”討論升溫
　　
　　紀要顯示，美聯儲官員開始討論有關寬松貨幣政策（QE）的退出策略，并提出幾種提升短期利率的方案。與會者普遍認為，本次會議上開始考慮貨幣政策將如何恢復正常化是“謹慎”的，因為這將使得FOMC在采取第一步恢復正常化措施前許久，就可以告知公眾究竟將通過什么措施使貨幣政策恢復正常化。FOMC的討論是出于謹慎規劃的目的，不表明加息臨近。
　　
　　有“美聯儲通訊社”之稱的美國《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath21日指出，近幾周美聯儲有關“退出策略”的討論正在升溫，不過整體來看，討論仍舊多于行動。
　　
　　通脹方面，絕大多數與會者預期，受到超寬松貨幣政策的支撐，未來幾年通脹會回升至2%，通脹預期穩定，經濟也將繼續穩步復蘇。不過，也有部分與會者對未來經濟情況的分析有不同意見，認為通脹或需更久時間才能回升至2%。
　　
　　總體而言，此次美聯儲會議紀要的措辭基本“中規中矩”——對于寬松貨幣政策的退出策略尚無明確的說法，關于升息問題也沒有明確決議，其中更多透露的則是美聯儲本身尚處于經濟和貨幣政策前景的觀望之中。
　　
　　盡管如此，美聯儲所表達的立場仍然令美國金融市場“歡呼雀躍”。截至21日美股收盤，美國三大股指全線上漲，道指創一個多月最大漲幅，比前一交易日上漲158.75點。標普500指數上漲0.81%至1888.03點；納斯達克[微博]（4154.34, 22.80, 0.55%）綜合指數上漲0.85%至4131.54點；道瓊斯工業指數上漲0.97%至16533.06點。
　　
　　與此同時，美國金融市場上的資金撤離避險資產，美債下跌，10年期美國國債收益率上行2.8基點至2.537%。6月交割的紐約黃金期貨價格下跌0.5%至每盎司1288.1美元。美元指數小幅上漲，最高升至80.19，截至22日北京時間16：15，美元指數報80.13。
　　
　　想說“加息”不容易
　　
　　誠如市場積極反應所暗示的那樣，美聯儲高層在關注充分就業目標相關進展的同時，也在考慮應從何時開始討論該機構自2006年以來的首次加息議題。美聯儲曾在此前公布的貨幣政策聲明中表示，即使是在今年晚些時候終結債券購買計劃以后，也仍舊很可能在很長一段時間里將其基準利率保持在極低水平。
　　
　　對此，費城聯儲主席普羅索21日在華盛頓發表了講話。他表示，通脹率正朝著2%目標前進，就業市場仍在改善，美聯儲必須準備好適時調整政策。對于加息時間點，普羅索則認為美聯儲應盡早而非更晚啟動加息。
　　
　　事實上，美聯儲在4月的貨幣政策聲明中就曾表示，在資產購買計劃終結以后的很長一段時間里，繼續將聯邦基金目標利率維持在當前區間仍將合適，尤其是在預期通脹率繼續低于FOMC設定的2%長期目標的情況下。
　　
　　同日，紐約聯儲總裁威廉·杜德利也表示，在結束QE和首次升息之間會有一段的時間，而且一旦美聯儲開始決定加息，政策收緊步伐也會是相對緩慢的，也就是應緩慢收緊，因為美國經濟疲軟會抑制通脹走高。此外，他支持美聯儲每月縮減100億美元QE，并同時預計了美聯儲將于2015年中期首次啟動加息。
　　
　　然而，決定性的言論當然來自美聯儲主席耶倫。她在本月早些時候向美國國會議員作證時稱，如果就業市場狀況繼續改善，則美聯儲很可能將在今年秋天最終結束債券購買計劃。但她同時指出，由于通脹和就業狀況仍舊遠低于美聯儲目標，因此“高度寬松的貨幣政策仍舊是合適的”。