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美聯儲9月加息可能性最大歐/美短期料續漲

來源：天天黃金發布：中國紙金網 2015-3-19 分享到：

　　投行中金(CICC)海外宏觀周四(3月19日)發布的報告稱，美聯儲剛剛發布FOMC會議聲明，耶倫隨后舉行了新聞發布會。可以說，這次會議聲明中對加息前瞻指導的改變（刪除“be patient”），及隨后新聞發布會上耶倫的鴿派態度，完全符合市場預期。預計美聯儲9月首次加息的可能性最大。
　　
　　中金認為，這次會議也給市場帶了的一大驚喜是：在最新發布的預測數據中，FOMC委員對2015年底基準利率預測的中位值從此前的1.125%下降到了0.625%。即目前大多數委員預計今年最多加息兩次(至0.50-0.75%)，而此前是四次(至1.00-1.25%)。
　　
　　關于此次FOMC會議，中金此前最重要的判斷是會后歐元/美元(及美元指數)的走勢，目前來看這一判斷是對的：會議聲明發布后，歐元對美元迅速走高至1.09，漲幅超過3%；美元指數迅速回落至97.2，跌幅超過2%。
　　
　　中金預計，短期內(3個月)歐元對美元匯率將繼續反彈或至少維持在目前的低位。中長期看(3-12個月)，基于歐美日貨幣政策差、增長差，預計歐元對美元將繼續走弱，美元指數將繼續趨勢性走強。
　　
　　中金強調，目前仍舊判斷9月首次加息的可能性最大。盡管不能排除6月加息的可能性，但我們仍舊認為9月加息是一個更合理的時間點。理由包括以下三點：
　　
　　1)當前通脹無壓力，美聯儲不急于加息。1月CPI同比增速跌至負0.1%，盡管核心CPI和核心PCE價格指數仍舊穩定，但至少短期內通脹大幅上行的可能性很低。
　　
　　2)作為美聯儲實施貨幣政策的一貫原則，在作出任何重大政策改變之前，都會先與市場充分溝通，試探市場的反應。最好的一個例子是美聯儲退出QE3時的溝通策略：2013年5月，伯南克表示將在未來幾個月削減資產購買規模，隨后市場大幅下挫；之后市場普遍預期美聯儲將在9月開始QE減量。不過意外的是，2013年9月FOMC會議決定維持當前QE購買力度。最后在過了三個月以后，在市場充分預期之后，2013年12月美聯儲才宣布QE減量。
　　
　　3)從FOMC最新的預測來看，2015年底基準利率中位值為0.625%（即0.50-0.75%），這對應著年內加息兩次，9月和12月各一次的可能性最大。