因市場再度聚焦美聯儲加息預期，并猜測后續加息步伐恐快于市場預期，美元兌歐元周四大漲，從前一日觸及的一個月低點大局反彈。在歐洲央行決議前曾及時發出美元后市恐大跌警告的花旗周四再度發聲，稱現在正是買入美元的好時機。周五金融市場投資者將聚焦有“恐怖數據”之稱的美國零售銷售數據，鑒于該數據是下周美聯儲決議前最后一份重磅數據，預計將引發匯市重大行情。
　　
　　周四(12月10)紐約尾盤美元指數上漲0.6%，報97.95。歐元/美元大跌0.8%，回吐了大部分前日1.1%的升幅；周三歐洲央行管委諾沃特尼的講話，使人對歐美央行政策分化的前景抱有更大懷疑。
　　
　　歐洲央行(ECB)管委、奧地利央行行長諾沃特尼(Ewald Nowotny)周三表示，市場過度估計了歐洲央行在12月3日政策會議上可能采取的行動，他稱“市場分析師犯了大錯”。
　　
　　盡管對歐洲央行是否會進一步放寬政策的不確定性上升，但投資者仍確信美聯儲將在12月15-16日貨幣政策會議上加息，且有外媒撰文稱，美聯儲明年3月有望再度加息這支撐了美元。
　　
　　聯邦基金利率走勢顯示，市場相信美聯儲下周加息的機率為85%。根據路透在12月4-9日對逾90位分析師進行的最新訪查，美聯儲12月16日加息機率預期已經從前次調查的70%升至90%。
　　
　　Comerica Bank首席經濟學家Robert Dye說道：“美聯儲結束零利率政策，并實施2006年7月來首次加息行動的標準似乎已經得到滿足。”
　　
　　Cambridge Mercantile Group匯市策略和結構性產品部門董事Karl Schamotta表示：“投資者對美聯儲將采取行動更有信心，因此市場出現一邊倒。”
　　
　　全球最大外匯交易機構花旗(Citigroup Inc)認為，距離美聯儲開會已經不足一周，現在正是買入美元的好時機。
　　
　　花旗駐紐約的十國集團(G10)外匯策略全球主管Steven Englander在報告中表示，美元走勢逆轉之后，現在已經變得具有吸引力。
　　
　　Englander表示，長線投資者正在思考美元還要貶值多少，并基于這一點判斷自己的頭寸狀況以及進場時機。他說道：“總體而言，我們可能在未來12個月看見美元有接近10%的漲幅。”
　　
　　外匯交易員在猜測預期中的美聯儲下周加息的影響。盡管加息通常會刺激貨幣上漲，但美元過去一年已經上漲10%，刺激大量資金進入受益美元上漲的交易。隨著投資者關注焦點轉向首次加息之后的利率路徑，上述因素導致美元在最近幾周出現一些盤整。
　　
　　Englander援引花旗的數據寫道，在截至11月24日當周，押注美元兌八大主要貨幣的多頭頭寸曾經創下三個月最高水平。投資者在歐洲央行12月3日決議削減多頭頭寸。投資者在歐銀決議當日進一步削減美元兌歐元多頭頭寸，降幅創下近兩年來最大。
　　
　　Englander并指出，美國和其它主要央行的政策分歧將在2016年支撐美元，而美聯儲加息步伐將快于市場預期，這會利好美元走勢。
　　
　　事實上，近期花旗對于美元的預測十分精準，并及時發出了預警。Englander11月24日曾發布報告警告稱，美元后市或大幅回調，投資者鎖定美元多頭獲利不應等到12月美聯儲會議。相關文章請點擊【花旗警告美元恐大幅回調】
　　
　　而在花旗發出上述警告后，美元指數果真大幅回調，短期內跌幅一度超過3%。如今花旗意外發出買入指示，美元是否將迎來新一輪上漲？
　　
　　今年5月份的歐洲貨幣雜志2015年外匯調查(Euromoney FX Survey 2015)顯示，包括德意志銀行(Deutsche Bank)、巴克萊(Barclays)及瑞銀集團(UBS)在內的歐系銀行過去一年在外匯交易市場中占有率下滑，
