希臘可能退出歐元區(qū)的威脅在今年第二季度耗盡投資者信心，導(dǎo)致歐洲資本市場(chǎng)的拋售和美國(guó)市場(chǎng)的動(dòng)蕩。
　　
　　中國(guó)股市的暴跌和美國(guó)加息時(shí)間的不確定性削弱了投資者對(duì)新一輪資金分配的信心。
　　
　　瑞銀歐洲股票策略主管納爾遜（Nick Nelson）指出，希臘退出歐元區(qū)無(wú)疑削弱了投資者信心，這一問(wèn)題在中國(guó)股市動(dòng)蕩開始前還沒(méi)解決。
　　
　　投資者都在質(zhì)疑中國(guó)和其他新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)放緩是否拖累美國(guó)和歐洲的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　
　　美國(guó)股票市場(chǎng)在5月達(dá)到歷史最高點(diǎn)，但是由于第二季度對(duì)公司高估值的擔(dān)憂，股票價(jià)格有所下滑。
　　
　　納爾遜指出，美國(guó)公司的利潤(rùn)率接近歷史高點(diǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)周期的成熟，企業(yè)在此基礎(chǔ)上獲得更多的收益將變得更具挑戰(zhàn)性。
　　
　　根據(jù)數(shù)據(jù)提供商Broadridge FundFile獨(dú)家提供給FTfm的數(shù)據(jù)顯示，北美股權(quán)基金在前三個(gè)月從460億歐元下降到355億歐元，下降了五分之一。
　　
　　對(duì)美國(guó)加息時(shí)間以及其影響的擔(dān)憂減緩了北美債券市場(chǎng)的資金流入，達(dá)到停滯狀態(tài)。第二季度的銷售額僅僅為15億歐元，從前三個(gè)月記錄的433億歐元下降了96.5%。
　　
　　在歐洲，歐洲央行拓展包括主權(quán)債券在內(nèi)的量化寬松計(jì)劃，這對(duì)2015年前3個(gè)月的基金銷售起到了推動(dòng)作用，而這一勢(shì)頭保持到了2015年4月。但是5月基金銷售大幅下滑，而6月資本轉(zhuǎn)向外流。
　　
　　由于希臘政府和其債權(quán)國(guó)的緊張關(guān)系使得歐元區(qū)的未來(lái)置于危險(xiǎn)之中，這導(dǎo)致投資者離場(chǎng)觀望。
　　
　　由于歐洲央行購(gòu)買主權(quán)債務(wù)使得債券收益率跌入負(fù)值，為歷史上從未出現(xiàn)的情況，投資者現(xiàn)在也很難確定買點(diǎn)。
　　
　　整個(gè)第二季歐洲共同基金的凈銷售 (不含貨幣市場(chǎng)基金) 下跌超過(guò)三分之一，達(dá)到了 828億歐元。
　　
　　由于希臘債務(wù)危機(jī)持續(xù)，基金銷售第二季度在許多歐洲國(guó)家跌入負(fù)值。
　　
　　西班牙、挪威、芬蘭和比利時(shí)出現(xiàn)資金凈流出，而德國(guó)、瑞士、法國(guó)、瑞典和荷蘭的經(jīng)濟(jì)銷售出現(xiàn)暴跌。
　　
　　麥凱威廉姆斯咨詢公司首席執(zhí)行官麥凱（Diana Mackay）指出，由于希臘退出歐元區(qū)和美國(guó)加息的可能性， 5月份金融危機(jī)開始出現(xiàn)， 而歐洲零售基金的凈銷售反應(yīng)良好。
　　
　　脫離基金銷售低迷的資本市場(chǎng)主要是英國(guó)。
　　
　　英國(guó)市場(chǎng)在前三個(gè)月凈流出38億歐元后，銷售反彈到68億歐元。
　　
　　數(shù)據(jù)提供商理柏資訊英國(guó)與愛爾蘭研究主管默勒（Jake Moeller）指出，影響歐元區(qū)的很多問(wèn)題沒(méi)有波及到英國(guó)投資者。
　　
　　他指出，英國(guó)市場(chǎng)存在著一種心理解脫，而這也使基金銷售火爆。
　　
　　英國(guó)投資者也正在接受高質(zhì)量的投資建議，所以在基金拋售方面他們沒(méi)有歐洲大陸投資者那么激動(dòng)。歐洲大陸的投資者由于低利率，最近才進(jìn)入共同基金市場(chǎng)。
　　
　　日益增長(zhǎng)厭惡風(fēng)險(xiǎn)的情緒也在國(guó)際市場(chǎng)股票基金銷售中得到反映，該基金的銷售下降了70.7%，僅為70億歐元。
　　
　　貝萊德和瑞銀在國(guó)際市場(chǎng)上的基金銷售依然保持第一和第二，但第二季度的凈資金流入下降了一半左右，分別為76億歐元和34億歐元。
　　
　　Gam是瑞士上市的資產(chǎn)管理公司，由于贏得了一個(gè)不知名的歐洲機(jī)構(gòu)投資者，從而獲得了龐大的咨詢業(yè)務(wù)，使之銷售額位列第三。
　　
　　Gam機(jī)構(gòu)和基金分配組的主管沃利斯（Craig Wallis）指出，承受持續(xù)壓力的資本市場(chǎng)是新興市場(chǎng)。
　　
　　但除此之外，客戶采用其公司絕對(duì)回報(bào)策略，繼續(xù)把資金分配到歐洲和日本股市。
　　
　　Gam 說(shuō)投資者也一直在尋找能替代固定收入的其他方法。
　　
　　沃利斯指出，投資于特別信貸戰(zhàn)略，抵押貸款證券和巨災(zāi)債券的資金繼續(xù)吸引利潤(rùn)。
　　
　　在亞洲，散戶融資購(gòu)買股票是中國(guó)資本市場(chǎng)腐敗的部分原因。
　　
　　Broadridge數(shù)據(jù)也表明流入股市的資金量大增。
　　
　　第二季度所有資產(chǎn)市場(chǎng)的資金凈流入加速至 1654 億美元，比前三個(gè)月登記的流入量高出4倍多。