上周市場走勢表現(xiàn)

　　周五由于是耶穌受難日，全球多個(gè)主要市場均處于休市狀態(tài)行情清淡，這也為本周以來巨幅下跌的商品市場帶來一個(gè)緩沖的一天。商品市場剛剛結(jié)束了一個(gè)周的恐慌性下跌，現(xiàn)貨黃金市場有周一的歷史最高價(jià)1032.50美元/盎司的最高價(jià)，連續(xù)4個(gè)交易日的下跌到了904.6的最低價(jià)，單周降幅達(dá)到12.5%傳下歷史記錄；而美指由周一下跌到最低70.68點(diǎn)的歷史低點(diǎn)開始四個(gè)交易日反彈，周四達(dá)到反彈以來的最高72.92點(diǎn)，單周漲幅達(dá)到3%，是自美元下跌以來拉升較快的一周。

　　很多投資者在本周由于牛市的突然翻轉(zhuǎn)和巨量急跌，造成了恐慌性的拋售或者在頂部套牢，那么什么原因?qū)е铝诉@次的下跌？是不是下周還有下跌？持續(xù)多久？我們在下面進(jìn)行一周的總結(jié)分析同時(shí)預(yù)計(jì)下周的走勢將會如何。

　　美元的絕地反擊

　　美元指數(shù)自去年11月23日下跌到自92年以來的歷史最低點(diǎn)74.49點(diǎn)以來，開始了逐步反彈和反復(fù)整理的走勢，一直到08年的2.26日下破這個(gè)位置經(jīng)歷了3個(gè)月的反復(fù)測試調(diào)整。由最低74.49反彈到77.85點(diǎn)最高峰位漲幅達(dá)3.36點(diǎn)，而由上一個(gè)低點(diǎn)74.49下跌到谷底70.68降幅達(dá)到3.81點(diǎn)。美指是如何絕處逢生的呢？

　　美元作為世界主要外匯儲備資產(chǎn)和全球最主要的硬通貨幣，美指一旦到了開始在70點(diǎn)整數(shù)支持位開始掙扎的時(shí)候，相信很多的投資者和國家都覺得震驚。美國經(jīng)濟(jì)深層次的矛盾和問題以及各種壞消息接踵而至，早前的雙赤字影響到全球性的通脹水平和近年的次級貸款問題以及全球地緣政治的緊張，這些讓如日中天的美國開始屋漏偏逢連夜雨，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始陷入衰退已經(jīng)是不爭的事實(shí)。而美元的大幅貶值和不斷的降息將美元推到了92年以來最廉價(jià)的時(shí)候，如此大幅的貶值使得各國巨額儲備的美元外匯資產(chǎn)大幅縮水。美國自911前的美元指數(shù)為121.02下跌到本周一的70.68點(diǎn)，貶值幅度達(dá)到40%多，基本上快要貶值一半的水平了，這也意味著7年前的100萬美元到現(xiàn)在才50多萬(剔除購買力等因素的簡單對比)。危機(jī)往往是轉(zhuǎn)機(jī)，相信許多國家的政府央行和大多數(shù)的機(jī)構(gòu)投資者，都意識到風(fēng)險(xiǎn)的可怕，但也意識到這或許是低價(jià)買進(jìn)美元的機(jī)會。因此本輪反彈是從歷史上分析的原因一。

　　自美國信貸危機(jī)擴(kuò)散到全球以來，美國和全球主要的西方國家都在為次級貸款的危機(jī)進(jìn)行斗爭。但是整個(gè)的過程和采取挽救信貸的舉措視乎都沒有辦法讓美指重整起來，溫水煮青蛙的效應(yīng)使得美指緩慢下跌到一個(gè)歷史低點(diǎn)。美聯(lián)儲周二宣布，將通過向一級交易上借出28天的2000億的美元國債幫助最大解決信貸融資的困境；同時(shí)周初還將資金拍賣規(guī)模由600億擴(kuò)大到1000億以增加資金供給，對引起市場恐慌的大通收購貝爾斯登行動，聯(lián)儲提供大通300億美元的融資；同時(shí)聯(lián)儲宣布將作為抵押品的信貸周期從30天延長90天開始實(shí)行；這些行動也使得美指開始反彈的第二個(gè)原因。

