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美國加息最高可加到4.5%

來源:天天黃金  發布:中國紙金網  2014-9-29  分享到:

  北京時間9月28日消息,美聯儲預計將在明年年中開啟加息周期,結束長期以來接近于零的利率水平,美銀美林(BofA Merrill Lynch)預計聯儲將把3.5%作為聯邦基金利率的長期目標,最高值可能超越這一目標達到4.5%。
  
  美銀美林經濟學家在報告中對聯儲的退出策略進行了分析,大致的順序是:今年10月份結束第三輪量化寬松(QE3);今年4季度和2015年1季度聯儲開始改變前瞻指引、發出接近緊縮周期的信號;2015年6月首次加息,將聯邦基金利率目標提高25基點至25-50基點,以超額準備金利率(IOER)作為目標的上限、隔夜逆回購(O/N RPP)利率作為支撐下限。
  
  首次加息之后,美銀美林預計聯儲將在前一年半每隔一次會議加息一次,隨后再加快加息步伐。如果美國直到2016年底才達到聯儲2%的通脹目標,聯邦基金利率到2016年底將達到1.75-2%。
  
  根據美銀美林分析師的預測,聯儲將從2017年將開始加快升息步伐,并以3.5%作為聯邦基金利率的長期目標,其中2%為通脹率、1.5%為實際利率。如果通脹率在一段時間內高于2%的目標,聯儲可能短暫地將利率提高至4.25%或4.5%,美銀美林報告稱。
  
  對于聯儲退出策略,除了利率之外,還有一個重要部分就是金融危機后急劇膨脹的資產負債表。目前聯儲資產負債表接近4.5萬億美元,隨著QE3結束,資產負債表將會停止膨脹。不過,即便聯儲進入緊縮周期,資產負債表也不可能快速縮水。美銀美林認為,聯儲收縮資產負債表的速度將非常緩慢,即便當其回落至“正常”水平,也將遠遠高于金融危機之前的水平。

 

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