現貨金周二（6月18日）以1383.3美元/盎司開市，最高觸及1385.7美元/盎司，最低下探至1360.8美元/盎司，收報1366.3美元/盎司，全日波幅24.9美元。日K線圖顯示，現貨金周二收于帶上下影線的陰線。
　　
　　基本分析
　　
　　周三（6月19日）亞市早盤，美元指數震蕩整理，現交投于80.70一線，現貨黃金交投于1369美元/盎司附近，現貨白銀交投于21.70美元/盎司附近。隔夜金銀價格大幅走低，受美國經濟資料大多好于預期影響，市場對美聯儲提早退出QE的臆測升溫。加之今晚美聯儲決議即將隆重登場，黃金多頭“未戰先怯”。
　　
　　英皇金融集團：副總裁劉海霖又指出，隔夜數據顯示，美國5月CPI月率僅上升0.1%，通脹壓力依然溫和。此前美國5月新屋開工總數年化增加至91.4萬戶，增幅不及預期。同時美國5月營建許可總數97.4萬戶，預期為97.5萬戶，4月份維持在100.5萬戶不變；5月營建許可月率下降3.1%，4月份維持在上升12.9%不變。其中，美國勞工部周二（6月18日）公布，5月消費者物價指數（CPI）較前月微升0.1%，此前兩個月曾下降；扣除食品和能源價格的核心CPI上漲0.2%，略高于4月升幅。美國通脹率在長時間下滑之后出現持穩跡象，或讓一心避免任何通縮可能的美國聯邦儲備理事會（Fed Board）決策者感到寬心。核心CPI是美聯儲密切關注的指標，因其波動性較低，能夠更好地反映物價趨勢。該指數在5月較上年同期上漲1.7%。這樣的增幅與4月相當，暗示隨著消費者需求的增強，一年前開始的核心通脹率下降趨勢或許即將結束。
　　
　　這令擔心通脹大跌或導致物價與薪資循環下跌的美聯儲官員松了一口氣。排除掉這一風險后，美聯儲可能會對最終縮小購債規模感到安心。通脹壓力仍然不大，但下行動能已經減退。美聯儲周二召開為期兩天的會議，料將維持購債刺激計劃規模不變。盡管5月核心通脹年率低于美聯儲2%的目標水平，但通脹持穩或許會令美聯儲最早在今年秋天更安心地削減經濟刺激計劃規模。5月整體CPI較上年同期上漲1.4%，比前月增幅高0.3個百分點。總體而言，物價保持相對穩定、樓市數據顯示繼續改善。向好的資料提振美元，打壓金價。此外昨日美股收漲，亦對金價構成打壓。美國股市周二全線大漲，連續第二個交易日大幅收高。其他消息，為期兩天的八國集團（G8）峰會在周二（6月18日）落幕，與會國家表示將更加堅決地打擊洗錢和逃稅行為，但并未承諾將如何采取新的具體舉措。G8峰會的成果中包括提高空殼公司所有者信息的透明度，加強各國稅收機關之間的信息共享。英國首相卡梅倫（David Cameron）主張嚴厲打擊地下金錢流動，將此作為英國今年擔任G8主席國的工作重點。但公報并未明確承諾，將要登記空殼公司的“受益”（或真實）所有人信息并提供給各國稅收部門和執法機構。
　　
　　英國方面在上周六（6月15日）曾許諾采取這些措施，活動人士原本希望其他G8國家也能效仿。英國反貧困慈善組織War on Want的稅務活動人士Murray Worthy指出：“如果所有這些承諾成為現實，就可能為應對當前時代最嚴重的丑聞帶來巨大影響。不過前面的路還很長。”活動人士稱，從發展中國家非法流出的資金規模，是投入這些國家的援助金的兩倍。迫于來自備受財政緊縮舉措打擊的選民的壓力，立法者越來越關注避稅問題。自2011年以來，超過50個國家已就新的納稅數據共享協議達成一致。卡梅倫稱，他提議企業應分別公布在每個國家的獲利情況，這樣有可能說明當局發現企業將獲利轉移至低稅率國家的行為。長期對此類行為持批評態度的美國參議員Carl Levin歡迎這一提議。企業團體稱，如果他們被迫向當局提供的信息不是過于詳細，那么他們可能會予以支持。參加北愛爾蘭峰會的G8領導人表示，其政府將制定行動計劃，采集并共享真正的企業主信息，使其更難建立套娃式結構。
　　