　　作為各種商品標(biāo)價(jià)的美元，自然存在商品價(jià)格上漲，美元就下跌的走勢。而商品市場從延續(xù)多日的牛市行情逐步登峰造極到最高位置，古人說高處不勝寒，果然黃金白銀等貴金屬市場開始大幅下跌，原油價(jià)格也是從111的位置開始放量下跌。資金從商品市場獲利了結(jié)后增加了對現(xiàn)金的渴求，美元因此受到幫助從連日下跌中找到反彈的力量，從而導(dǎo)致美元大幅反彈，這應(yīng)該是反彈的原因三。

　　黃金的潰堤走勢

　　黃金隨著美元的節(jié)節(jié)敗退，穩(wěn)步上升到了歷史最高位置，金價(jià)四位數(shù)牛市盛宴只維持了3天就風(fēng)光不再了。黃金在周一創(chuàng)下的1032.4的歷史高位已經(jīng)是強(qiáng)弩之末，此后的三連陰將牛市生生的摔成了真熊。周四再度下挫，跌破60日均線的支持，就在1000美元/盎司上方人們看到1100美元/盎司的憧憬中，過來一周到了解放前。

　　支持金價(jià)長期的上漲過程中，由最基本的供求關(guān)系造成黃金上漲或者下跌的原理已經(jīng)失真。黃金在美元的不斷貶值中穩(wěn)步的向上拉升，但是越來越高的金價(jià)和越來越低的美元形成了兩級發(fā)展的趨勢，這些走勢和發(fā)展都是不可持續(xù)的，基本上當(dāng)一個(gè)產(chǎn)品出現(xiàn)估值上的泡沫時(shí)，就要看這個(gè)泡沫有多大。當(dāng)大到一定程度的時(shí)候，不免要破裂，因此美元作為全球外匯資產(chǎn)不可能無限的貶值下去。而黃金作為貨幣背后的價(jià)值物泡沫不可能無限大。因此，馬克思的名言再次印證當(dāng)價(jià)格始終圍繞價(jià)值上下波動，這回就是價(jià)格下跌回歸價(jià)值的一次走勢。此是金價(jià)暴跌的原因一。

　　同時(shí)原油、其他大宗商品的價(jià)格也在同期獲得了長期的上漲走勢，在地緣政治的緊張趨勢和需求不斷增多的情況下，這些大宗商品的上漲對黃金的漲勢起到了很強(qiáng)的助長面支持。同樣的情況就是這些上漲都是市場趨利的效果造成的，大多的投資機(jī)構(gòu)和基金包括主權(quán)財(cái)富基金，都將資金投向了能取得穩(wěn)定或者更高收益率的商品市場，這也是為了資金的避險(xiǎn)需求造成的。資本本來就是有趨利性的特質(zhì)，因此在原油等商品市場大跌后，對黃金的下跌起到一定的助推作用原因二。

　　資本市場中，包括美國股市道瓊斯等在內(nèi)的指數(shù)，日經(jīng)指數(shù)等主要的股市，包括中國的A股市場等，自去年下半年以來都陷入了不斷下降的走勢中。就像資本從美元市場回撤后，避險(xiǎn)是主要的目的，同時(shí)趨利是第二個(gè)最求，因此投機(jī)基金涌向了作為替代高收益和穩(wěn)定性的黃金市場和其他貴金屬市場。就在美聯(lián)儲在本周美指下跌到一個(gè)關(guān)鍵的位置采取了更多的較為溫和的措施后，市場相信美國的貨幣政策還有余地，也就是美國的經(jīng)濟(jì)還沒有那么壞。因此美指反彈，同樣帶動道瓊斯指數(shù)的反彈，而日經(jīng)指數(shù)和中國的A股市場都取得了絕地反彈，資金從黃金等商品市場抽身涌向了現(xiàn)金和證券市場。這是黃金下跌的原因三。

