核心提示：昨日，受美上周初請失業金人數增加和歐央行行長特里謝偏悲觀言論打壓，市場避險情緒升溫，投資者對奧巴馬刺激就業講話表現淡靜，金銀收高。鑒于希臘債務前景惡化及美聯儲QE3預期逐漸升溫，金銀整體升勢未改，但必須注意的是歐美股市經過兩個月的暴跌，低估值導致任何風險偏好的改善都可能促使資金由金市回流，進而增加了中短期內高位區間劇烈震蕩的概率，因此每一波在創出新高之前都要防止回落的風險。
 
　　基本面分析：
 
　　本周，金價刷新歷史高點至1920.80后，兩天暴跌100余點，迅速打壓至1792.74，隨后在昨日又強勁反彈，追蹤五日日均波幅的ATR指標高達60美元，可見金價在1680高位上方波動之劇烈。
 
　　而更重要的是，周二和周三的下跌也提示我們，即使支撐金價的眾多因素存在，但隨著歐美股市跌至一年來的低點，其股價開始明顯趨于合理估值下方，任何市場風險情緒的改善，都可能導致資金從避險產品中抽離，進入低估值的高風險資產，這也意味著金銀后市將更加趨于區間震蕩。
 
　　昨日的上漲，亦再次證明，市場的主流在跟隨基本面消息和數據的變化交投，對比金銀與歐元，原油及美股的分時圖走勢，可以明顯的觀察兩大陣營的負相關關系。
 
　　避險和風險偏好的相互轉換，隨時都可以把市場參與者推向另一邊。
 
　　由于市場存在大量悲觀，謹慎和不確定性，投資者對美國所有數據的敏感性也再增強。昨日公布的上周初請失業金人數增加了2000人，持穩于40萬人上方，暗示美國就業市場依然脆弱，未見絲毫改善的跡象。希臘CDS首次飆升至3000記錄上方，歐央行維持1.5%的利率水平，停止加息周期，行長特里謝新聞發布會上言論較為悲觀，加重了市場對歐債和歐洲經濟的雙重擔憂。
 
　　伯南克凌晨的講話依然未擊中要害，看來不到9月21日美聯儲議息會議，QE3將一直在醞釀之中，給予投資者充分的想象空間，越來越多的聯儲官員表示支持聯儲采取行動。
 
　　美國總統奧巴馬4470億美元的就業刺激計劃高于此前媒體3000億美元的報道，但總體來看，市場有雷聲大雨點小的臆測，因此，市場反應平淡。
 
　　日內，亞洲時段，公布的中國8月份PPI7.3%和CPI6.2%，均低于前值7.5%和6.5%，數據公布后，由于通脹放緩減輕了央行收緊貨幣的壓力，A股反彈，金銀略有承壓，但考慮到外圍市場的不確定性，A料漲幅受限，所以金價在1850-1860盤整區間突破向上，亦在筆者的預料之中。
 
　　金銀前景分析：
 
　　短期內，金價向著高位運行，存在一定的獲利風險，若想延續昨日的升勢，必須有歐美股市繼續承壓相助，否則在經歷數周的震蕩之后，讓我認識到目前的情形可能持續。白銀則震蕩到了日圖三角形震蕩的末端39-43.50，是直接上破，還是再次回歸至區間內部等待消息的最終配合，仍需進一步觀察。
 
　　中長期，歐美股市的下跌開始迫使政府決策層采取行動來捍衛經濟增長，低估值也開始吸引部分價值投資者入場，加之，金價過早過快的接近2000美元/盎司，令其中期更易在1700-2000上方區間高位劇烈震蕩；長期，希臘瀕臨破產的邊緣，二次援助前景不明，美聯儲推出QE3似乎也箭在弦上，避險資產逐個淪陷，央行增加黃金為多元化國際儲備，很難想象金價不延續牛市。
 
　　數據面關注：14:00德國 8月調和消費者物價指數終值(年率) 22:00美國 7月批發庫存(月率) 美國 7月批發銷售(月率) 22:30美國 上周ECRI領先指標(至0902)
 
　　消息面關注：主要經濟體政府及央行官員講話
 
　　技術面分析：
 
　　金價，在連跌兩日之后大幅反彈，從收盤來看，金價傾向于進一步走高，但在接近前期眾多高位阻力平臺1870-1894-1911-1920的過程中，越來越多的跡象顯示將遭遇狙擊，因為即使牛市趨勢仍在，過高的價格亦會導致高位的反復震蕩。
 
　　銀價，運行至三角形整理的末端，上下軌分別位于43.34和40.30，是直接突破上軌，還是回調修正后在尋機上攻，還需進一步的觀察。
 
　　操作建議：
 
　　上檔重要阻力位：1894，1880，1870

　　下檔重要支撐位：1860，1854，1847