近日，美元指數漲勢有所停滯。美聯儲加息會議在即，多頭卻開始變得縮手縮腳，源于市場擔憂投資者擔憂美聯儲將對強勢美元提出警告，投資者可能恰逢“賣事實”時機做空美元。此外，歷史走勢也顯示加息之后美元會大幅回調。除了美元之外，近日漲勢如虹的美股也頻繁收到重磅警告。有觀點認為，明日耶倫將會讓過于樂觀的市場冷靜下來，美聯儲將借前車之鑒降低加息預期，加息步伐恐不像市場所預計的那么迅猛。
　　
　　美元與美股接連收到駭人警告 又到賣事實時機了？
　　
　　周二(12月13日)美市盤中，美元指數自高位回落，交投于平盤水平附近，日內稍早最高觸及101.18。
　　
　　美國勞工部周二公布，美國11月進口物價指數月率意外錄得9個月以來的最大跌幅。這一數據大幅下滑導致美元漲勢暫停。
　　
　　數據顯示，美國11月進口物價較前月下降0.3%，預估為下降0.4%；美國11月出口物價較前月下降0.1%，預估為下降0.2%。
　　
　　路透社點評稱，在連續2個月錄得增長后，美國11月進口物價指數月率卻錄得9個月以來的最大跌幅，主要受汽油成本下降，以及美元再次走強所影響，但鑒于勞動力市場收緊以及經濟仍較為強勁，預計本次進口物價的疲弱不會改變美聯儲12月加息的概率。
　　
　　此外，市場仍對美聯儲周三將結束的會議感到緊張不安，擔心此次會議可能促使更多投資者對美元近期漲勢進行獲利了結。
　　
　　美聯儲周三可能升息，是美元指數自9月以來上漲7%的主因，看來此題材已經完全反映，有人質疑美聯儲是否會想要釋出后續將會進一步收緊政策的強烈訊號。
　　
　　“我們認為這次會議可能引發人們了結美元多頭部位的部分獲利，”巴克萊分析師Hamish Pepper表示。
　　
　　“美元12月往往表現不特別好。若再加上美聯儲升息題材已經獲得完全反應，同時多頭倉位偏多，都成為拉回的適當背景。”
　　
　　Strategas Technical Research分析師Chris Verrone和Todd Sohn稱，從歷史上來看，在緊縮周期早期階段，升息后美元會出現10%的回調；由于美聯儲預計12月會加息，建議提前降低美元敞口。
　　
　　富國銀行資本管理公司首席策略師Jim Paulsen稱，美聯儲加息后，美元或不會像大部分華爾街人士預期的那樣大幅上漲。因為美聯儲加息的依據將是對未來通脹的預期。
　　
　　Paulsen稱：“對于美元而言，通脹是最具破壞力的影響因素之一。我預計美聯儲明年將多次加息，但美元將會走低。”
　　
　　分析人士指出，美元回落因擔心美聯儲可能在最新的政策聲明中對美元漲勢過度表示憂慮，這一幕過去已經多次上演。
　　
　　對于當前的美元多頭來說，如果希望進一步攀升，那么則需要翻越兩座“大山”....
　　
　　1、美元多頭頭寸過高
　　
　　CFTC最新數據顯示，截止上周，投機客連續第三周提高對美元的多頭押注，將凈多頭推高到了1月初以來的最高位。
　　
　　巴克萊(Barclays Bank)駐紐約的外匯策略師Andres Jaime指出，接近年底大家都在平倉，美聯儲公布決策和美國新總統就職前大家什么都不想做。
　　
　　道明銀行(TD Bank)也認為，美元在美國大選后飆升，交易員已在了結看多倉位，拋售可能會在近期得以持續。
　　
　　2、歷史走勢
　　
　　市場還擔心加息之后的美元前景。歷史數據顯示，從上世紀90年代至今，美元傾向于在加息之后走軟。
　　
　　由于市場大致已基本消化加息預期，焦點眼下轉移至美聯儲將會為明年進一步收緊政策傳遞出怎樣的信息，以及決策者是否會對強勢美元發出警告。
　　
　　Commonwealth Foreign Exchange首席市場分析師Omer Esiner表示：“如果美聯儲警告美元走強對美國經濟和全球市場的影響，會給美元帶來最大的風險。”
　　
　　隨著美元指數回落，以歐元為首的非美貨幣有所反彈，歐元兌美元收復日內稍早失地，并轉而上漲，刷新五個交易日高位至1.0653。英鎊/美元走勢則與美元走勢保持同步，短線下挫回吐日內漲幅，現報1.2673，日內稍早一度觸及1.2727高位。英國財政大臣哈蒙德此前發表言論，支持實行過渡期以平穩脫歐的想法，幫助支撐英鎊。
　　
　　美國股市周二開盤走高，道瓊工業指數和標普500指數觸及紀錄新高，投資者聚焦美聯儲為期兩日的會議，市場普遍預計將進行金融危機以來的第二次升息。
　　
　　道瓊工業指數上升67.56點，或0.34%，至19,863.99點；標準普爾500指數上漲7.82點，或0.346484%，報2,264.78點；納斯達克指數上漲19.80點，或0.37%，至5,432.34點。納指隨即很快漲破5450.163點，繼標普和道指之后在盤初刷新盤中紀錄高位，漲幅擴大至1%。