　　
　　而花旗集團(Citigroup)等美資銀行則是搶得更多地盤。
　　
　　根據這份廣受關注的產業排行榜，花旗仍霸占全球最大外匯交易銀行的位置，市場占有率達16.1%，略高于一年前的16%。
　　
　　高盛(Goldman Sachs)最新的報告也與花旗形成呼應。高盛周四發布報告稱，隨著美聯儲下周加息臨近，該投行維持看多美元立場。
　　
　　報告顯示：“盡管歐洲央行(ECB)上周利率決議令市場感到市場，但我們繼續看多美元。很大程度上來說，這主要基于美國與歐元區政策路徑分化。歐元區和日本仍處于寬松模式中，而美聯儲將開啟緩慢加息日程。當然，盡管這些預期很大部分已經提前被市場感知，但這也解釋了為什么歐洲央行利率決議后市場反應如此瘋狂。”
　　
　　鑒于上述觀點，高盛繼續維持2016年看多美元立場，并再度調整歐元/美元平價預期，同時維持美元/日元130預期不變。該投行建議繼續做多美元兌歐元和日元。
　　
　　具備重磅影響力的高盛首席經濟學家Jan Hatzius表示，美聯儲會每個季度加息一次。
　　
　　市場普遍預計，在FOMC 12月15-16日在華盛頓召開會議的時候，美聯儲官員將把基準聯邦基金利率提高25個基點，這將是美聯儲近10年來首次加息。
　　
　　瑞信(Credit Suisse Group AG)Mahesh Swaminathan等策略師在一份研報中表示，存在“不對稱的風險”，即美聯儲的加息軌道可能不會像市場目前的預期一般漸進。報告顯示，美聯儲依*數據，也依*時間來推行逐步的加息，這兩者之間存在“固有的緊張關系”。
　　
　　道明證券(TD Securities)策略師Millan Mulraine撰寫報告稱，下周將公布的FOMC政策聲明和預測由于其“笨拙的格式”，讓美聯儲在主席耶倫(Janet Yellen)新聞發布會前傳遞“微妙鴿派信息”的“空間有限”。
　　
　　Mulraine稱，耶倫在新聞發布會上將有很大余地來將市場重心引導向逐步和依賴于數據的加息路徑之上；在政策聲明公布和耶倫新聞發布會召開之間的30分鐘里，市場將只能胡亂猜測；政策聲明應該只會出現微小的變動。
　　
　　Mulraine指出，極端情況下，FOMC可能說明這是“一錘子買賣”，這將是最明顯的未來鴿派利率路徑的表示；這種情形不可能發生。道明證券預計美聯儲下調通脹/GDP預估的空間有限。
　　
　　美聯儲下一次加息會在何時？
　　
　　美聯儲觀察家給出了主席耶倫未來數月可能的“行動劇本”：12月份加息，然后在1月按下暫停鍵，并根據局勢發展做出回應——這可能會令該聯儲最早在3月16日再度加息。
　　
　　首次加息時機目前看來已幾乎沒有什么懸念。對于投資者而言，更大的問題在于接下來會發生什么，在基本消化首次加息預期之后，后續加息事宜或許會對市場產生更大影響。
　　
　　根據芝加哥商業交易所集團(CME Group)旗下的FedWatch走勢，明年3月利率維持在0.25%的概率為7%，利率升至0.50%的概率為46%，利率升至0.75%的概率為42%，而利率達到1%的可能性為6%。
　　
　　高盛經濟學家指出，當被問提及12月之后政策將如何進行時，美聯儲官員們使用過各種措辭來形容可能的行動步伐，諸如“漸進的”、“較淺的”、“緩慢的”、甚至是“爬行式的”。
　　
