周四(1月7日)中國A股黑天鵝再起，短短1小時(shí)內(nèi)兩度熔斷，隨后暫停交易至收盤，并引發(fā)全球金融地震，機(jī)制設(shè)置合理性遭遇爭議，由于流動(dòng)性遭受過度限制，減緩波動(dòng)的初衷恐難實(shí)現(xiàn)；英鎊日內(nèi)創(chuàng)五年半新低，短線跌勢暫歇，但或遭非農(nóng)補(bǔ)刀；目前市場聚焦周五美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，市場預(yù)期樂觀，或能重新提振美元？
　　
　　熔斷不斷引發(fā)全球金融地震，機(jī)制遭質(zhì)疑減緩波動(dòng)恐難實(shí)現(xiàn)
　　
　　周四(1月7日)中國A股黑天鵝再起，短短1小時(shí)內(nèi)兩度熔斷，隨后暫停交易至收盤，全天實(shí)際交易時(shí)間僅15分鐘；受其拖累壓太股市全面收跌，歐股盤初大幅低開逾2%，澳元等商品貨幣承壓下挫；雖然A股熔斷機(jī)制的初衷是減緩市場波動(dòng)，但實(shí)際實(shí)施后四個(gè)交易日兩度以熔斷收盤，使該機(jī)制設(shè)置的合理性飽受爭議，由于流動(dòng)性遭受過度限制，減緩波動(dòng)的初衷恐難實(shí)現(xiàn)。
　　
　　1月7日，A股盤初大幅跳水，滬深300指數(shù)暴跌5.38%觸發(fā)首次熔斷，在暫停交易15分鐘后，滬深300指數(shù)迅速向下觸發(fā)7%熔斷提前收盤，全天實(shí)際交易時(shí)間僅15分鐘。上證綜指暴跌逾7%險(xiǎn)守3100點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指大跌逾8%，兩市近1500股跌停；受其拖累亞太股市全面收跌，泛歐斯托克600指數(shù)盤初下跌3.5%，創(chuàng)2015年8月以來最大跌幅；澳元兌美元創(chuàng)逾三個(gè)月新低0.6979。
　　
　　外媒援引消息人士稱，日內(nèi)中國證監(jiān)會(huì)曾召開緊急會(huì)議研究市場情況和熔斷機(jī)制；但至?xí)�議結(jié)束，未就下一步行動(dòng)作出決定。
　　
　　顯然，熔斷機(jī)制制定的初衷是減緩市場波動(dòng)，但機(jī)制的制定必須考慮實(shí)際情況量體裁衣，實(shí)際實(shí)施結(jié)果表明，5%的熔斷設(shè)置和可能有問題，相當(dāng)于人為敲響警鐘，對(duì)流動(dòng)性的限制放大了恐慌，不僅沒能限制限制波動(dòng)，使波動(dòng)進(jìn)一步增大。
　　
　　值得注意的是，一旦滬深300跌3%，羊群恐慌效應(yīng)就會(huì)很快跌到5%，達(dá)到第一次熔斷，15分鐘后恢復(fù)交易，1-2分鐘之內(nèi)，恐慌加大使得滬深300迅速跌7%，然后兩市直接就徹底熔斷了。
　　
　　海外市場沒有漲跌停制度，有T+0，可以實(shí)施熔斷交易制度；而我們實(shí)施T+1，有漲跌停制度，卻新增熔斷制度，流動(dòng)性遭到過度限制；原來即使在跌停板上，還可以繼續(xù)交易，現(xiàn)在7%的熔斷，交易直接取消了，流動(dòng)性直接沒了。
　　
　　這就意味著，而一旦達(dá)到第一次5%的熔斷關(guān)口，市場的恐慌效應(yīng)將會(huì)立馬擴(kuò)散到整個(gè)市場的每一個(gè)參與者頭上，這時(shí)A股市場參與者高度同步性將開始舉起屠刀，羊群恐慌效應(yīng)將會(huì)使無數(shù)人在第一次熔斷恢復(fù)之后不計(jì)后果地拋售股票，使得整個(gè)市場飛速進(jìn)入第二個(gè)熔斷，然后當(dāng)日交易直接結(jié)束；這會(huì)把今天的方向全部、徹底地固定住，連搶反彈也不可能，羊群已經(jīng)不存在任何往回走的可能性。
　　
　　證券市場最大的恐懼，不是來自虧損，而是來自不可交易。在當(dāng)前的機(jī)制市場恐慌也許不僅不會(huì)緩和，反而會(huì)被放大；市場理性不僅不會(huì)增漲，反而會(huì)受到抑制；如此一來無異于南轅北轍，減緩波動(dòng)的初衷恐難實(shí)現(xiàn)
　　
　　英鎊破位下行創(chuàng)五年半新低，非農(nóng)就業(yè)報(bào)告或落井下石
　　
　　周四(1月7日)歐洲時(shí)段英鎊兌美元跌幅擴(kuò)大，創(chuàng)五年半新低1.4532后反彈，短線跌勢暫歇，但能否逆轉(zhuǎn)跌勢仍有待觀察，若不能持穩(wěn)1.4565之上，或進(jìn)一步向下探底；周五凌晨將公布美國12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，目前市場預(yù)期樂觀，或?qū)⒃俣仁��?a href=http://www.zhijinwang.cn/gbp>英鎊兌美元。
　　
　　隔夜公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)升息問題上依然十分謹(jǐn)慎，暗示需看到通脹確實(shí)上升，才會(huì)再度加息。然而，雖然受獲利回吐打壓，美元指數(shù)一度承壓下挫，但對(duì)英鎊兌美元提振有限。
　　
　　近期市場對(duì)英國“退歐公投”的擔(dān)憂升溫，兼之市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)2016年將穩(wěn)步加息，英鎊兌美元持續(xù)承壓，短期內(nèi)多數(shù)機(jī)構(gòu)看空英鎊。
　　
