周三美元兌主要貨幣繼續下跌，歐元/美元大幅上漲，并一度突破1.44關口，最高觸及1.4436，延續了隔夜美聯儲降息至0-0.25%區間后的強勁漲勢。美聯儲周二降息至紀錄低位，進一步減低美元兌歐元收益方面的吸引力，轉而實施的量化寬松政策意味著美聯儲可能向信貸市場注入更多資金，這無異于貶低美元幣值。考慮到也其它央行利差擴大，美聯儲日益膨脹的資產狀況，加上美國經濟的總體疲弱，令美元前景蒙上一層陰影，美元反彈行情面臨終結。美元持續走軟提升了黃金作為安全資產的吸引力，周三現貨金再度收高，取得“八連陽”之時，也創下自10月10日以來的新高。現貨金最高觸及882.00美元/盎司，最低下探至846.50美元/盎司，收報869.00美元/盎司，較前一交易日上漲1.57%。

　　在周二宣布下調聯邦基金基準利率至0-0.25%的歷史最低水平，并下調窗口貼現率75個基點，至0.5%之后，美聯儲用以刺激經濟增長的傳統政策手段基本耗盡。美聯儲在會后聲明中表示，將利用一切工具來刺激經濟增長，其中包括大量購買政府支持抵押貸款機構發行或擔保的債券，并考慮買入美國長期國債，以及通過其它方式利用不斷膨脹的資產負債表來支撐經濟。為緩解貨幣市場和銀行間拆借市場上流動性緊張的局面，美聯儲在過去三個月內大規模內市場注資，其資產負債表已從8870億美元擴大至2.26萬億美元，是一年前的2.5倍。而資產負債表規模的快速擴張相當于所謂的“量化寬松”，這是日本央行以前被近降息至零水平后采取的一種貨幣政策，旨在擴大貨幣供給和流通。與美聯儲不同的是，日本的定量寬松計劃專注于負債，大幅增加金融體系中的現金和超額準備金。而美聯儲的重點則是通過發放貸款擴大資產負債表，希望通過完全繞過“阻塞”的銀行系統而直接向具體的某個市場注入資金，避免經濟陷入更深更久的衰退，同時試圖降低出現通縮的可能性。

　　事實上，所謂的量化寬松貨幣政策，通俗點來說，就是通過無限量地印鈔票，把私人部門所欠債務給稀釋。這種大量發行債務的方式來稀釋債務，實質上，將今天的債務采用分期付款的方式延長還款期限，這無疑加重了美國經濟負擔。美聯儲采用如此激進的措施，是效仿羅斯福總統應對大蕭條時期通貨緊縮的美元貶值政策。美聯儲推行量化寬松政策，在全球范圍內增加美元的供應量，從而削弱美元的價值，這對持有美元多頭的投資者是一個極大的打擊，在美元加速下跌后引發大量美元多頭止損進一步將美元推向下跌深淵。美聯儲一系列舉措充足了美元流動性，并且投資者也放緩了去標桿化的速度，風險偏好情緒越來越高漲，歐元/美元已經連續6個月交易日上漲。美聯儲大舉降息后已進一步削弱了美元資產收益的吸引力，當時美元的基本面一塌糊涂，投資者實在找不到投資美元的理由，美元遭人拋棄實乃疚由自取。

　　大量印發鈔票，除了會引發美元貶值外，作為美國當局不得不考慮通脹問題。長期向市場注資的另一后果是，一旦經濟復蘇信貸解凍，全力開動印鈔機所導致的后遺癥——通貨膨脹將迅猛出現，市場上美元泛濫并造成美元貶值，屆時受損的是債權人——不僅是美國國內的債權人，也包括中國、日本等持有了大量美國國債的國家。如果舉措得當，美國經濟可望由此逐步走出困境，或者避免陷入更長時間的蕭條；但如果舉措失當，則不僅不能挽救美國經濟，美國反而有可能陷入滯脹的局面，也將拖累世界其他經濟體的發展。伯南克實施這種孤注一擲的賭博方式，以犧牲長遠利益來拯救眼前的困境，未免有點飲鴆止渴的意思，孰是孰非，孰功是過，既是對美國決策層的考驗，也是對世界經濟的挑戰。

　　美聯儲調低聯邦基金基準利率至歷史性低位0-0.25%區間后，美元指數未能止住跌勢，接連三根長陰線令此前對美元超跌反彈尚存一絲幻想的投資者徹底失望。均線系統向下發散，形成的完全空頭排列令美元長期承壓。而MACD的白柱持續噴發，未見轉勢跡象，雖然KDJ和RSI進入超賣區，但在市場普遍看好美元，無論技術面、消息面和基本面都不支持美元。諸多知名金融機構繼續看空美元，眾專家也看淡其中長期走勢。CMC、美國銀行、道富、花旗集團和高盛都紛紛表示：美聯儲開始推行量化寬松政策，增加美元在全球的供應量，從而削弱美元的價值。如果美聯儲開始購買美國國債，可能導致歐元/美元升至1.4860。去杠桿化和融資對美元的暫時需求已接近尾聲。一旦全球經濟開始逐步穩定，美元的前景就會變得格外黯淡。量化寬松政策未來會對美元造成巨大的負面影響。

　　盡管看跌美元的機構居多，可也有堅持看好美元的機構。瑞銀集團就表示，在銀行間拆借凍結的情況下，銀行間拆借市場依然缺乏流動性，對美元現金的需求將支持美元走勢。但瑞銀集團的觀點缺乏現實的支持，作為衡量貨幣市場資金充足狀況的重要指標，3月期美元的Libor近期一直維持在1.57水平，近兩個月以來Libor一路走低對緩解信貸緊縮的局面輔助良多。

　　預期美元反彈行情終結，轉而進入中長期的下跌行情，黃金作為保值避險的最好投資品種受到熱烈追捧。受一部分投資者獲利了結的影響，金價在860美元下方出現震蕩洗籌的現象。紐約時段金價多頭再度發力上攻，并一度突破880美元/盎司，短線上漲過快致使部分獲利盤的涌出，金價在高位出現回落，尾盤逐漸企穩，收盤之時仍能收獲一根帶上下影線的陽線。在日K線圖上，均線系統顯示為多頭占優的一面倒局面，但MACD的紅柱有持平跡象，加上KDJ的J值高達112，RSI的白線已經進入80上方的超賣區，短期內獲利了結的壓力比較沉重。中長期而方，金價還有望再度測試900的整數關口，但短線內會有回調的需要，建議此前持多單的投資者可先作獲利了結，再逢低建倉，提防獲利盤的大量涌現打壓金價下行，不過料回調的幅度有限，大體在850會有支持，往下將有840的更強支持。