　　美聯儲官員們一直強調，他們不希望“機械式地”在每次會議上調相同幅度的基準利率，就像之前一次加息周期中那樣。美聯儲下一步將在一定程度上取決于金融市場如何對首次加息做出反應。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美國經濟學家Ellen Zentner說道：“誠然，現在行動似乎更多是完成首次加息，讓談論焦點從首次加息轉向此后料將緩慢的加息路徑，而不再討論當前經濟狀況需要收緊政策。為了確保通脹實際上在朝著美聯儲目標水平上升，以及經濟增長仍處于正軌， 因此在一段時期內進行消化和觀察是合理的。”
　　
　　Zentner預計美聯儲在12月加息后會直到明年6月才會再出手。美聯儲的利率自2008年以來一直處于接近零的水平。
　　
　　High Frequency Economics首席經濟學家Jim O’Sullivan認為，投資者關注美聯儲自己的預期是明智之舉。
　　
　　美聯儲目前預計失業率至明年年底會降至4.8%，而通脹率會回升至1.7%。O’Sullivan聲稱，這會伴隨著美聯儲加息100個基點。
　　
　　O’Sullivan表示，若失業率持續低于美聯儲預期，則加息速度可能加快；或者反之，若通脹“拖后腿”。則加息速度會放慢。
　　
　　美聯儲官員已經明確表示，他們對已經達成雙重使命中的就業部分趕到滿意，未來加息步伐將取決于，確認料將上升的通脹確實在上升。
　　
　　外媒月度調查中，對核心個人消費支出(PCE)物價指數的預估中值半年來沒有發生很大變化，目前預期2016年升幅介于1.5%-1.7%。該指數是美聯儲密切關注的指標。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)認為，更加強勁的通脹表現將迫使美聯儲放棄循序漸進的策略，聯邦基金基準利率或會在2016年底升至近2%。
　　
　　事實上，強勁的11月份就業報告周五出爐之后，金融市場開始嘀咕美聯儲面臨著加息過于遲緩的風險，而且如果在本月普遍預期的加息之后遵循其既定的漸進加息路線，那么利率政策或許會進一步落后。
　　
　　摩根大通駐紐約的首席美國經濟學家、曾擔任美聯儲經濟學家的Michael Feroli表示：“一直就存在著美聯儲行動滯后的風險，而這份報告可能會稍微強化這種猜測。”
　　
　　他說，到明年，決策者們可能會“發現他們必須要多次加息，可能超過市場現在的預期，甚至也超過了美聯儲自己的預測。”
　　
　　聯邦基金利率期貨市場的交易員們預計，在今年12月首次加息之后，美聯儲2016年將會加息兩到三次。根據美聯儲9月份發布的預測中值，決策人士們預計明年加息四次。
　　
　　“恐怖數據”襲來
　　
　　北京時間周五21:30，美國商務部將公布11月零售銷售數據，預計數據將較上月出現反彈。
　　
　　接受外媒調查的經濟學家的預期中值顯示，美國11月零售銷售月率料上升0.3%，升幅高于上月的0.1%。
　　
　　由于美聯儲強調利率決定將取決于經濟數據，而消費支出占美國經濟產出的70%左右，美國零售銷售數據在過去一年中經常在金融市場掀起“驚濤巨浪”，因此被稱為“恐怖數據”。
　　
　　巴克萊資本(Barclays Capital)、法國農業信貸(Credit Agricole)和蘇格蘭皇家銀行(RBS)紛紛對11月零售銷售做出細致前瞻。相關新聞請點擊【巴克萊、法農、蘇皇前瞻“恐怖數據” 會否再掀恐怖行情？】
　　
　　DailyFX撰文稱，本周是美聯儲舉行可能加息的利率會議前的最后一周，美國將在這段時間出爐零售銷售和消費者信心數據。10月份的零售銷售基本持平，但是受強勁國內需求提振的PMI數據暗示零售數據或顯示復蘇，經濟學家們預計11月份零售銷售增長0.3%。
　　
　　文章認為，假如美國經濟數據表現穩健，美聯儲加息的可能性將進一步上升，從而給美元更多的上升壓力，特別是相對于歐元而言。