萬眾期待QE3 謹防價格大波動
　　
　　周四亞太交易時段，國際金價弱勢波動于1730美元一線，德國憲法法院如預期通過了ESM協定，黃金價格一度上漲至周中高點1746美元，但投資者在美聯儲議息決定公布之前還是選擇謹慎觀望，部分獲利了結令價格有所回撤。現貨金盤中最高價見1733美元，最低價見1728美元，目前交投活躍于1730美元附近。
　　
　　今日的重中之重無疑是美聯儲的貨幣政策決定，只要推出QE3則價格必然上漲，但如果美聯儲無所作為或僅僅延長極低利率期限，則金價料回吐近期漲幅。Au T+D昨日夜市開于354.21元/克，小幅上探至日高354.64元/克后回調震蕩，最低價見351.80元/克，最終報收于352.50元/克，成交量較之前日有所減少，共成交15090手。
　　
　　現在又到了萬眾期待的美聯儲時刻，此前美聯儲官員已暗示將采取進一步行動，可究竟其形式如何，在什么時間推出都是投資者關注的焦點，故本次會議存在四大看點。首先是定量寬松策略，許多投資者預計美聯儲將推出新一輪債券購買計劃(即QE3)。現在的一大問題是美聯儲將如何構建這一計劃。美聯儲以往都出臺了有固定期限的大規模債券購買計劃。例如，規模為1.25萬億美元、持續時間12個月并于2010年3月結束的抵押債券購買計劃；還有規模為6,000億美元、持續8個月于2011年6月結束的美國國債購買計劃。
　　
　　支持積極應對高失業問題的美聯儲內部激進派官員希望央行可以做出大規模、無限制的債券購買承諾。例如，美聯儲可宣布將在一段特定時間內購買至少一定量的債券，并暗示會在經濟沒有起色的情況下擴大債券購買量。對美聯儲內部緊縮派（對寬松政策持懷疑態度）來說，如果美聯儲決定在幾個月的周期內實施無限量的債券購買計劃，那么日后要提出迅速退出刺激計劃的主張，將變得更加不現實。這些緊縮派官員不希望推出新一輪定量寬松措施，如果避免不了，他們也希望美聯儲預先承諾僅少量購買債券，并且在經濟形勢迅速好轉情況下結束該計劃。眼下還很難說美聯儲將出臺多大規模的債券購買計劃。其次是如何實施“扭曲操作”。如果推出新一輪債券購買計劃，美聯儲官員必須決定接下來將如何實施“扭曲操作”。
　　
　　美聯儲目前通過出售短期國債來為“扭曲操作”下的債券購買籌資。美聯儲有兩個選擇，第一是暫停“扭曲操作”，并替換以新一輪債券購買計劃。根據該計劃，美聯儲會購買美國國債和抵押貸款支持證券，并通過發行貨幣、而不是出售短期債券來為債券購買籌資。這更像是美聯儲在2009年3月和2010年11月推出的QE2。第二是美聯儲會繼續“扭曲操作”，同時推出抵押債券購買計劃，在這種情形下，美聯儲利用新發行的貨幣購買抵押債券，但會繼續利用出售短期國債的所得買入長期國債。
　　
　　無論哪種方案，美聯儲都將推出它認為比單獨的“扭曲操作”更強有力的刺激計劃。第三是與公眾的溝通。美聯儲采取更激進行動是為了應對日趨黯淡的經濟前景？還是因為已無法容忍經濟增長緩慢、失業率居高不下的現狀，并做出新承諾來改變這一現象？美聯儲官員一直以來都認為他們就貨幣政策和經濟狀況與公眾的溝通與其行動一樣重要，但他們很難傳達正確的信息。最后即是否下調另一種利率，美聯儲目前向商業銀行在該央行的存款準備金支付0.25%的利息。美聯儲可能會小幅下調超額存款準備金利率，以試圖鼓勵商業銀行放貸。現在還不清楚美聯儲是否會采取這方面行動，特別是考慮到美聯儲目前面臨著很多其他艱難決定。
　　
　　預計日內黃金價格在利率決定宣布之前料維持弱勢震蕩，波動范圍在1720- -1735美元之間。Au T+D晚市料*穩于352.50元/克附近，波動范圍在351.00- -353.50元/克。操作上采取“信號明確式”交易策略，即等待0:30美聯儲的政策結果(QE3與否)，若價格有效突破1740美元，則進場做多；若價格下破1720美元，則可選擇輕倉做空。