基本面
　　
　　周此前已經有多位官員陸續發表講話，淡化市場對美聯儲即將結束量化寬松政策的預期。
　　
　　周四（6月27日）紐約聯儲主席杜德利（William Dudley）、美聯儲理事鮑威爾（JeromePowell）、亞特蘭大聯儲主席洛克哈特（Dennis Lockhart）也按捺不住先后出面表態，在QE的態度上表現出很高的相似性。其實QE3本身就是變異的QE。
　　
　　本輪QE根本就不是QE。因為市場喜歡炒作QE，伯南克就此作局，把全球投資人都套進來，QE實際上沒有用。從2012年9月末美聯儲的資產負債表可以看出，當月美聯儲資產負債表根本就沒有變化，不僅僅沒有購買國債，更沒有購買400億美元抵押證券。
　　
　　相反，中國央行、日本央行紛紛增持美國國債，2012年9月份，中國央行增持43億美元的美國國債，至此，中國持有美國國債總計11 536億美元。
　　
　　當其他國家在增持美國國債時，美聯儲實際上是在收回貨幣。這是導致原油、黃金等大宗資產價格持續下跌的主要原因。這種詭異的現象意味著什么？
　　
　　一是說明伯南克再也拿不出新的金融工具刺激經濟。如果有新的金融工具，伯南克早就應該拿出來了，一而再、再而三炒作QE3說明伯南克黔驢技窮。如果美聯儲自己一味地增持美國國債，那么，美聯儲就將成為美國政府最大的債權人，美元的儲備貨幣功能就會繼續削弱，最終將會失去大宗資產價格的定價權。這是美元不愿做的。
　　
　　二是啟動全球經濟新周期不僅艱難，而且新的經濟增長動能還說不上高度聚集，還不能產生爆發性的效果。這取決于兩點：一點是底特律的復蘇腳步還不夠快，按照奧巴馬的節奏，應該是2013年美國從全球撤回制造業的比例達到達到70%。也就是說，底特律復蘇最快也要到2014年以后。
　　
　　另一點是西雅圖崛起，西雅圖是微軟軟件總部所在地，微軟沉寂多年，但是一刻也沒有閑著，2012年已將Office365、 Windows8推向市場，微軟的平板電腦、手機等陸續推出，在制造業上也將為美國就業作出貢獻；同時，波音公司也在西雅圖，波音797最晚可能會在2015年推出，那將直接與法國空客380投入競爭，屆時全球航空業將會走進大飛機時代，并帶來就業機會的增加。
　　
　　初步估算，西雅圖崛起后可直接拉動美國就業增加1.8%，也就是說，加上底特律的復蘇，美國失業率在2015年可以降至5%以下。2012年是后一個周期的結束，2013年是新周期的開始。美元將要進入的是科技美元的時代，對大宗資產有成本要求。
　　
　　美國的人力成本不可能下降，所以，2015年加息基本有60%的可能，那時，一個可以看見的市場現象就是大宗資產價格泡沫破滅，黃金價格跌至1 000美元每盎司，原油價格跌至36美元每桶，鐵礦石價格跌至56美元每噸，基本沒有懸念。
　　
　　伯南克之所以推出這種本不是QE的QE3，意圖很明顯，因為市場喜歡炒作QE3，那就干脆推出QE3。
　　
　　其實，實質上只是購買抵押證券，目的是壓低中長期貸款利率，幫助美國本土房地產和制造業復蘇。這就是為什么本次QE推出后美元紛紛加速回歸美國本土的主要原因，因為QE3和上兩次QE有著本質上的不同。作為黃金美元的結束和科技美元的開始，一輪新經濟周期的雛形已經出現。在這個拐點生成之后，黃金就將轉入單邊下跌的狀態。
　　
　　現貨黃金
　　
　　國際現貨黃金毫無疑問，日線收陰。上一交易日再次見證歷史時刻，金價跌破千二關口。昨日金評強調過，“盡管已從技術面很難去分析這個盤面的走勢，不過找一些簡單的止跌點和企漲點還是有幫助的。 反彈空、順勢空依舊是目前的操作思路。 ”不過今天，面臨周線乃至月線的收取，盤面走勢可能會更顯凌亂。
　　
　　從盤面上看，第一波反彈高點為1207，再就是之前的下跌點1224。而從各個周期上看，下方支撐只能需求前期的一點關鍵點。10年比較關鍵的一個小區間1150-1160這里，這也是近期看得比較*近的可以作為一個支撐來看的一個小區間。行情已經都這樣了，其實就不建議找支撐，知道一些反彈的阻力點就差不多了，反彈空、順勢空這個今天依舊會再三強調。
　　
　　現貨白銀
　　
　　昨日天通銀整體圍繞3700震蕩，后半夜跌破1小時周期的三角型整理形態后，進一步回落，于日內早盤時段最低觸及3630，相對黃金而言，目前價位上的白銀略顯抗跌，雖然也是在不斷的刷新低點，但是跌幅明顯收窄。因此，在技術面還沒有出現很強勢的止跌反轉信號之前，可繼續保持逢高做空的策略，但是必須等待充分反彈修復之后再去參與，才有一定的利潤空間，且風險系數相對較小。另外，日內周五，本周白銀再度大幅走低后，需要謹防在周線和月線同時收官時，走出報復性反抽行情。
　　
　　今日關注
　　
　　14:00 德國 5月份零售銷售 前值-0.4%/月，1.8%/年；市場影響★
　　
　　14:45 法國 5月份生產者物價指數 前值-0.9%/月，0.6%/年
　　
　　17:00 意大利 6月份消費者物價指數 前值0.0%/月，1.1%/年
　　
　　18:00 意大利 5月份生產者物價指數 前值-0.5%/月，-1.1%/年
　　
　　20:00 德國 6月份消費者物價指數 前值0.4%/月，1.5%/年；預測1.7%/年 市場影響★★
　　
　　21:15 美國 美聯儲Lacker講話
　　
　　21:45 美國 6月份芝加哥采購經理人指數 前值58.7;預測54.5;市場影響★★
　　
　　21:55 美國 6月份密歇根大學消費者信心指數 前值82.7;市場影響★★
　　
　　03:30 美國 美聯儲Williams講話