北京時間30日晚一財稱，避險天堂之稱的美國國債風險其實不比股市小。26日美國股市大漲，標普500指數收漲72.90點，漲幅達到3.90%，報收于1940.51點，創2011年11月份以來最大單日收盤漲幅，結束此前連續六個交易日收跌的趨勢。而美國30年國債價格則大幅下跌2.62%，收于98.86美元。與國債價格運動方向相反的30年國債收益率則大幅上漲10個基本點達到2.94%。
　　
　　國債風險未必小
　　
　　“最近兩天國債表現也很糟糕。通常當股市跌的時候投資者會涌入美國國債等避險資產，造成國債價格上升，收益率下降。但是在周一的股市大跌的時候國債僅僅小幅上漲30年國債收益率僅僅收窄1個基本點，周二股市繼續下跌的時候，國債價格也一同大跌，30年國債收益率上升9個基本點。”一位在大型美國銀行從事利率交易的交易員對《第一財經日報》記者表示。
　　
　　對于美國國債價格與股市一同下跌的現象投資界也猜測不斷。管理14.7億美元Janus Global Unconstrained Bond Fund的美國國債債王格羅斯(Bill Gross)周三發表推文稱，“中國在拋售美國長期國債？？？” 法國興業銀行甚至給出了具體數字，在其給客戶的研究報告中估計中國在過去兩周拋售大概1060億美元外匯儲備資產。不過在美國財政部正式公布8月外國政府擁有美國國債數額之前這只能是猜測。
　　
　　當然目前的債市正遭受著一系列不利消息的影響。26日，美國商務部統計局公布美國7月耐用品訂單環比增長2.0%，遠高于預期的下跌-0.4%。扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比增長2.2%，創2014年6月來新高。增長的企業支出促進了投資人離開低收益的國債轉向高風險資產追求更好的回報。
　　
　　“今年紐約聯儲主席的講話也造成長期國債價格的下跌。國債作為避險資產其實是從長期資產配置的角度來講的。畢竟本金和利息都有保障，國債價格浮動的空間也有限不像股票那樣不受限制。但是短期特別是一兩天內資產價格的波動性和股市價格波動相比可能也少不了多少。對于短期投機的人來說，國債并不是避險天堂。” 利率交易員說。
　　
　　美聯儲提升利息債市失血
　　
　　之前美聯儲不斷的表示正在考慮提高美聯儲控制的短期利率。這造成投資人普遍擔心短期利率的上升，進而降低短期國債的價格。
　　
　　周二美國財政部標售260億美元2年期固定利率國債，需求是去年10月以來最低的一次。周三財政部標售350億美元五年期固定利率公債，需求為逾6年來最為疲弱的一次。
　　
　　根據路透社今天公布的統計，美國債券型基金在8月19日為止的一周內資金外流23億美元，為連續第四周資金凈流出。
　　
　　隨著市場的下跌，紐約聯儲總裁杜德利今年表示，9月升息的前景“的迫切性看似較幾周前下降”。這又引起了長期國債價格的下跌。
　　
　　“之前因為對9月美聯儲提升短期利率有預期，很多人都買入長期國債賣空短期國債，試圖在美聯儲提升短期利率后，因為短期國債價格下跌幅度超過長期國債，整個利率曲線更加平緩而獲利。今天杜德利讓這些人失去信心，平掉之前的倉位，造成長期國債價格下跌，利率曲線變得更陡。” 利率交易員解釋。
　　
　　美國美林證券給客戶的研究報告在2周前就預期到利率曲線將陡峭，長期債券價格將下跌。報告認為，希臘的例子將告誡美聯儲的決策者們寧可再等等也不要犯過早提升利率的錯誤。
　　
　　報告認為根本原因是，美國的利率目前太低，國債價格虛高。在過去相當長的一段時間，買美元，買長期國債成為一個非常流行的交易。美林證券做的投資人調查報告顯示，投資人認為目前最為擁擠也就是最容易出現暴跌的交易就是買美元。目前利率的依舊接近由量化寬松壓低造成的歷史最低點，一有風吹草動，利率很容易上升，造成國債價格下跌。
　　
　　同時美國國債的最大買主，美聯儲在退出量化寬松之后，很可能逐步停止將到期的國債和國債收益再投資買國債的操作。同時該研究報告認為美國今后還將大量發行國債。兩者將共同造成供求關系繼續向供大于求的方向傾斜，造成國債價格進入長期下跌的調整期。