有市場人士將導致黃金價格自年初至今暴跌18%的行情歸結于一系列動因，其中包括市場擔憂不足、已經破裂的泡沫以及圍繞美聯儲不久后將結束量化寬松的爭論等等。
　　
　　但與此同時，也有部分投資者認為，導致黃金價格下跌的最大單一因素可能是日元。
　　
　　TJM Institutional Services負責人Jim Iuorio日前在接受美國當地媒體采訪時表示，"不可否認，日元下跌和隨之而來的黃金崩潰之間存在著密切的聯系，時間就是一切，日本關于向市場注入大規模流動性的聲明，再加上黃金市場多頭的堆積，催生出黃金價格的大幅下行。"
　　
　　眾所周知，當日本央行的寬松政策導致日元貶值之時，美元開始升值。美元的走強意味著人們愿意用美元來購買黃金，金價因而走跌。然而在上周，當日元開始上行時，交易似乎轉向，但這并不足以讓黃金價格出現大幅反彈--即便是短期內。
　　
　　Jim Iuorio稱，"就這一點而言，即使是穩定的日元或許也不足以消除黃金市場的負面因素。觸發因素的消失，通常并不意味著情緒指數會回彈。"
　　
　　更為糟糕的是，本周一（6月10日）日元的強勁反彈開始失去動力，甚至開始掉頭。有分析指出，日本央行的政策會議將會致使日元更加疲軟。
　　
　　Trading Analysis的創始人Todd Gordon表示，"在過去的一兩周內，美日走勢令市場失望不已。但是我買入了美元兌日元，因為我認為日本央行計劃推行進一步的資產購買計劃，以再次點燃信心指數。"
　　
　　Gordon認為，從長遠角度來看，美國國債收益率的上揚將會拉高美元/日元，而美國國債收益率的上揚如果反映的是通貨膨脹擔憂，那么將會有助于黃金價格的反彈。
　　
　　不過鑒于該收益率的上揚主要源自美聯儲將會縮減債券購買資格的擔憂，因此對黃金交易的走勢毫無助力。