國際金價亞太盤初繼續窄幅震蕩于1575美元水平，美聯儲副主席耶倫稱當前量化寬松政策依然利大于弊的寬松表態給疲態盡顯的金市提供支撐。美聯儲副主席耶倫在出席國家商業經濟學會的活動時發表講話，強烈捍衛美聯儲資產購買計劃，認為目前而言QE政策仍是利大于弊。她對當前美國經濟和勞動力市場表現不甚滿意，并稱即便失業率降至6.5%，美聯儲也可能推遲升息。
　　
　　耶倫強調，在當前環境下，美聯儲的政策是合適的，美聯儲決心維持貨幣政策高度寬松，直至經濟全面復蘇。提前終止美聯儲的國債購買計劃存在風險，可能帶來巨大的金融穩定風險，并可能不會導致長期利率走高。她還明確表示，支持在可預見的未來維持寬松的貨幣政策。作為美聯儲的二號人物，耶倫此番言論呼應了美聯儲主席伯南克上周發表的評論。
　　
　　伯南克上周稱，低利率和購債帶來的收益超過了任何金融不穩定的風險。耶倫表示，視風險的平衡為仍在呼吁采取高度適應性政策，來支持更強勁經濟復蘇和就業更快增長。日內適當關注澳洲聯儲利率會議，預計在本周更多重量級風險事件揭曉前，黃金的盤整格局暫難以被有效打破。
　　
　　本周將是央行會議的密集期，金市參與者可從中窺視關于全球經濟增勢疲軟是否會促使央行繼續放松貨幣政策的線索。歐元區、英國、澳大利亞、加拿大和日本這五大央行都將于本周召開會議，盡管市場對新出臺大規模寬松措施的預期存在差異，但投資者還是將密切關注這些主要央行的官員講話，以挖掘這些央行是否會在今年晚些時候采取政策行動的跡象。當然，顯而易見的是，最終也將對于金價的走向作出新的指引，究竟是止跌回升，還是繼續墜落。目前來看，近來全球央行的行動與各國的言論表明，我們將越來越有可能目睹第三輪貨幣大寬松。
　　
　　在全球經濟開始回升之際，更為擴張性的貨幣政策意味著，決策者對未來通脹上升的結果更加寬容。而通脹上升會對緩解公共與私人部門債務壓力起到重要幫助，即使處于周期性復蘇的過程中，央行的行長們貌似也更愿意采取行動保證利率停留在低位。回看一下前兩輪大寬松的效果以及對黃金的影響：第一輪2008-2009年的大寬松成功地避免了蕭條與通縮，幫助全球經濟從2009年中期開始復蘇；黃金則從681美元啟動，最高觸及1226美元，極限漲幅達到80%。
　　
　　由于第一輪全球性大寬松導致大宗商品價格上漲，進而引發新興經濟體國內通脹上升。歐洲央行和許多新興市場的央行這期間停止了寬松，相應地，這些新興國家經濟大幅下滑，改變寬松立場也加劇了歐元區危機。第二輪大寬松從2011年底開始并于2012年加快步伐，幾乎所有的發達國家與新興經濟體都再次打開了貨幣的泄洪閘。資產市場得到流動性支持而上揚，尤其是股市。歐債危機得到抑制，且全球經濟在去年四季度走出低谷；黃金卻沒有延續此前的漲勢，整個2012年陷入長時間自1921美元歷史高點回落之后的調整，但依舊斬獲7%的升幅。
　　
　　雖然撤出過度擴張的政策可能已經列入不少央行的日程，但近來他們更側重于其他方面的考慮。現在更有可能出現全球寬松周期的第三個階段：第三輪貨幣大寬松。以下是近來主要發達國家的表現：日本--日本政府強烈支持日本央行終結通縮。為了達到2%的通脹目標，日銀需要各種形式大量增加貨幣寬松的力度，新央行行長黑田東彥一被任命就會宣布各類措施。
　　
　　美國--美聯儲副主席耶倫最新講話顯示，她在設法延長預計首次加息出現的時間。耶倫強調失業率低于6.5%的門檻不會自動導致利率上調。她還提到“毀滅性”的市場環境，聽來像為美聯儲持續強力寬松的行為辯護。歐元區--今年1月的歐央行新聞發布會還讓人意外地顯示出鷹派傾向，進入2月行長德拉基的語氣已流露出鴿派傾向。他暗示，歐銀會在本月（周四）會議上制定增長與通脹預期時考慮到歐元升值的影響。盡管這并不是降息即將到來的強烈信號，但其也為歐元繼續大漲時可能進一步寬松敞開了大門。