　　目前市場焦點(diǎn)開始轉(zhuǎn)向?qū)⒂诒本�時(shí)間周五晚間公布的美國12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，鑒于周三公布的美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，提振了市場對(duì)將于周五公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的預(yù)期，12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)或?qū)⒏哂陬A(yù)期值20萬，或?qū)⒃俣仁��?a href=http://www.zhijinwang.cn/gbp>英鎊兌美元。
　　
　　丹斯克銀行周三稱，英鎊兌美元日線圖隨機(jī)指標(biāo)多頭背離令其后市繼續(xù)看空，日內(nèi)整固后預(yù)計(jì)將進(jìn)一步承壓；除非匯價(jià)升穿昨日高位1.4726，才會(huì)觸發(fā)進(jìn)一步反彈可能。
　　
　　英鎊兌美元日內(nèi)跌破2015年4月份低點(diǎn)1.4565，創(chuàng)五年半新低后反彈，但短線或再度下測1.4565以及日低1.4532；若跌破上述水平位，或?qū)⑾聹y1.45關(guān)口、1.44關(guān)口以及1.4348(2010年6月低點(diǎn))，上方阻力位于1.47關(guān)口、1.48關(guān)口以及前期下降通道下軌(現(xiàn)位于1.4870附近)。
　　
　　興業(yè)投資指出，對(duì)于英鎊兌美元短期走勢，在1.468之下看跌，目標(biāo)價(jià)位為1.459，然后為1.456；在1.468之上看漲，目標(biāo)價(jià)位定在1.4725，然后為1.4755。
　　
　　偏鴿紀(jì)要發(fā)酵美元創(chuàng)新低，非農(nóng)預(yù)期樂觀或重振美元？
　　
　　日內(nèi)偏鴿美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要持續(xù)發(fā)酵，美元指數(shù)震蕩下挫，刷新三個(gè)交易日低點(diǎn)98.64；目前市場注意力轉(zhuǎn)向美國12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，隔夜美國12月ADP就業(yè)人數(shù)大幅超預(yù)期，非農(nóng)報(bào)告預(yù)期樂觀，若實(shí)際結(jié)果表現(xiàn)強(qiáng)勁，或再度提振美元；不過，亦有機(jī)構(gòu)持不同觀點(diǎn)。
　　
　　隔夜公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)升息問題上依然十分謹(jǐn)慎，紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為循序漸進(jìn)加息是合適的，不過強(qiáng)調(diào)了通脹低迷的風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)為低油價(jià)和美元升值對(duì)通脹造成壓力，并承認(rèn)全球需求疲弱、中國經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)；受其持續(xù)打壓，美元指數(shù)日內(nèi)震蕩下挫，刷新三個(gè)交易日低點(diǎn)98.64；歐元兌美元刷新三個(gè)交易日高點(diǎn)1.0875。
　　
　　一名駐倫敦的外匯交易員稱，除了隔夜的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要之外，歐股暴跌也對(duì)歐元起到了一定程度的推動(dòng)作用。
　　
　　其繼續(xù)指出，從股票投資者的行為來解釋有些微妙。如果買入了以歐元計(jì)價(jià)的股票并通過做空歐元進(jìn)行對(duì)沖，那么當(dāng)賣出股票時(shí)，就不得不買回對(duì)沖頭寸，所以買入歐元支撐匯價(jià)。
　　
　　目前市場注意力轉(zhuǎn)向?qū)⒂诒本�時(shí)間周五(1月8日)21:30公布的美國12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)估中值，美國12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)料增加20.0萬，失業(yè)率料維穩(wěn)于5.0%。
　　
　　隔夜非農(nóng)美國12月ADP就業(yè)人數(shù)增加25.7萬人，該數(shù)據(jù)通常被視為非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的風(fēng)向標(biāo)；ADP數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好提振市場對(duì)非農(nóng)的樂觀預(yù)期，為美聯(lián)儲(chǔ)3月加息增加了籌碼。
　　
　　不過，并非所有機(jī)構(gòu)都看好12月非農(nóng)數(shù)據(jù)，德意志銀行日內(nèi)表示，下調(diào)12月非農(nóng)預(yù)期至16萬；該行指出，12月美國國內(nèi)汽車與輕型卡車SSAR銷售1350萬輛，低于共識(shí)預(yù)期的SSAR 1410萬輛，據(jù)汽車銷售和就業(yè)增長的歷史相關(guān)性，德意志銀行下調(diào)了他們對(duì)美國就業(yè)人數(shù)的預(yù)期，從之前的20萬下調(diào)至16萬。
　　
　　匯豐銀行(HSBC)周四(1月7日)稱，該行對(duì)2016年美元走勢持有與市場共識(shí)預(yù)期不同的觀點(diǎn)，認(rèn)為有三大理由令該行預(yù)期美元本年度將會(huì)走低：1)歷史數(shù)據(jù)顯示加息后美元通常會(huì)走弱；2)歐洲央行2016年進(jìn)一步施壓歐元的能力較弱；3)日本央行不太可能在2016年進(jìn)一步擴(kuò)大QE。