　　
　　金融博客Zerohedge撰文指出，道指超買水平達到20年以來之最，而期權交易員卻從未如此樂觀過。過去一個世紀中，RSI指標僅有4次處于如此高位：1927年8月、1944年6月、1955年7月以及1996年11月。此前RSI每次升至這一高位時，股市隨后均在數日內暴跌4-5%。
　　
　　投資者對特朗普信心滿滿，以語不驚人死不休著稱的Dent Research Founder創始人Harry Dent卻不這么認為。
　　
　　他告訴BBC稱，一生僅能預見一次的頂部已經形成，接下來是類似30年代早期的崩盤。他認為道瓊斯指數(Dow)在未來幾個月會下跌10-20%。
　　
　　自從特朗普當選以來，道瓊斯上漲8%，14次收于歷史高位。SPDR追蹤精選金融股指ETF大漲19%，10年美債收益率反彈至2.47%。
　　
　　Dent指出市場預期特朗普兌現經濟增長3-4%的承諾，而這根本不現實。
　　
　　他預期美國勞動力會出現負增長，未來50年人口增速僅略高于25%，而降稅也無法立即拯救跌入谷底的生產力。
　　
　　“你無法在收益不變的時候讓股市保持現在的增長，”他說，“我認為道瓊斯幾年后會在3000-5000之間。”
　　
　　“我認為導火索是明年早些時候人們會看到特朗普無法兌現所有說過的話，經濟在那個時候可能放緩。”他補充道，“最大的導火索和08年次貸危機類似，將是意大利。意大利破產了，該國國債收益率比我們還低，十分滑稽。”
　　
　　無獨有偶，前達拉斯聯儲主席費舍爾周二表示，里根(Ronald Reagan)是位市場驅動型當選總統，但在他宣誓就職之后，市場開始衡量其需要多長時間來推動他的政策，股市隨后大幅回落。
　　
　　“里根當選之后，在其就職之前，標準普爾500指數大漲了8.5%。但次年，股市重挫了20%，”費舍爾表示，并提醒投資者圍繞特朗普當選以及其促進增長的議程的興奮之情可能會好景不長，后面可能會有陷阱。
　　
　　”在我看來，這說明期望非常重要，樂觀情緒非常濃厚，但現實問題來了：需要多長時間才能完成任務，”費舍爾說道。
　　
　　蓋茨今日在接受CNBC采訪時也指出，股市肯定太貴，這是因為利率環境的緣故，利率在如此漫長的時間里保持在那樣低的水平讓人驚訝不已；一旦利率回歸常態，股市料將出現巨大的調整。
　　
　　耶倫將給市場澆冷水？
　　
　　自美國大選結果出爐以來，美聯儲加息預期急升，市場預計美聯儲加息步伐將加快。
　　
　　不過，MarketWatch撰文指出，美聯儲主席耶倫將在周三的新聞發布會上告訴市場冷靜下來，不要指望美聯儲會急于加息。
　　
　　耶倫的消息將“讓當前的一切冷靜下來，”巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen表示。
　　
　　市場普遍預計美聯儲將提高利率，但官員們不想發出強烈的鷹派信號，表示將對未來加息采取更積極的姿態。
　　
　　"美聯儲將試圖通過發布更令人欣慰的信息來平衡加息，利率正常化將繼續保持耐心、循序漸進、深思熟慮，”Jefferies經濟學家Tom Simons表示。
　　
　　大選以來形勢發生重大轉變，金融市場增強了未來加息預期，預計美聯儲將加息軌跡將更加陡峭。市場認為，加息步伐可能更快，以確保候任總統特朗普的刺激性財政政策計劃不會大幅提升通貨膨脹。
　　
　　Berenberg Capital Markets首席美國經濟學家Mickey Levy指出，近年來，市場預期一直明顯低于美聯儲的點陣圖。 他表示，央行在隨后的會議中會追隨市場預期降低點陣圖。
　　
　　Gapen表示，美聯儲將歡迎市場預期的鷹派轉變，但不希望其“加速”。
　　
　　去年美聯儲在啟動了近10年來的首次加息之后表示將采取激進的加息路徑，金融市場大感意外。
　　
　　美聯儲希望今年能避免類似的結果。
　　
　　Gapen補充道，因此，耶倫將表示經濟已經取得了巨大進展，但在通脹壓力顯現之前勞動力市場仍有“空間”。
　　
　　由于當前失業率降至4.6%，為2007年8月金融危機發生以前的最低水平，這一論點越來越難以站住腳。
　　
　　因此Gapen表示，耶倫可能會專注于薪資增長緩慢。
　　
　　11月平均時薪意外回落，使得年率自10月份的增長2.8%降至2.5%。
　　
　　經濟學家們表示，耶倫也可能會對特朗普的財政計劃采取觀察等待模式。
　　
　　BMO Capital Markets高級經濟學家Sal Guatieri認為，耶倫將強調美聯儲將對特朗普的財政政策舉措做出反應，但不會過于激進。