　　隨著黃金等貴金屬價(jià)格的越來越高漲，在供求市場和投機(jī)市場產(chǎn)生了聯(lián)動效應(yīng)。高企1000美元/盎司的黃金價(jià)格，使得供應(yīng)市場越來越多，在西方很多私人藏金的投資者開始套現(xiàn)。中國市場開始頻頻出現(xiàn)很多家庭拿出黃金以及金銀首飾等陳年老貨，以及壓箱底的金條等拿出來變現(xiàn)。而去年隨著黃金節(jié)節(jié)上漲中逐步建倉的實(shí)金客戶和投機(jī)做多頭寸在1 000部位選擇清倉了結(jié)助跌了金價(jià)的下跌此是原因四。

　　從技術(shù)分析來看，黃金在第一次沖到1000美元/盎司之前，始終突破不了強(qiáng)大的阻力，調(diào)整幅度達(dá)到近9個(gè)交易日。這說明這一線也就是黃金四位數(shù)的阻力很強(qiáng)大，在上破之后，僅僅三個(gè)交易日就出現(xiàn)了下跌的跡象，周一黃金強(qiáng)弩之末拉出了歷史高價(jià)1032美元/盎司的高度，但是當(dāng)天收盤下跌到1004美元/盎司，整體K線是長上影的綠十字星，周二稍事反彈后開始放量下跌，跌破了5日和10均線的支持，雖然周二收盤在10日均線上方。但是整體K線已經(jīng)顯示了頭部的信號形成。周三反彈到990美元/盎司以上應(yīng)該是多頭獲利了結(jié)離場的最后機(jī)會，此是1000附近的多單也應(yīng)該軋平出場。當(dāng)天黃金創(chuàng)下近日單日跌幅最大，周四繼續(xù)下跌，收盤在60日均線下方。筆者在周二的分析中已經(jīng)指出頭部反轉(zhuǎn)形成，很明顯技術(shù)印證了基本面的下跌走勢。

　　市場趨勢將陷震蕩中

　　美元的走勢反彈表現(xiàn)靚麗，但是不能僅憑一周的反彈就說明美國經(jīng)濟(jì)開始重整旗鼓，美指就此開始反彈拉升的走勢。恰恰相反，筆者認(rèn)為，美國的經(jīng)濟(jì)并沒有得到明顯的改善，問題依然是老問題，而上周美聯(lián)儲采取的降息和其他的重整市場的行動，效果值得觀察�；蛟S美指的反彈僅僅是暫時(shí)，不可持續(xù)，美指的走勢更多的將在72以上進(jìn)行反復(fù)震蕩整理的走勢，下周二將要公布的房屋數(shù)據(jù)或許很快就給反彈的美指給以顏色。而美指要保持持續(xù)的反彈，就要站穩(wěn)在72的關(guān)口之上并不再跌破。

　　黃金在經(jīng)過一周的下跌之后，在下周有望迎來短暫的喘息機(jī)會。如果美指的情況繼續(xù)不樂觀，金價(jià)站穩(wěn)在900美元/盎司之上不下破，對于市場的信心而言將是強(qiáng)心劑。而周一的反彈視乎也可以預(yù)期，因此黃金如果能在900之上企穩(wěn)并反彈整理，還有可能再次邁向1000美元/盎司的趨勢，而下一個(gè)回檔的幅度在960一線。因此預(yù)計(jì)黃金白銀等貴金屬多空方將展開更有激烈的爭奪，市場不免陷入整體的震蕩走勢中。

　　未來一周的投資策略

　　預(yù)計(jì)黃金本周將在反彈中震蕩整理，因此建議投資者以震蕩區(qū)間波動操作為宜。中長線投資者密切關(guān)注基本面的走勢配合技術(shù)分析，適時(shí)建立倉位，以便在急跌之后取得不錯(cuò)的收益。

　　短線投資者，目前主要以波段操作為宜，利用震蕩市帶來的反復(fù)機(jī)會，短線短利獲取更多的穩(wěn)定獲利。

　　支持位：888美元/盎司一線有較強(qiáng)的支持，更強(qiáng)的支持在862美元/盎司附近；

　　阻力位：953美元有阻力，972美元附近有較強(qiáng)阻力，1000美元附近將再次成為重要關(guān)口。

　　震蕩區(qū)間：862美元到1000美元之間進(jìn)行；