國際現貨黃金上周（6月24日至6月28日當周）跌宕起伏，千二關口失而復得。前四個交易日金價連續走低，周三跌幅高達4%，周四更是近三年來首次跌破1200美元，引發對黃金底部的無限猜想。所幸的是，最新數據暗示美聯儲可能推遲縮減購債，且部分投資者開始試著逢低買入，幫助周五金價勁揚2.73%，強勢奪回千二失地。不過，鑒于亞洲地區的實物需求仍未明顯復蘇，且ETF持倉繼續處于下降趨勢，投資者對黃金后市依然謹慎。
　　
　　現貨黃金上周開盤報1296.49美元/盎司，盤中最高漲至1301.20美元/盎司，最低價為1180.20美元/盎司，收盤報1232.50美元/盎司，與前周收盤價1295.90美元/盎司相比，上周現貨黃金下跌63.40美元，跌幅4.89%。
　　
　　美國經濟總體強勁 QE退出前景逐漸明朗
　　
　　盡管周中公布的美國一季度國內生產總值（GDP）增長率被大幅下修，但其他數據顯示美國經濟整體向好，使市場對美國經濟復蘇，以及美聯儲（FED）將很快開始削減量化寬松（QE）規模并最終退出QE政策的信心增強。
　　
　　芝加哥聯儲周一公布的數據顯示，美國5月芝加哥聯儲全國活動指數小幅升至-0.30，4月從-0.53修正為-0.52。此外，達拉斯聯儲周一公布，美國6月達拉斯聯儲制造業產出指數從11.2升至17.1，好于預期。
　　
　　美國商務部（DOC）周二公布的數據顯示，由于對飛機到機械等商品的需求增加，美國5月耐用品訂單連續第2個月增長，月率上升3.6%，超過市場預期增幅3.0%。同時，4月數據也在初值基礎上進行了上修。
　　
　　美國諮商會（Conference Board）周二公布的數據顯示，美國6月消費者信心指數升至近5年半高點81.4，大幅超過5月修正后的74.3，以及市場預期的75.1，主要因為美國對商業和勞動力市場的情緒更加樂觀。
　　
　　周四出爐的數據則顯示，美國5月消費者支出扭轉4月環比下滑0.3%的頹勢，較前月增加0.3%；上周初請失業金人數減少9,000人至34.6萬人。
　　
　　另外，美國密歇根大學周五公布的數據顯示，美國6月密歇根大學消費者信心指數終值84.1，超過市場預期的82.8。
　　
　　伯老講話掀起軒瀾大波 美聯儲官員集體安撫市場
　　
　　自美聯儲（FED）主席伯南克（Ben Bernanke）上周拋出縮減購債規模的路線圖以來，投資者對美元轉持正面看法，并對美聯儲很快退出QE政策的預期增強，導致股市、債市和貴金屬市場集體下滑。美聯儲官員上周紛紛出面安撫市場。
　　
　　美國明尼阿波利斯聯儲主席柯薛拉柯塔（Narayana Kocherlakota）周一表示，在過去幾日大肆打壓股市和債市的投資者認為，美聯儲收緊政策的傾向變得比上周會議前更為強烈，這種看法是錯誤的。達拉斯聯儲主席費舍爾（Richard Fisher）則稱，即使今年開始撤除刺激舉措，美聯儲實行的仍然是偏于寬松的政策。
　　
　　紐約聯儲主席杜德利（William Dudley）周四警告稱，如果金融市場認為貨幣政策將會立刻收緊的話，那么他們錯誤解讀了美聯儲的意圖。杜德利表示，“距離短期利率的上漲還有很長的路要走，即使美聯儲年內有可能縮減量化寬松規模。”
　　
　　美聯儲理事鮑威爾（Jerome Powell）周四表示，金融市場對美聯儲主席伯南克上周發表的有關今年稍晚將縮減購債規模的講話反應過度了。他認為，市場調整的幅度太大了，而如果對美聯儲未來貨幣政策路徑進行重新評估，市場對此做出的調整應該沒目前表現的那么大。
　　
　　亞特蘭大美聯儲主席洛克哈特（Dennis Lockhart）周四表示，美國未來經濟狀況將決定美聯儲購債計劃的命運，沒有預先設定的縮減規模步幅，也沒有固定的結束時間。但是如果經濟表現符合預期，小幅縮減購債規模是適當之舉。
　　
　　美聯儲（FED）理事斯坦（Jeremy Stein）周五表示，美聯儲在考慮減少資產購買時，必須考慮刺激政策推出以來所取得的整體經濟改善，且不應過度強調最近公布的經濟數據。
　　
　　中印買盤不肯跟進 黃金下行緩沖劑頓失
　　
　　近來黃金價格頻頻重挫，但4月中旬金價暴跌期間一度幫助黃金起死回生的實物需求卻遲遲不肯露面，導致對黃金正步入慢慢“熊市”的擔憂急劇升溫。顯然，印度和中國這兩大黃金消費國的投資人在面對新一波跌勢時頭腦更為清醒，并不像上次那樣急于抄底，黃金因此失去了一大重要支撐。
　　
　　印度作為全球最大黃金買家，5月黃金進口量創歷史新高，使該國面臨經常帳赤字創紀錄新高的威脅。正是出于控制經常帳赤字的目的，印度央行（RBI）進一步壓縮黃金買家的出手空間，除非進口黃金是要用于加工制成珠寶后轉出口，否則不準用黃金進行信貸交易。
