1月18日至22日市場概述：本周全球金融市場跌宕起伏，可謂是悲喜兩重天。幾乎一夜之間，全球市場大變天。這一切的"罪魁禍首"就是歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)的一句話：3月重新審視貨幣政策立場。以商品貨幣為首的匯市、新年迄今跌跌不休的全球股市、以及幾近崩塌原油吹響反攻的號角。
　　
　　油價連續兩日強力反彈。WTI原油期貨周五大幅收漲9.0%，創2015年8月27日以來最大單日收盤漲幅，報每桶32.19美元，創1月8日以來收盤新高，本周累計上漲5.9%。布倫特原油期貨收漲10.0%，報每桶32.18美元，本周累計上漲大約9.0%。
　　
　　原油瘋狂上漲，與其相關貨幣也上漲，特別是新興市場貨幣，墨西哥比索急升1.6%，俄羅斯盧布跳漲5%。澳元、加元、紐元等商品貨幣亦強勁反彈；股市反彈、油價飆升，帶動風險情緒回歸，美元兌避險日元則升至兩周高位，日元今年迄今為止的漲幅在過去兩日被削減了近一半。而受到歐元兌美元多日來第二次跌穿1.08，接近兩周低位。
　　
　　受到油價瘋漲、以及德拉基鴿派言論，全球股市同樣展開報復性反彈。美國股市創下新年以來首次周上漲：標普500指數收漲37.91點，漲幅2.03%，報1906.90點，本周累計上漲1.4%。道瓊斯工業平均指數收漲210點，漲幅1.33%，報16093.51點，本周累計上漲0.7%。富時泛歐績優300指數本周累計上漲2.62%。英國富時100指數本周累計上漲1.65%。
　　
　　雖然現貨黃金周五走低，但是本周仍然錄得升幅。主要因為本月殃及股市和油市的厭惡風險情緒令金市得益。最終，金價收盤于1097.700美元/盎司，銀價收盤于14.02美元/盎司。
　　
　　本周重要事件回顧：
　　
　　最"勁爆"：德拉基"K鴿" 全球市場"鼓漲"
　　
　　歐洲央行(ECB)周四(1月21日)宣布，維持主要再融資利率于0.05%不變，維持隔夜存款利率在-0.30%不變，此外,央行維持隔夜貸款工具利率在0.30%不變，均符合市場預期。歐洲央行行長德拉基(Mario Dragi)在隨后的新聞記者會上發出在3月再度寬松的強烈信號，從而引爆歐元跌勢。
　　
　　德拉基周四表示，經濟增長減速與通脹前景趨緩將迫使該央行在3月重新審視其政策立場。這是一個強烈信號，暗示央行可能在數月內出臺更多寬松政策。
　　
　　德拉基并表示，全球市場震蕩、油價大跌和新興市場增長全面趨疲，令歐洲面對的經濟阻力迅速加大，因此歐洲央行需準備好動用任何可能的工具，應對通脹率降至負值以及增長放慢的情況。
　　
　　這些意外明確的言論打壓歐元/美元下跌近1%，最低觸及1.0799，刷新近兩周來的低位。
　　
　　市場迅速消化3月降息的預期；這比市場先前預期的降息時間提前了三個月，因市場認為德拉基幾乎是承諾會采取行動，與去年10月的做法十分相似。德拉基在10月預示12月可能降息并延長資產購買計劃。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)目前預計歐洲央行3月會再寬松，而此前預計6月才會行動。BlueBay Asset Management基金經理Mark Dowding也認為，德拉基在為3月份推出更多的貨幣寬松政策做準備。
　　
　　由于德拉基在新聞發布會上大放鴿派之詞，稱有必要在下次3月份的會議上，評估并可能重新考慮歐洲央行的貨幣政策立場。這一表態也被市場認為是“強烈寬松信號”。受此提振，亞太、歐洲還有美國等全球股市，澳元、紐元、加元等商品貨幣，原油等風險資產紛紛舉起"反彈大旗"。
　　
　　1）美國股市創下新年以來首次周上漲：標普500指數收漲37.91點，漲幅2.03%，報1906.90點，本周累計上漲1.4%。道瓊斯工業平均指數收漲210點，漲幅1.33%，報16093.51點，本周累計上漲0.7%。富時泛歐績優300指數本周累計上漲2.62%。英國富時100指數本周累計上漲1.65%。
　　
