隔夜紐約市場國際金價維持相對窄幅的區間內進行上落，盤中基本位于1815--1830美元進行震蕩。由于今日重要的美國非農就業數據公布在即，投資者秉持較為謹慎的態度，加上近期公布的美國方面系列經濟數據喜憂參半，盡管總體而言數據發出經濟復蘇遇阻的信號，但類似非農報告這樣的關鍵性指標依然會遠遠超過其他數據的影響。

    倘若數據表現疲弱，則料將強化美聯儲推出QE3的預期，這勢必給黃金帶來極為直接的利好刺激，并推動金價在未來的9月繼續一往直前。而一旦數據表現好于預期，那么短期內金市的動蕩必然加劇，價格回撤也是在所難免，只是回調依舊應該被視為買入的良機。美國供應管理學會周四公布的數據顯示，8月ISM制造業采購經理人指數從7月份的50.9小幅降至50.6，仍位于顯示制造業擴張的50之上，預期48.5。
 
    北京時間今晚的20:30將揭曉美國8月非農就業報告，市場普遍預計8月非農就業料增加8萬人，此前7月為增加11.7萬人，而8月的失業率持平于9.1%。考慮到在政府就業報告的調查期間，有4.63萬人罷工，其中包括Verizon Communications約4.5萬名員工，這將影響最終的就業報告結果，因此不大可能排解就業市場前景的陰霾。

    時間撥回兩個月前，市場依舊麻醉于復蘇帶來的快感，沉迷于全球通脹的幻象，熱衷于政策退出的鬧劇，而彼時美國經濟已然出現增長失速的跡象，通脹雖有所上升但依舊處于整體溫和的狀態，即便新興市場緊縮如潮、歐洲央行兩次加息，美聯儲卻始終不為所動。但在兩個月后的今天，所謂的全球通脹還未星火燎原就已偃旗息鼓，二次探底的陰霾壓抑得市場幾乎無法呼吸，若隱若現的QE3突然之間似乎成了全球市場的期待。從慵懶到恐慌，從厭惡到期待，市場心理如此強烈之變化恰好點燃了投資者涌向金市的熱情。

    首先，從增長角度看，兩個月前，美國經濟驟然失速，兩個月后美國經濟依舊復蘇乏力，但并沒有從失速轉為衰退，從增量變化的角度看，當下的美國經濟甚至較兩個月前更顯韌性。實體經濟的數據總是有滯后性，兩個月前市場對實體經濟的直觀感受來自于5月的數據，而現下市場對實體經濟的直觀感受則來自于當前最新的7月數據。

    兩相比較，美國經濟的衰退風險始終存在，但兩個月間美國經濟并沒有深度惡化，甚至初步顯現出觸底反彈的跡象。比如，就業形勢短期改善，7月和5月，美國失業率同為9.1%，但7月較前期下降0.1個百分點，5月卻較前期上升1個百分點。雖然在悲觀情緒蔓延、儲蓄率上升的背景下，美國消費頹勢依舊沒有扭轉，但進一步萎縮并引發實質性衰退風險的可能性有所下降。

    其次，從物價角度看，兩個月前，全球通脹讓市場憂心忡忡、談虎色變，兩個月后，通脹結構性觸頂，拯救經濟已比戰勝通脹更顯緊迫。而從未來演化看，無論通脹是經濟現象還是貨幣現象，無論通脹是需求拉動、成本推動還是預期引致，通脹壓力在全球范圍內的逐步觸頂并漸次緩解可能將是大概率事件。比較發現，兩個月前，通脹擔憂全球蔓延，兩個月后，全球通脹結構性觸頂，以美國為代表的發達經濟體通脹壓力逐漸消退，而新興市場的通脹觸頂還停留在“預期”階段。故綜上所述，經濟二次的衰退夢魘疊加上通脹若隱若現的迷局，相信黃金、白銀再接下來的三、四兩季必將迸發出更為驚人的能量。
 

【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1803美元至1805美元區間做多，有效跌破1800美元止損，1830美元至1832美元區間止盈。