受新冠肺炎疫情打擊的美國經濟料將反彈，美股受此樂觀情緒影響自3月份觸及的低點大幅反彈，但知名投行高盛分析師周一(5月11日)警告稱，隨著股市再度觸及歷史高位，投資者應警惕病毒相關風險。
　　
　　高盛撰文指出，目前在股票市場上，擔心錯過上漲的心態壓過了對經濟所存在問題的恐懼。不過高盛表示，悲觀情緒很快將占上風，并在未來三個月內推動標普500指數下跌18%。
　　
　　該行首席美股策略師David Kostin發布報告稱，在過去幾周新冠肺炎大流行中，財政和貨幣政策的支持使得美國經濟成功地避免了金融危機，但是要恢復經濟正常狀態還有很長一段路。
　　
　　“標準普爾500指數在六周內飆升了30%，投資者從市場底部時的絕望轉而對經濟的重啟持樂觀情緒，”Kostin在給客戶的報告中寫道，并補充稱，在上周五收盤水平處于2929點的情況下，美股幾乎沒有進一步上行的空間，因年終目標為3000點。
　　
　　他指出，自這一輪熊市觸及低點以來，多數共同基金都表現不佳，多/空和宏觀對沖基金作為整體而言錄得個位數的回報，投資者可能面臨追漲壓力。他指出：“‘害怕錯過’最能描述投資者的心路歷程。”
　　
　　與此同時，Kostin將該指數的三個月目標定為2400點，意味著其較當前水平下跌18%。
　　
　　他寫道：“單一的催化劑可能不會引發市場回調，但我們相信，以及我們與客戶的討論證實，投資者仍存在擔憂，包括未來四個季度銀行貸款預期損失1030億美元、缺乏回購、削減股息，以及國內和全球政治不確定性。”
　　
　　未來的一個主要風險是，投資者對美國的新冠肺炎疫情已經得到控制過于樂觀。Kostin寫道：“值得慶幸的是，紐約已經能夠拉平這條曲線，新病例的增長率也有所下降，而美國其他地區的新感染病例卻在增加。隨著各州開始放松就地避難規定，感染病例可能會加速增加。”
　　
　　此外，他警告稱，“重啟進程將需要時間”，他指出，該行與分析師召開的電話會議顯示，許多高管預計公司利潤將緩慢回升至危機前的水平。另一個反映經濟疲軟的指標是，與去年相比，2020年第一季度銀行貸款損失準備金增加了三倍，這反映出銀行的預期，即它們所貸款給的許多公司將無力償還債務。
　　
　　Kostin還警告說，股息和回購存在風險，預計今年股票回購將減少50%，股息將減少23%。“股票投資者應該感到擔憂，因為回購是過去10年股票凈需求的唯一來源，”Kostin表示。
　　
　　最后，美國國內和全球的政治因素可能一起造成未來股市的波動。Kostin認為，距離美國總統和國會選舉還有幾個月的時間，民主黨很有可能贏得足夠的力量來扭轉2017年的企業稅削減，因此將標準普爾500指數2021年的每股收益預期下調19美元。
　　
　　全球方面，“投資者可能需要應對美中貿易和戰略發展的另一個轉折。這是投資者在2019年大部分時間里最關心的問題。緊張的本質似乎是多方面的，超越了商品銷售和服務貿易的沖突。”
　　
　　除了高盛之外，另外一家機構同日也表示看空美股。
　　
　　Leuthold Group首席投資官Doug Ramsey周一警告稱，美股將會遭遇更加嚴重的拋售。Ramsey對他的客戶表示，經濟的嚴峻形勢最終將追趕上股票投資者。即使市場看到了經濟遭受了“毀滅性的”打擊，但買入并持有的投資者也大多避開了嚴重損失。
　　
　　該分析師在最近的一份報告中表示：“這種經濟災難的深度和持續時間是未知的，但在市場價值上尚未反映出來。即使以2002年的市場低點來看，標普500指數的估值也被高估了30-40%。”他表示，基于市銷率和市盈率等多個指標，標普500指數中位數股價在歷史上看仍然是昂貴的。