　　丹麥Saxo銀行股市策略總監皮特-甘瑞（Peter Garnry）表示：“第一個推動因素是歐洲央行昨天暗示即將在3月份擴大刺激措施。我認為股市反彈力量維持下去的可能性已經增大。”
　　
　　2）受歐美部分地區降溫增加供暖需求、部分投資者買回創紀錄的空頭頭寸以及德拉基鴿派言論提振市場等因素影響，油價暴跌至十二年低位之后迎來報復性反彈，今日收于32美元上方。布油漲超10%至32.16美元/桶，刷新1月12日以來高位，美油漲超9%至32.26美元/桶。
　　
　　CMC Markets的首席市場策略師Colin Cieszynski說道，“原油價格今天的漲幅確實是非常驚人的，而油價重新回到每桶30美元是個正面因素。”能源管理公司Schneider Electric大宗商品分析師Fraser表示，近兩日油價獲得大反彈，分析發現并無任何基本面因素的改變促成油價暴漲，更多是因為空頭回補及全球市場持續震蕩帶來的影響，相信這次油價暴漲不會持續很久。
　　
　　3）油價報復性反彈，直接促成加元一躍成為周五最為搶眼的貨幣。隔夜美元/加元重挫近300點，最低觸及1.4228，刷新逾一周低位。今天北美盤初，油價暴力拉升，美元兌加元刷新日低1.4115。澳元/美元一舉突破了之前的震蕩區間，收復0.7000關口，最高上探至0.7020，刷新逾一周高位。紐元也升至一周高位0.6556附近。
　　
　　MarketPulse分析師Alfonso Esparza認為，“美元/加元在過去的24小時中下跌了1.52%，油價的反彈促成了加元的走高。不過這一反彈不應被視為趨勢性行情，因為加元的下行風險猶存，而原油的供應過剩是主要原因。”
　　
　　最"意外"：波洛茲"淡定" 加元狂飆逾百點
　　
　　加拿大央行(BOC)周三(1月20日)意外決定不進行降息，但承認做出這一決定并不輕松，央行在經濟滑坡的同時對加元迅速貶值也感到擔憂。分析師指出，降息肯定會進一步拉低加元匯率。
　　
　　加拿大央行維持指標利率在0.5%不變，央行自去年7月降息后，一直未再調整利率。
　　
　　加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)罕見地提到央行管理委員會討論的內情：“可以說我們在討論開始時是傾向于進一步放寬貨幣政策的。”
　　
　　在利率決議之前，市場普遍預期該央行周三會降息25個基點，但有兩種觀點可能需要引起投資者的高度關注：一種觀點是近期加元貶值過快，加拿大總理特魯多(Justin Trudeau)的罕見言論恐為央行不采取行動埋下伏筆；另一觀點則是另一個極端，波洛茲可能會以推出QE的方式突襲市場，他此前也透露過采取這種行動的意愿。
　　
　　野村證券(Nomura)周二發布客戶報告表示，加拿大央行出人意料的維持利率在0.50%不變，顯示出該國政府經濟刺激的政策方向出現轉變。
　　
　　整體而言，加拿大央行今日維持利率不變的決定表明貨幣政策對該國經濟的推動效果已不明顯。野村證券認為出現這種決議結果的原因主要有兩個：1.加拿大政府正在嘗試推行新財政刺激方案，有望減緩經濟的下行風險，并帶來更好的增長前景；2.加拿大央行認為再度降息可能會引發的金融失衡或大于潛在的利好，因此不值得冒險。
　　
　　在加拿大央行決定維持利率在0.5%不變后，加元一度大漲逾100點。周三紐約尾盤，美元/加元跌0.6%，報1.4485。加元結束13日連跌。
　　
　　最"心狠"：新年首講 卡尼"親口"了斷升息
　　
　　英國央行(BOE)行長卡尼(Mark Carney)周二在新年的首次講話中表示，現在還不是加息的時機。這一表態暗示央行并不急于收緊貨幣政策，英鎊/美元隨后短線急挫逾100點。
　　
　　卡尼發表今年首次重要講話中稱，現在還不是加息的時候，邁向貨幣政策正常化之路仍在“起步”，未設定時間表。
　　
　　他說道：“關于利率，我們將在正確的時間做正確的事情。與危機前相較之下，實質利率僅會緩步回升且幅度有限。”
　　