　　美國承諾繼續敦促立法，以減少利用空殼公司的犯罪行為。這一承諾是否可信還要看白宮推動立法的能力。美國指出，其計劃要求銀行業了解客戶的真實身份，并向執法和稅務機構提供信息。美國常常批評避稅天堂國家，而現在也因對于在特拉華等州注冊的企業主透明度要求低而受到活動人士指責。稅務活動人士此前呼吁強制企業公開在所運營國家的獲利、營收和稅費。這或能防止會計師為降低稅費支出而人為進行的安排。企業團體仍然反對這一舉措。我們仍然懷疑這些要求向公眾公布海量原始資料的規定有何效果。G8領導人也呼吁經濟合作暨發展組織（OECD）找出一種方法，來要求跨國企業向各國當局報告獲利和稅費情況。一些發展中國家抱怨很難獲得企業在其它國家運營的信息，所以此舉能助其遏制轉移獲利行為。OECD正在20國集團（G20）的協助下，致力于一個更為全面的項目，用以應對避稅行為。OECD將在下個月G20會議上遞交一份報告，內容包括對該計劃的建議。
　　
　　而今晚，吸引全球投資者目光的美聯儲6月利率決議即將宣布，在這攸關美聯儲QE政策生死存亡的關鍵時刻，不少市場人士早已摩拳擦掌，準備大干一場。從重要性看，今晚的伯南克新聞發布會將是行情走向的重中之重。也是目前市場爭議最大的一部分，伯老究竟是會暗示聯儲已經接近對每個月采購850億美元資產的量化寬松項目的規模進行縮減；還是會為投資者緊張情緒“滅火”，強調不會過早結束量化寬松，將是今晚的最大看點。5月22日，伯南克曾經在國會證詞中指出：“如果就業繼續好轉，且改善是可持續的，美聯儲可能會在未來幾次會議中討論放緩QE”。當時伯老的講話一石激起千層浪，正在交易的美國股市掉頭下挫，而次日亞太股市剛一開盤就一路狂瀉。至今，全球股市在“QE退還是不退，何時退，如何退”的糾結和猜測中上躥下跳，特別是日本以及高風險資產類別中的各個新興市場。
　　
　　對于今晚的這場“大戰”，也許對于不少投資者而言，還無法把握方向，也許你還在從各路媒體和投行的前瞻中猜測伯南克會說些什么？然而，有一點應該會相對清晰，那就是經濟學家并不期待美聯儲在此次會議上會真正采取什么行動。外界廣泛預計美國聯邦公開市場委員會（FOMC）將繼續實施每月購買850億美元美國國債和房屋抵押貸款支持債券的計劃，從而刺激經濟增長。大多數經濟預測人士仍認為，至少要到幾個月之后，美聯儲官員才會有足夠的信心調整定量寬松計劃的規模。因此，對于今晚的美聯儲決議，投資者屆時重點要做的，是聽其言，而非觀其行。因此，決議的結果也許并不重要，重要的是其中聲明的措辭、對經濟的預期、以及伯老的“季度決議”講話。那么，如何來看待今晚的美聯儲決議呢？今晚的決議，又究竟有哪些需要關注的熱點呢？先讓我們按照時間順序來梳理。作為一個季度一次的“大決議”，今晚的美聯儲決議將由三大板塊組成：北京時間周四凌晨02:00，美聯儲公布利率決定及聲明；02:00，美聯儲公布最新經濟預期；02:30，美聯儲主席新聞發布會。
　　
　　這其中，伯南克的新聞發布會將會顯然是重中之重。目前，可以大致羅列出屆時決議全過程的幾大看點：
　　
　　1、決議聲明措辭：考慮到美聯儲此次立即縮減QE的可能性不大，因此FOMC聲明本身意義不大。但投資者仍可從中探尋一些措辭修改上的蛛絲馬跡。此前，投行高盛曾認為美聯儲可能會做如下一些語句上的修正：美聯儲將承認通脹近期下滑，并作如是陳述：“最近幾個月里，潛在通脹趨勢下滑”。同時，輕微下調對樓市的評價也將是合適的，譬如把“進一步走強”改為“持續復蘇”。但對于資產購買和利率上調，該行認為，美聯儲不會改變現有措辭。
　　
　　2、經濟評估預期：投資者需留意美聯儲會對經濟評估作出何種修改，考慮到評估將與決議聲明一起發布，因此其影響甚至還可能要大于聲明本身。屆時Fed官員對經濟形勢的評判將傳遞出他們對未來抱有怎樣預期的重要信號。如果他們對經濟前景仍抱有信心，或許說明他們認為有望在今年晚些時候開始縮減債券購買措施。
　　
　　3、伯南克新聞發布會：伯老新聞發布會向來是美聯儲“大決議”中的重中之重。也是目前市場爭議最大的一部分，伯老究竟是會暗示聯儲已經接近對每個月采購850億美元資產的量化寬松項目的規模進行縮減；還是會為投資者緊張情緒“滅火”，強調不會過早結束量化寬松，將是今晚的最大看點。
　　
　　目前來看，今晚的伯老講話需要重點關注以下幾方面：