　　
　　印度央行周四表示，這些限制亦適用于那些沒有固定價格的黃金進口。該行稱，“換句話說，要求授權交易商及銀行須確保不得以任何的形式或名義讓任何形式的黃金進口取得信貸。”而對于珠寶出口商而言，其可以繼續用進口黃金進行貸款。
　　
　　中國方面，為安撫流動性困境造成的恐慌情緒，中國央行（PBOC）上周終于作出將維穩市場的表態，中國黃金需求的損傷程度可能受控。但分析人士指出，短期市場情緒或許已過度樂觀，央行表態并非意味著流動性回歸寬松，對資金面的實質性影響有限。
　　
　　而且，在匯豐銀行（HSBC）將中國今明兩年經濟增長預期下調至7.4%之后，高盛集團（Goldman Sachs）上周也將中國2013年GDP成長預期下調至7.4%，并將2014年預期下調至7.7%。若事實證明世界第二大黃金消費國的經濟降溫，黃金需求必然受損。
　　
　　黃金上演底部之爭 1200到底買還不是不買？
　　
　　DailyFX分析師Christopher Vecchio周五表示，“即便金價出現反彈，投資者依然會繼續拋售黃金，不過金價短期的底部就快要形成了。不管你怎么認為，有些人就是會在此刻繼續拋售黃金，看似不太符合理性投資的特點。”
　　
　　他還表示，“黃金每日相對強弱指數已經跌至10-20支撐區域，意味著金價已經下降許多，最后會出現短期的反彈。這種情況在2月中旬和4月中旬都發生過。因此我認為近期金價將構筑底部，大致在1200美元以下，技術上來說可能是1189.91美元/盎司。該位置是3月高點，4月低點以及4月高點連線的100%延長指向。”
　　
　　他指出，“時間也是一個非常重要的因素，金價在目前1200水平停留越長，就越有可能繼續跌向1000-1025美元區域。”
　　
　　光大期貨分析師孫永剛表示，“黃金在每盎司1200美元存在邊際成本因素，國外高成本的礦山黃金開采成本大約在這個價格水平，這會對金價產生一定的支撐，但是這種邊際成本支撐的長久性不足，因為邊際成本是隨著價格下跌而變動的。”
　　
　　上海中期期貨分析師李寧認為，“目前金價利空因素云集，當前來看，金價下方面臨每盎司1200美元的整數關口，短期的技術超賣及前期做空動能的釋放可能會令金價有小幅反彈，但反彈高度較為有限，后期金價可能將進入弱勢震蕩期，建議投資者暫以觀望為主，等待有明顯的底部企穩跡象再擇機入場。”
　　
　　本周重要事件提示
　　
　　周一
　　
　　日本 第二季度短觀大型制造業景氣判斷指數
　　
　　日本 第二季度短觀大型非制造業景氣判斷指數
　　
　　中國 6月官方制造業采購經理人指數
　　
　　中國 6月匯豐制造業采購經理人指數
　　
　　歐元區 6月Markit制造業采購經理人指數終值
　　
　　意大利 5月失業率
　　
　　歐元區 6月調和消費者物價指數初值（年率）
　　
　　歐元區 5月失業率
　　
　　美國 6月Markit制造業采購經理人指數終值
　　
　　美國 6月ISM制造業采購經理人指數
　　
　　周二
　　
　　日本 5月勞動現金收入（年率）
　　
　　澳大利亞 澳洲聯儲現金利率
　　
　　歐元區 5月生產者物價指數（月率）
　　
　　歐元區 5月生產者物價指數（年率）
　　
　　美國 5月工廠訂單（月率）
　　
　　美國 5月耐用品訂單修正值（月率）
　　
　　周三
　　
　　澳大利亞 5月季調后零售銷售（月率）
　　
　　澳大利亞 5月季調后商品及服務貿易帳（百萬澳元）
　　
　　歐元區 5月零售銷售（年率）
　　
　　歐元區 5月零售銷售（月率）
　　
　　加拿大 5月貿易帳（億加元）
　　
　　美國 5月貿易帳（億美元）
　　
　　美國 上周季調后初請失業金人數（萬人）（至0629）
　　
　　美國 6月ISM非制造業指數
　　
　　美國 上周EIA原油庫存變化（萬桶）（至0627）
　　
　　周四
　　
　　澳大利亞 5月季調營建許可（年率）
　　
　　澳大利亞 5月季調營建許可（月率）
　　
　　英國 英國官方銀行利率
　　
　　歐元區 歐洲央行再融資利率
　　
　　周五
　　
　　法國 5月貿易帳（億歐元）
　　
　　瑞士 6月消費者物價指數（月率）
　　
　　瑞士 6月消費者物價指數（年率）
　　
　　德國 5月季調后制造業訂單（月率）
　　
　　加拿大 6月失業率
　　
　　美國 6月季調后非農就業人口變動（萬人）
　　
　　美國 6月季調后制造業就業人口變動（萬人）
　　
　　美國 6月失業率