千呼萬喚始出來，等了一年之后，美聯(lián)儲再次加息。
　　
　　12月14日，美聯(lián)儲公布議息決議，將短期利率上調(diào) 0.25%至0.5-0.75%，同時預(yù)期2017年還將加息3次，相比9月份的預(yù)測多一次。
　　
　　今年8月以來，美聯(lián)儲持續(xù)進(jìn)行加息的前瞻指引，對于本次加息，市場雖已充分預(yù)期。不過，決議公布之后，美元一路攀升，兌一籃子貨幣突破103.50，創(chuàng)下近14年歷史新高，非美貨幣集體跳水，人民幣對美元中間價12月16日失守6.95關(guān)口，創(chuàng)2008年5月21日以來新低。
　　
　　海通證券宏觀首席分析師姜超認(rèn)為，美元加息對新興經(jīng)濟(jì)體沖擊較大，值得高度警惕。美國加息會增大新興經(jīng)濟(jì)體的匯率貶值壓力，對其貨幣政策和實體經(jīng)濟(jì)都會構(gòu)成沖擊，同時也會造成資本流出問題。
　　
　　美元強(qiáng)勁
　　
　　在議息決議公布后，美元指數(shù)快速上漲突破103，成為匯市“最強(qiáng)者”。和2015年12月美聯(lián)儲加息后美元一路走低不同，此次美聯(lián)儲聲明發(fā)出了強(qiáng)烈的加快升息信號。
　　
　　美聯(lián)儲預(yù)期在2017年將加息三次，比9月份的預(yù)測多一次，雖然耶倫嘗試淡化利率預(yù)期上升對市場和美元的影響，僅稱之為“微調(diào)”，不過這反映出美聯(lián)儲對未來前景信心的上升。加上市場對于特朗普的大規(guī)模財政刺激、減稅和基建支出將重振“美國夢”抱有極大期待，投資者對美元的看漲情緒也進(jìn)一步飆升。
　　
　　FXTM富拓中國市場分析師鐘越認(rèn)為，美元的攀升，其核心動力依然是美聯(lián)儲和其他央行政策背離的擴(kuò)大，使得美元成為高收益率資產(chǎn)的頂端，成為投資者爭相追捧的對象。美聯(lián)儲明年可能加息三次，其加息速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他央行。英國央行近期保持中性立場，退歐不確定性令市場預(yù)期英國央行未來仍將推出寬松政策；歐洲央行近期也超預(yù)期地延展QE9個月至2017年12月份，保持寬松政策立場。其他央行距離首次加息也遙遙無期，這種情況下，買入美元成為獲益最大的投資。
　　
　　鐘岳認(rèn)為，美元的漲勢至少將延續(xù)至特朗普于明年1月上臺后讓其政策綱領(lǐng)變得更加明朗化以及市場開始定價美元過快升值對美國經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響之前。
　　
　　而美元的強(qiáng)勢則意味著非美元貨幣的弱勢，特別是新興市場貨幣。以人民幣為例，美聯(lián)儲宣布加息后，離岸人民幣對美元大幅跳水，盤中一度暴跌近400點至6.9316元人民幣對1美元。12月16日公布的人民幣對美元匯率中間價貶值219個基點，報6.9508，創(chuàng)下2008年5月21日以來新低。在上周的五個交易日中，人民幣中間價呈現(xiàn)“四降一升”，累計下跌536點。
　　
　　方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平認(rèn)為，加息落地后人民幣短期貶值壓力緩解，但高估值修復(fù)仍將持續(xù)。
　　
　　伴隨美元上漲的是，美國10年期國債收益率上行近 10BP至2.57%，黃金價格下挫。瑞達(dá)期貨研報認(rèn)為，黃金后市偏空，但隨著美元沖高之后，回調(diào)壓力顯現(xiàn)，疊加黃金大幅下挫之后空頭回補(bǔ)，短期金價或有所反彈。
　　
　　新興市場受沖擊
　　
　　對于明年的美聯(lián)儲加息路徑，部分國內(nèi)券商研究機(jī)構(gòu)已給出判斷，申萬宏源證券分析師李一民認(rèn)為，2017年將有2次加息，下半年概率較大。興業(yè)證券分析師郭嘉沂也預(yù)計，2017年6月及之后大概率加息1-2次。歷史上，過去相鄰兩次加息間隔90天以上時，美元在加息前1個月大概率升值，而在加息后3個月大概率貶值。由此判斷明年美元指數(shù)全年呈“U”形走勢——上半年震蕩貶值，下半年震蕩升值。與此對應(yīng)，貴金屬、美國國債、美股在明年上半年都將受益，下半年隨著加息臨近或再度承壓。
　　
　　中信建投證券近期研報指出，美聯(lián)儲的決議使市場對于特朗普新政過度樂觀的情緒得到了一定的修正，短期來看美國長債收益率的上行趨勢可能已漸進(jìn)尾聲，而未來的進(jìn)展可能需要觀察特朗普上臺后的政策走向與經(jīng)濟(jì)反應(yīng)。但加息預(yù)期與美元指數(shù)的上升對于新興經(jīng)濟(jì)體仍將構(gòu)成負(fù)面沖擊，這也將在短期對其政策空間形成制約。
　　
　　海通證券宏觀首席分析師姜超認(rèn)為，加息對新興經(jīng)濟(jì)體沖擊較大，值得高度警惕。一方面，美元是全球貨幣體系的核心，各主要新興經(jīng)濟(jì)體匯率都緊盯美元，美國加息會增大新興經(jīng)濟(jì)體的匯率貶值壓力，對其貨幣政策和實體經(jīng)濟(jì)都會構(gòu)成沖擊。另一方面，美國是全球“水龍頭”，其加息標(biāo)志著全球流動性拐點，上世紀(jì)80年代以后美國5輪加息都引發(fā)了區(qū)域性金融危機(jī)。2008年金融危機(jī)后，美國等發(fā)達(dá)國家向全球大“放水”，資本大量流入新興市場，美國加息后，資本勢必回流。此外，當(dāng)前全球貿(mào)易保護(hù)主義再度抬頭，對依賴出口的新興經(jīng)濟(jì)體更是雪上加霜。
　　
　　上海證券分析師胡月曉同樣認(rèn)為，資本加速回流美國，新興市場首當(dāng)其沖，以中國為例，資本外流直接導(dǎo)致了中國外匯儲備持續(xù)下降。自2014年下半后，中國外匯儲備開始轉(zhuǎn)入下降通道，并延續(xù)至今。2016年11月，中國外匯儲備已從2014年6月最高點的39932.13億美元，下降到了30515.98億美元，降幅達(dá)9416.15億美元。
　　
　　姜超認(rèn)為，匯率問題仍會持續(xù)困擾中國。匯率最終還是決定于經(jīng)濟(jì)基本面，雖然國內(nèi)經(jīng)濟(jì)短期穩(wěn)定，但下行壓力依然未消，資產(chǎn)價格仍處于高位，所以未來貶值壓力仍會持續(xù)困擾，要從根本上解決這一問題必須嚴(yán)控資產(chǎn)泡沫繼續(xù)膨脹，通過大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革，提高經(jīng)濟(jì)增長效率。