　　
　　1）伯南克對寬松政策立場：是繼續表示放緩QE取決于資料，目前QE仍需維持一段時間；還是進一步指出已經準備好縮減QE？
　　
　　2）伯南克對當前經濟狀況的看法：是認為就業形勢即將強勁復蘇？溫和增長？還是增速不穩定、有所放緩？對于低通脹，伯老又是否會表露擔憂？
　　
　　3）伯南克對近期市場波動性的看法：考慮到近期美債收益率的大漲，伯老會否試圖勸阻市場不要提前擔憂完全的貨幣緊縮，是否會強調放緩購債和加息本質上是相互分離的？
　　
　　4）伯南克對退出策略的描述：是否仍對修改退出法則持開放態度？例如，計劃持有所有證券直至到期，而非賣出MBS。上次國會證詞講話中，伯老表達了這樣做的可能性，但未作出決定。
　　
　　前瞻：QE政策仍存較大不確定性
　　
　　5月22日，伯南克曾經在國會證詞中指出：“如果就業繼續好轉，且改善是可持續的，美聯儲可能會在未來幾次會議中討論放緩QE”。當時伯老的講話一石激起千層浪，正在交易的美國股市掉頭下挫，而次日亞太股市剛一開盤就一路狂瀉。至今，全球股市在“QE退還是不退，何時退，如何退”的糾結和猜測中上躥下跳，特別是日本以及高風險資產類別中的各個新興市場。
　　
　　英皇金融集團：副總裁劉海霖又指出，美聯儲公開市場委員會（FOMC）的現有12位成員中，11位為鴿派和中性偏鴿派，他們對寬松政策的轉向持較為謹慎的態度。這11人中有七位是美聯儲理事，四位是地方聯儲主席。剩下一位鷹派人物，是來自堪薩斯的喬治，他一直反對當前的量化寬松政策，擔心其對長期經濟增長帶來威脅，增加金融市場風險和影響未來通脹預期，使得未來政策操作難度加大。影響2013年政策的三位核心人物：伯南克、杜德利（紐約聯儲主席，FOMC副主席）和耶倫（美聯儲副主席）的政策取向基本一致，其中伯南克和耶倫對美聯儲內其他五位理事的影響較大。伯南克本人應該是位中性偏鴿派，而杜德利和耶倫是鴿派的核心人物。目前要求聯儲退出QE的聲浪主要來自于FOMC外圍，特別是三只鐵桿鷹的吶喊──費舍爾（達拉斯聯儲）、普羅索（費城聯儲）、萊克（里士滿聯儲）。費舍爾和普羅索將在2014年成為FOMC成員，萊克則將在2015年成為FOMC成員。這意味著明年FOMC中鷹派聲音將顯著增強，而由于伯南克2014年初將離任，鴿派力量將被嚴重削弱。
　　
　　可以認為，伯南克5月22日的表述可能暗示著他本人也在考慮退出問題，或者至少部分地受到來自鷹派聲音的影響。然而從近期公布的褐皮書和可得經濟指標看，美國經濟二季度復蘇步伐有所放緩，5月就業較前期有所改善，但失業率仍較高，特別是非農就業擴張低于20萬。這仍給收緊政策帶來不確定性。從Fed官員最近的講話看，他們似乎仍認為經濟可能會加速增長，這說明他們不會對經濟預期進行大幅度調整。在最近幾個月表現平平的經濟資料背后，Fed看到了一個在住房和消費支出等領域擁有潛力的經濟體。
　　
　　經濟學家平均預計，Fed將在10月份開始削減債券購買規模，但在2014年5月之前不會徹底結束這一措施。這不是許多市場人士所擔心的驟然結束。《華爾街日報》會在每月初對52位經濟學家進行調查，但受訪者通常不會回答所有問題。許多受訪的經濟學家認為，就像在這輪持續四年的經濟復蘇中已多次出現的那樣，Fed對經濟增速的預期會再次落空；而Fed收回債券購買措施的時間會更晚，而不是更早。在經濟增長放緩的背景下，Fed決策層的多數成員不會主張逐步削減刺激措施。她預計，Fed將在今年12月份開始削減債券購買規模，但在2014年12月之前不會結束該措施。Fed要在看到一輪更強勁的經濟資料之后才會邁出削減刺激措施的第一步。目前來看，美聯儲官員面臨的一大難題是如何使市場理解這一觀點：雖然經濟可能在改善，但債券購買計劃的前景仍存在不確定性。美聯儲官員還需要重申他們在以往講話中的觀點：縮減債券購買計劃并不代表緊縮貨幣政策，而只是減小對經濟的刺激力度。這一點至關重要，也正是這一點導致最近幾周金融市場動蕩不安。在貨幣政策前景變化引起市場極大焦慮的情況下，交易員和投資者越發開始為美聯儲政策的調整提早準備。