　　
　　英國--2月態度出現大轉變，新任行長King新聞發布會和MPC會議紀要表明，愿意忍受通脹高于目標的現象持續得比正常時期更久，可能進一步采取包括貸款融資機制和QE在內的行動。加拿大--加拿大央行1月就已經放棄了緊縮傾向，稱加息的需要現在不那么緊迫。澳洲--澳大利亞的央行2月會議保持利率不變，但仍有寬松傾向。再看新興國家的央行，或是進一步寬松，或是持有寬松傾向。過去3個月里，有7個新興國家央行降息，多個央行開始以多種方式抵制本幣升值。如果發達經濟體的大寬松加碼，許多新興國家央行可能最終被迫追隨他們的腳步，否則就要接受大量資金流入和本幣的上行壓力。
　　
　　至于為何會出現第三輪大寬松以及對于金價的影響如下：造成理由有兩個方面即兩大擔憂，1、擔憂貨幣出現過度性升值；2、擔憂收益率上升和債務持續性。匯率方面，過去幾個月日元大幅貶值顯然已經對其他央行評估今年潛在風險產生影響。新的匯市風險是日元進一步大貶值，這可能導致美元和歐元大漲。歐元區的商業周期還會回轉，迄今為止只有德國見底，而美國還復蘇乏力，再加上國內此后的財政緊縮，歐美肯定不期望見到匯率高漲。因此，對央行行長們來說，謹慎的做法是，至少口頭上不會說加息，暗示可能將更低的利率保持更久，甚至進一步降息。那么這又將給此前承壓連連的金市帶去新的希望，因為那些憂慮實際利率上升而撤離貴金屬的資金勢必重新回流。利率方面，此前，美國與歐洲核心國家國債收益率上升，經濟前景出現新變化，這些可能使得央行增加了新的擔憂。即如果收益率回升令市場開始懷疑私人與公共部門高負債的可持續性要怎么辦？因此央行對通脹上升會更為寬容，作量化寬松的副產品--通脹上升會成為私人與公共部門債務減負的重要幫手。而由此所出現的資產保值需求又會“死灰復燃”，首當其沖的最佳選擇相信非黃金莫屬，尤其是金價經歷了較為充分的回撤調整。
　　
　　黃金月K線圖并結合布林通道來看，能夠確定的極為重要支撐便是月線布林帶中軌所在的1633美元。考慮到正如此前預期該位置已經被有效擊穿，故判斷戰略性多頭建倉的時機已真正到來。之前出現類似的走勢還要追溯到2008年10月的681美元，在創1032美元高點后的大級別調整最低位，當月也是收于布林帶中軌的下方。隨后便是近三年的單邊震蕩上行，金價也始終是沿著布林帶上軌運行。請注意，681美元相距當時的中軌761美元有10%加速殺跌尋底空間。而此番的中軌位于1633美元，只要本月也就是3月份的最低點不會再低于上月低點1555美元，那么就基本可以確定加速殺跌尋底空間在5%左右，且已經完成。同時，自1920美元展開大級別調整在時間周期上仍未完結，目前總共進行了18個交易月，距離變盤時間窗口第21個交易月仍需數月，因此推測后市將以“時間換空間”-- 箱體上落走勢的概率頗大，該運行箱體兩端應調整為1555- -1665美元，即前者為上月最低點，后者為上方200天均線。
　　
　　國際現貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1591--1593美元區間做空，有效突破1595美元止損，1578--1580美元區間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1572--1574美元區間做多，有效跌破1570美元止損，1587--1589美元區間止盈。