　　卡尼講話過后，英鎊/美元隨后短線急挫逾100點，并一度觸及1.4130的2009年初以來最低水平。
　　
　　(英鎊/美元30分鐘圖；來源：FX168財經網)
　　
　　Quaesta首席執行長Thomas Suter說道：“卡尼的講話很明顯地帶有非常鴿派基調，結果是英鎊觸及了長期的低位。”
　　
　　卡尼稱，去年年中全球和國內經濟增長比他預期的低，當時他預計到2016年初關于何時加息的決定將“更清晰”，在加息前他需要看到更強勁的增長和通脹前景。
　　
　　雖然許多人仍認為英國央行是最有可能跟隨美聯儲(FED)加息的央行，但市場定價表明，市場已經放棄了今年加息的預期。
　　
　　最"慷慨"：單周"紅包"逾萬億 中國"央媽"也很拼
　　
　　外匯占款大降、年度繳稅，以及將開始的CNH繳存準等影響本周集中發酵，中國央行(PBOC)除在公開市場放巨量進行逆回購外，截至目前，本周已兩次SLO和MLF，伴以SLF多管齊下，加上國庫現金定存招標，單周凈投放資金逾1.3萬億人民幣。
　　
　　三菱東京日聯銀行中國首席金融市場分析師李劉陽稱，從央行多番舉動判斷，“它是不想(盡快)降準的。理論上來說，公開市場會繼續報需求，滾動量會再放大。”他解釋說，為穩定人民幣匯率，只要流動性緊張沒有明顯沖擊股市，央行有可能會繼續采用逆回購、MLF和SLO等多重手段，最大限度地延后降準時點。
　　
　　周四公開市場4000億元的單日逆回購操作量，和本周4650億元的公開市場資金凈投放規模，均創下自2013年2月以來近三年的新高。
　　
　　央行周一和周三進行兩次SLO，規模分別為550億元和1500億元，期限三天和六天；周二和周四分別進行了4,100億元和3,525億元的MLF，期限含三個月、六個月和一年。另外，央行周四公告明確表示，按需足額提供流動性支持。
　　
　　下周市場展望
　　
　　下周最重磅事件非美聯儲利率決議莫屬，同時還有日本央行、新西蘭聯儲和俄羅斯央行的利率決議。經濟數據方面也非常密集，包括英國、法國、美國四季度GDP初值數據；以及日本消費者物價指數，還有歐元區的消費者物價指數報告。
　　
　　北京時間下周四(1月28日)凌晨，美聯儲將公布利率決定。這是美聯儲12月開啟近十年來首次加息后的第一次會議。下周美聯儲不會公布經濟經濟預期，耶倫也不會召開新聞發布會，因此市場關注的焦點將是貨幣政策聲明。
　　
　　本周美國公布的12月消費者物價意外下滑，最近一周初請失業金人數增加，說明經濟在放緩，降低了市場對美聯儲緊縮政策的預期。道明證券副首席經濟分析師Millan Mulraine稱，“通脹下降的普遍性對于美聯儲而言不是什么令人鼓舞的消息，可能會打擊他們對通脹前景的信心”。
　　
　　荷蘭合作銀行(Rabobank)分析師在最新的報告中稱，美聯儲在6月貨幣政策會議前料不會加息。報告指出，“盡管就業數據表明美國經濟并沒有失去動力，但全球經濟的負面影響對制造業和礦業部門確實產生了沖擊，這體現在GDP數據，特別是商業投資，庫存和凈貿易層面。”
　　
　　除了美聯儲之外，下周投資者還需要關注日本央行利率決議，以及行長黑田東彥會后的新聞發布會。據路透最新引述消息人士稱，下周該行可能將新財政年度的核心消費者通脹預估調降至1%下方。雖然修正預估或許會加大日本央行面臨的、要求其擴大貨幣刺激政策的壓力，但分析師們認為，還不能肯定是否會在這次會議上放松政策。
　　
　　歐洲央行行長德拉基暗示，為了應對因油價下跌拖累歐元區通脹而產生的負面影響，歐洲央行準備采取更多的寬松措施。交易員們同樣猜測日本央行可能在1月末的議息會議上增加其資產購買計劃的數量。
　　
　　據日本媒體報導，日本央行正在“認真考量”擴大貨幣寬松舉措，因油價下跌使央行實現2%通脹目標變得空前困難。報導稱，日元升值與股市下跌，也將是下周政策檢討的重點。
　　
　　瑞銀集團(UBS)指出，日本央行可能在接下來的幾個月內進一步擴大寬松，這就意味著近期受市場分先情緒升溫提振而走強的日元或面臨下行風險；預期美元兌日元在接下來的3—6個月內將升至127。