　　
　　在這種情況下FOMC若發出強硬的貨幣政策信號將會帶來很大風險，這里的強硬信號是指美聯儲暗示準備減小刺激力度。預計美聯儲將發出的信號不會和現有措辭有太大差別，同時美聯儲官員會多多少少試圖安撫市場情緒。預計FOMC政策聲明將會略有調整。那么最顯著的變化是什么？預計官員們將承認通貨膨脹壓力在持續下降。預計美聯儲主席伯南克的新聞發布會將是重頭戲。伯南克要讓金融市場理解債券購買計劃的前景取決于經濟發展狀況。如果經濟形勢繼續朝著政策制定者預期的方向改善，那么每月購債規模最終將會縮減。但與此同時，伯南克還要向市場說明，縮減購債規模并不意味著美聯儲將轉而采取緊縮政策。為了說明這一點，伯南克可能要再次闡明，多數央行官員預計首輪利率調整將出現在2015年的某個時候。
　　
　　總體而言，如果在FOMC會議之后召開新聞發布會，將更能引起市場的反響。他說，當美聯儲采取新的政策路線時，新聞發布會可以幫助市場看清政策前景。鑒于美聯儲有可能會在今年晚些時候的某次會議上決定縮減債券購買計劃，新聞發布會很可能將成為日益重要的政策指導工具，因為美聯儲官員們發現，當他們在政策方向上開始做大的調整時，越來越難以掌控市場預期。預計市場反應：從重要性看，考慮到美聯儲本周在貨幣政策上不會作出太大改變，因此對市場而言，美聯儲的經濟預期和伯老講話可能比決議本身更具看點。若伯南克的措辭被市場理解為美聯儲不會急于退出寬松政策的話，那么市場可能維持現有狀態，美元震蕩走低，黃金則將受到一度提振。但是，若伯南克意外暗示縮減購債規模的話，美元或將奠定年內上漲基調，金銀的跌勢則將繼續持續。
　　
　　黃金方面，日線圖上，日內金價主要仍運行于布爾中軌和布爾下軌之間，在伯南克講話前，此區間料難以突破，目前此區間在1359~1387之間。目前來看，主要短期均線和布爾中軌形成日內主要阻力，在1385及1400，主要支撐在1359和1350及1330。指標上，鱷魚線、動能指標和隨機指針趨空，CCI顯示目前尚有一定的下行空間。四小時方面，下跌三角形整理格局，當前支撐在1362，阻力在1370，建議逢低吸納多單。小時線方面，小區間震蕩向下，當前蠟燭圖承壓于1370，支撐在通道線的1360及1355。
　　
　　今日支持位：1355，1345；
　　
　　今日阻力位：1385，1400。
　　
　　入市策略：
　　
　　英皇金融集團：副總裁劉海霖指出，國際現貨金價周二（6月18日）跌幅逾1%，刷新近一個月低位至1360.8美元/盎司，最終收報于1366.3美元/盎司。日內美國物價保持相對穩定、樓市資料盡管稍遜預期但顯示繼續改善，令市場擔心本周美聯儲利率決議可能會釋放出放緩QE的信號，打壓金價。此外市場等待聯儲局會議結果之際，傳中國快將降低存款準備金率，及德國投資者信心連升兩月，歐股轉跌回穩，美股向好，亦打壓黃金的避險買盤。市場人士揣測儲局部署退市，美元兌大部分貨幣回揚，商品普遍偏軟，金價也因此受壓。
　　
　　北京時間次日凌晨02:00公布美聯儲的聯邦公開市場委員會（FOMC）利率決定，隨后02:30美國聯邦儲備理事會（FED）主席伯南克會召開新聞發布會。市場近期焦點在此次美聯儲會議以及伯南克的講話是否會提及提前退出量化寬松，從而開始美國的貨幣緊縮政策。若有相關言論出現，美元指數將展開反擊，而金價將再次大幅下挫，延續昨日的走勢。技術面日線圖，關注近期波動區間下軌1350美元/盎司，若能有效跌破該支撐，則金價繼續下挫概率大。不過預計在周三（6月18日）美聯儲決議出爐前，金價難以跌破該支撐。
　　
　　今天波幅預計為1345美元/盎司－1375美元/盎司。
　　
　　今天建議：
　　
　　計劃一：第一注在1375（美元）做空，止賺設在1355（美元）；如金價再上調至1385（美元）再加第二注，止賺設在1365（美元），止損設在1395（美元）。
　　
　　計劃二：第一注在1345（美元）做多，止賺設在1360（美元）；如金價再下調至1335（美元）再加第二注，止賺設在1355（美元），止損設在1325（美元）。